Reserve Bank of Australia کی گورنر Michelle Bullock کا حالیہ بیان فنانشل مارکیٹس اور خاص طور پر آسٹریلوی ڈالر (AUD) کے ٹریڈرز  کے لیے اشارے فراہم کر رہا ہے۔ ان کے تبصرے آسٹریلیا میں افراط زر کے بارے میں مرکزی بینک کے بدلتے ہوئے نقطہ نظر اور مستقبل کی مانیٹری پالیسی (Monetary Policy) کے ممکنہ راستے کی عکاسی کرتے ہیں۔

RBA Inflation Expectations اب بھی منجمد (Anchored) ہیں. مگر زمینی حقائق (Ground Realities) اس سے مختلف دکھائی دیتے ہیں۔ گورنر Michelle Bullock کا اعتراف ہے کہ افراط زر (Inflation) نے توقعات سے زیادہ حیران کیا ہے (Surprised on the Upside) ، اور اگر یہ مستقل (Persistent) رہتی ہے. تو شرح سود (interest rates) کے حوالے سے پالیسی پر اس کے بڑے مضمرات ہوں گے۔ یہ مضمون ان اہم نکات، مارکیٹ کے ردعمل، اور ٹریڈرز کے لیے حکمت عملیوں (Strategies) کا تجزیہ پیش کر رہا ہے۔

خلاصہ (Summary)

• افراط زر کی حیرانی: Michelle Bullock نے تسلیم کیا. کہ افراط زر توقعات سے زیادہ تیزی سے بڑھی ہے. جو RBA Inflation Expectations کو خطرے میں ڈال سکتی ہے۔

• پالیسی کا اشارہ: اگر افراط زر مستقل (Persistent) رہتی ہے. تو RBA کو مانیٹری پالیسی سخت (Monetary Policy Tightening) کرنے پر مجبور ہونا پڑ سکتا ہے. جس کا سیدھا مطلب شرح سود میں اضافے (Rate Hike) کا خطرہ ہے۔

• اقتصادی حد: RBA کا خیال ہے کہ معیشت پہلے ہی اپنی ممکنہ ترقی کی حد (Potential Growth Limit) پر ہے. جبکہ لیبر مارکیٹ (Labour Market) قدرے سخت ہے۔

• مارکیٹ کا ردعمل: ان تبصروں کے بعد، AUDUSD کی جوڑی میں معمولی تیزی دیکھی گئی. کیونکہ ٹریڈرز نے شرح سود میں اضافے کے امکانات کو دوبارہ قیمت دی (Re-Priced Rate Hike Probability)۔

Inflation Expectations کیا ہیں اور یہ کیوں اہم ہیں؟

Inflation Expectations وہ شرحیں ہیں. جن کی توقع گھرانے (Households) اور کاروبار (Businesses) مستقبل میں قیمتوں میں اضافے کے لیے کرتے ہیں۔ RBA کے لیے یہ ضروری ہے. کہ یہ توقعات ان کے ہدف (Target) (2-3%) پر منجمد (Anchored) رہیں. یعنی لوگوں کا یقین ہو کہ مرکزی بینک افراط زر کو قابو میں رکھے گا۔

اگر یہ توقعات منجمد نہیں رہتیں اور بڑھ جاتی ہیں. تو کمپنیاں اپنی قیمتیں مزید بڑھا دیں گی. اور مزدور زیادہ اجرت (Wages) کا مطالبہ کریں گے. جو افراط زر کا ایک خودکار چکر (Wage-Price Spiral) پیدا کرتا ہے۔

Michelle Bullock کا یہ کہنا کہ توقعات اب بھی منجمد ہیں، یہ ظاہر کرتا ہے کہ بینک کو ابھی بھی یقین ہے. کہ وہ بغیر کسی بڑی معاشی سستی (Economic Slowdown) کے افراط زر کو واپس ٹارگٹ پر لا سکتے ہیں۔ تاہم، ان کا یہ بھی کہنا کہ مہنگائی نے اوپر کی طرف حیران کیا ہے. اس یقین کو کمزور کرتا ہے۔

RBA کے اہم نکات اور ان کے مضمرات کا تجزیہ

Michelle Bullock کے بیانات میں کئی اہم معاشی اشارے (Economic Indicators) اور ان کی تشریح (Interpretation) شامل ہے۔ ان کا بغور مطالعہ ٹریڈنگ کے فیصلوں کے لیے کلیدی ہے۔

