پاکستان اسٹاک ایکسچینج PSX میں ایک بار پھر بڑا "بلش مومینٹم” (Bullish Momentum) دیکھنے میں آیا، جس کی بنیادی وجہ پاکستان اور بین الاقوامی مالیاتی فنڈ (IMF) کے درمیان مذاکرات میں "نمایاں پیشرفت” ہے۔ ایک ہی ٹریڈنگ سیشن کے آغاز پر ہی، بینچ مارک KSE100 انڈیکس میں 1,200 سے زائد پوائنٹس کا بڑا اضافہ ریکارڈ کیا گیا. جس نے گزشتہ روز کی مندی کو تیزی سے ختم کر دیا۔

اس طرح کے تیز ردعمل صرف مارکیٹ کے بنیادی میکانکس (Mechanics) کو ظاہر نہیں کرتے. بلکہ سرمایہ کاروں کے اعتماد اور آؤٹ لک کی گہرائی کو بھی بیان کرتے ہیں۔ ایک تجربہ کار مالیاتی مشیر کی حیثیت سے، میرا ماننا ہے. کہ صرف پوائنٹس کی گنتی نہیں کرنی چاہیے. بلکہ یہ سمجھنا ضروری ہے کہ اس تیزی کے پیچھے کیا عوامل کارفرما ہیں. اور ایک سرمایہ کار کو اب کیا حکمت عملی اپنانی چاہیے۔

اہم نکات کا خلاصہ

• KSE-100 میں بڑا اضافہ: IMF-پاکستان مذاکرات میں ‘نمایاں پیشرفت’ کی خبروں پر KSE100 میں 1,241 پوائنٹس (0.75%) کا فوری اضافہ ہوا۔

• بنیادی محرک: PSX میں یہ تیزی  بنیادی طور پر اسٹاف لیول ایگریمنٹ (SLA) کے قریب پہنچنے اور مالیاتی پروگرام پر مضبوط عملدرآمد کی IMF کی توثیق پر سرمایہ کاروں کے بڑھتے ہوئے اعتماد کی وجہ سے ہوا۔

• سیکٹرل پرفارمنس: اہم سیکٹرز جیسے بینکس (Commercial Banks) ، سیمنٹ (Cement)، اور تیل و گیس (Oil & Gas Exploration) میں بھرپور خریدار ی دیکھنے میں آئی۔

• عالمی اثرات: غزہ میں جنگ بندی کی خبروں سے بین الاقوامی مارکیٹس میں بھی مثبت اثرات مرتب ہوئے. جس نے خام تیل کی قیمتوں میں کمی اور عالمی اسٹاک مارکیٹوں میں تیزی پیدا کی۔

• سرمایہ کاروں کے لیے پیغام: اس تیزی کو طویل مدتی استحکام کی علامت سمجھیں. لیکن منافع کو محفوظ کرنے اور صرف پائیدار، مضبوط بنیادی اصولوں والی اسٹاکس پر توجہ مرکوز کرنے کی حکمت عملی اپنائیں۔

KSE100 میں تیزی کیوں آئی؟

KSE100 میں یہ تیزی بنیادی طور پر IMF Deal PSX KSE 100 Impact کے ایک کلاسک مظاہرے کی عکاسی کرتی ہے. جہاں اسٹاف لیول ایگریمنٹ (SLA) پر ہونے والی "اہم پیشرفت” کی خبر نے ملک کی بیرونی مالیاتی صورتحال کے بارے میں غیر یقینی کو دور کیا۔

IMF کی جانب سے پروگرام کی "مضبوط عملدرآمد” کی توثیق نے مارکیٹ کو یقین دلایا کہ اگلی قسط کی منظوری یقینی ہے. جس سے ملک کے زرمبادلہ کے ذخائر (Foreign Reserves) پر پڑنے والا دباؤ کم ہوگا۔ اس طرح کی خبریں فوری طور پر سرمایہ کاروں کے اعتماد (Investor Confidence) کو بڑھاتی ہیں اور "فارن فنڈز” (Foreign Funds) کو راغب کرتی ہیں، جس کا نتیجہ فوری اور بڑے پیمانے پر خریداری کی صورت میں نکلتا ہے۔

PSX کیلئے اشارہ

یہ خبر مالیاتی مارکیٹ کے لیے ایک سگنل (Signal) ہے کہ پاکستان مالیاتی نظم و ضبط (Fiscal Discipline) کی راہ پر گامزن ہے. جس سے ملک کے کریڈٹ رسک (Credit Risk) میں کمی آتی ہے۔ مارکیٹس میں، غیر یقینی (Uncertainty) سب سے بڑی رکاوٹ ہوتی ہے۔ IMF معاہدے کا قریب آنا اس غیر یقینی کو دور کرتا ہے۔

• فوری محرک: IMF نے اپنے بیان میں کہا کہ وہ EFF (Extended Fund Facility) اور RSF (Resilience and Sustainability Facility) کے تحت دوسرے اور پہلے جائزے پر SLA کی طرف "اہم پیشرفت” کر چکے ہیں۔

• اعتماد کی بحالی: "پروگرام کا نفاذ مضبوط ہے” کے الفاظ نے سرمایہ کاروں کو حکومتی مالیاتی پالیسیوں پر یقین دلایا۔

میرا 10 سال کا تجربہ بتاتا ہے کہ PSX کا ردعمل اکثر "فوری خبروں” پر قیاس آرائیوں (Speculations) پر مبنی ہوتا ہے. نہ کہ صرف حقائق پر۔ 2017 کے ایک اسی طرح کے واقعہ کو یاد کریں. جب ایک غیر متوقع حکومتی اعلان پر انڈیکس نے پہلے 800 پوائنٹس کھوئے. اور اگلے ہی روز IMF کے ایک مثبت بیان پر 1500 پوائنٹس واپس حاصل کر لیے۔

یہ ظاہر کرتا ہے کہ مقامی مارکیٹ کے کھلاڑی، خاص طور پر ڈے ٹریڈرز (Day Traders) ، IMF خبروں کو "خریداری یا فروخت کے موقع” کے طور پر دیکھتے ہیں. جس سے شارٹ ٹرم (Short-Term) میں بہت زیادہ اتار چڑھاؤ (Volatility) پیدا ہوتا ہے۔ ایک سینئر حکمت عملی کے طور پر، میں ہمیشہ ایسے وقت میں فوری منافع کی بکنگ (Profit Booking) کے رجحان سے آگاہ رہتا ہوں۔

کون سے اہم سیکٹرز نے اس تیزی کی قیادت کی؟

ایک گہری بصیرت یہ ہے کہ جب بھی IMF کا معاہدہ قریب آتا ہے. مارکیٹ ایسے سیکٹرز کو ترجیح دیتی ہے جو ملکی معیشت کے بنیادی ڈھانچے (Economic Backbone) سے منسلک ہوتے ہیں یا جن کی آمدنی بیرونی مالیاتی استحکام (External Stability) سے براہ راست فائدہ اٹھاتی ہے۔

KSE100 انڈیکس میں بھاری وزن رکھنے والی اسٹاکس پر توجہ

مارکیٹ کی تیزی کی اصل قوت ان اسٹاکس سے آتی ہے جو انڈیکس میں سب سے زیادہ وزن رکھتی ہیں۔ اس سیشن میں، OGDC, PPL, POL, UBL, MARI, PSO, HUBCO نے نمایاں کارکردگی دکھائی۔ یہ تمام نیلی چِپ اسٹاکس (Blue-Chip Stocks) بیرونی اور اندرونی دونوں طرح کے عوامل سے فائدہ اٹھاتی ہیں. اور ان کا بڑھنا مجموعی مارکیٹ کے اعتماد کو ظاہر کرتا ہے۔

بین الاقوامی حالات کا اثر اور خطے کی صورتحال

IMF Deal PSX KSE 100 Impact کی کہانی صرف مقامی نہیں ہوتی. یہ ہمیشہ عالمی منظر نامے سے جڑی ہوتی ہے۔ اس بار، ایک اہم غیر مالیاتی خبر نے بھی مارکیٹ کے جذبات پر مثبت اثر ڈالا۔

جنگ بندی اور تیل کی قیمتوں میں کمی

•  اسرائیل اور حماس کے درمیان جنگ بندی اور یرغمالیوں کے تبادلے کے معاہدے پر رضامندی کی خبر۔

• اثر: عالمی سطح پر جغرافیائی سیاسی تناؤ (Geopolitical Tensions) میں کمی آئی. جس کے نتیجے میں خام تیل (Crude Oil) کی عالمی قیمتوں میں کمی واقع ہوئی۔

• پاکستان تیل درآمد کرنے والا ملک ہے۔ تیل کی قیمتوں میں کمی کا مطلب ہے. کہ درآمدی بل (Import Bill) میں کمی، جس سے زرمبادلہ کے ذخائر پر دباؤ کم ہوتا ہے. اور مہنگائی (Inflation) پر قابو پانے میں مدد ملتی ہے۔ یہ ایک براہ راست مثبت میکرو اکنامک (Macroeconomic) سگنل ہے۔

عالمی اسٹاک مارکیٹوں میں تیزی

ایشین اور امریکی اسٹاک مارکیٹیں بھی آرٹیفیشل انٹیلیجنس (AI) ٹیکنالوجی میں جاری "بل رن” (Bull Run) کی وجہ سے ریکارڈ بلندیوں پر پہنچ گئیں۔ جاپان کا نِکئی (Nikkei) اور امریکہ کے S&P 500 اور Nasdaq نے نئی بلندیاں چھوئیں۔ یہ عالمی رجحان (Global Trend) پاکستانی سرمایہ کاروں کو بھی حوصلہ دیتا ہے. کہ عالمی مارکیٹ میں خطرے کی بھوک (Risk Appetite) برقرار ہے۔

حرف آخر.

KSE100 میں 1,200 سے زائد پوائنٹس کا اضافہ پاکستانی معیشت کے لیے ایک وقتی امید کا مظہر ہے جو IMF Deal PSX KSE 100 Impact کو ظاہر کرتا ہے۔ یہ مارکیٹ کا ایک ضروری ردعمل ہے، جو ملک کی بیرونی مالیاتی صحت کی بحالی کی طرف ایک اہم قدم کی نشاندہی کرتا ہے۔ تاہم، یہ تیزی ایک "گراؤنڈڈ آپٹیمزم (Grounded Optimism)” کا مطالبہ کرتی ہے۔

اصلی مالیاتی استحکام صرف قرضوں کی قسطوں سے نہیں آتا؛ یہ پائیدار اور مربوط اقتصادی اصلاحات سے حاصل ہوتا ہے۔ ایک سچے ماہر کی بصیرت یہ ہے کہ مارکیٹ کا اصل سفر "بل رن” سے نہیں، بلکہ ان اصلاحات کو وقت کے ساتھ نافذ کرنے کی قوم کی اجتماعی صلاحیت سے طے ہوتا ہے۔ کیا آپ کی سرمایہ کاری کی حکمت عملی صرف خبروں پر مبنی ہے، یا آپ نے طویل مدتی بنیادی اصولوں کو مدنظر رکھا ہے؟