• Inflation نے توقعات کو حیران کیا: یہ سب سے بڑا "ہاکش” (Hawkish) اشارہ ہے۔ اس کا مطلب ہے کہ RBA کے پچھلے ماڈلز (Models) افراط زر کی اصل رفتار کو کم سمجھ رہے تھے۔ یہ شرح سود میں اضافے کے لیے دروازہ کھولتا ہے۔

• پیداواری صلاحیت کا فرق غالباً بند ہو چکا ہے (Output Gap has Closed): آؤٹ پٹ گیپ (Output Gap) معیشت کی حقیقی پیداوار اور اس کی ممکنہ (پوری صلاحیت) پیداوار کے درمیان فرق ہے۔ جب یہ فرق بند ہوتا ہے یا مثبت ہوتا ہے، تو اس کا مطلب ہے کہ مطالبہ (Demand) اتنا مضبوط ہے. کہ معیشت اپنی پوری صلاحیت پر چل رہی ہے، جو افراط زر کو بڑھاتی ہے۔

• ممکنہ ترقی کی حد (Potential Growth Limit): "ہم غالباً پہلے ہی ممکنہ ترقی کی حد پر ہیں.” اس بات کی نشاندہی کرتا ہے. کہ معیشت میں اب اضافی گنجائش (Spare Capacity) نہیں ہے. اور مزید ترقی Inflation کی قیمت پر آئے گی۔ یہ RBA کے لیے ‘تنگ راہ’ (Narrow Path) کو مزید تنگ کرتا ہے

• لیبر مارکیٹ اب بھی سخت: ایک سخت لیبر مارکیٹ (یعنی بے روزگاری کی کم شرح) کمپنیوں کو اجرتیں بڑھانے پر مجبور کرتی ہے. جو خدمات (Services) کے شعبے میں افراط زر کو برقرار رکھتی ہے۔

• "اگر افراط زر زیادہ مستقل ثابت ہوئی…” (If Inflation proves more persistent): یہ بیان RBA کی پالیسی کا کلیدی محرک (Key Driver) ہے۔ اگر آئندہ اعداد و شمار (Data) یہ ظاہر کرتے ہیں کہ بنیادی افراط زر (underlying Inflation) نیچے نہیں آ رہی. یا مزید بڑھ رہی ہے، تو RBA کے پاس پالیسی کو مزید سخت کرنے کے علاوہ کوئی چارہ نہیں بچے گا۔

 AUDUSD پر RBA کے بیانات کا کیا اثر ہوتا ہے؟

RBA کی گورنر Michelle Bullock کا Inflation Expectations بارے بیان آسٹریلوی ڈالر (AUD) کے لیے نسبتاً مثبت (Bullish) تھا۔ یہ ایک حیران کن ردعمل نہیں تھا. بلکہ مارکیٹ کے تجربے کے عین مطابق تھا۔

ٹریڈرز نے اس بات کو نوٹ کیا. کہ گورنر بلک کا لہجہ توقعات سے زیادہ ہاکش (Hawkish) تھا—یعنی سود کی شرح میں اضافے کے حق میں۔ جب کوئی مرکزی بینک افراط زر  کو قابو کرنے کے لیے مزید شرح میں اضافے کا اشارہ دیتا ہے، تو اس ملک کی کرنسی (Currency) مضبوط ہوتی ہے. کیونکہ اس سے اس کرنسی کو رکھنے پر زیادہ منافع (Return) ملنے کی توقع ہوتی ہے۔

حرف آخر.

RBA گورنر Michelle Bullock کے تبصرے ایک صاف پیغام دیتے ہیں. آسٹریلیا میں افراط زر کا خطرہ ابھی ٹلا نہیں ہے. اور مرکزی بینک کا ہاتھ پالیسی کو مزید سخت کرنے کے لیے اب بھی دباؤ میں ہے۔ یہ ایک ایسی صورتحال ہے جو ایک تجربہ کار ٹریڈر (seasoned trader) کو محتاط رہنے کا اشارہ دیتی ہے۔ اگرچہ RBA کا بنیادی موقف یہ ہے کہ وہ شرح میں اضافہ نہیں کرنا چاہتے، لیکن مہنگائی کے مستقل اعداد و شمار (Persistent Inflation Data) انہیں یہ قدم اٹھانے پر مجبور کر دیں گے۔

آپ کس طرح RBA Inflation Expectations کی نگرانی کرتے ہیں؟ آپ کے خیال میں RBA کا اگلا اقدام کیا ہو گا. شرح میں اضافہ (Hike) یا شرح کو ہولڈ (Hold) کرنا؟ نیچے اپنے خیالات کا اظہار کریں!