فنانشل مارکیٹس میں سنسنی اور جوش و خروش کا ماحول ہے کیونکہ تمام نگاہیں آج شام ریاستہائے متحدہ امریکہ کے فیڈرل ریزرو (Federal Reserve – Fed) اور بینک آف کینیڈا (Bank of Canada – BoC) کی مانیٹری پالیسی (Monetary Policy) کے اہم اعلانات پر مرکوز ہیں۔

ایک تجربہ کار مالیاتی کنٹینٹ سٹریٹیجسٹ (Financial Content Strategist) کی حیثیت سے، میرا مشورہ ہے. کہ مارکیٹ کے شرکاء (Market Participants) نہ صرف شرح سود میں ہونے والی تبدیلیوں پر بلکہ آئندہ کے راستے کی رہنمائی کرنے والے باریک اشاروں پر بھی توجہ مرکوز رکھیں۔

یہ اعلانات آنے والے مہینوں کے لیے امریکی ڈالر (USD) اور کینیڈین ڈالر (CAD) کے ساتھ ساتھ دنیا بھر کے تجارتی اثاثوں (Trading Assets) کی سمت کا تعین کریں گے۔

خلاصہ (Summary)

• فیڈ (Fed) کی توقع: وسیع پیمانے پر یہ توقع کی جا رہی ہے. کہ فیڈ شرح سود میں 25 بنیادی پوائنٹس کی کمی کر کے اسے 3.5% سے 3.75% کی حد میں لائے گا۔ اصل گیم چینجر ڈاٹ پلاٹ (Dot Plot) اور چیئرمین پاول (Jerome Powell) کا بیان ہو گا. جو 2026 کے شرح سود کے راستے کی نشاندہی کرے گا۔

• ہاکش ٹون (Hawkish Tone) کا خطرہ: افراط زر (Inflation) کے خدشات کی وجہ سے فیڈ کی جانب سے کمی کے باوجود ہاکش (Hawkish – شرح بڑھانے کے حامی) لب و لہجہ اختیار کرنے کا امکان ہے. جو محنت کش مارکیٹ (Labor Market) میں سست روی کے اشاروں کو نظرانداز کر سکتا ہے۔

• بینک آف کینیڈا (BoC) کا موقف: BoC کے شرح کو تبدیل نہ کرنے (stand pat) کی توقع ہے. جس کے بعد انہوں نے اکتوبر میں شرح کو تین سال کی کم ترین سطح 2.25% پر لا کر مستحکم کیا تھا۔ USDCAD میں اس پرسکون موقف کے پیش نظر محدود حرکت متوقع ہے۔

• ڈیٹا کا ملا جلا رجحان: جاب اوپننگز (Job Openings) میں اضافہ اور کمزور چینی افراط زر (Chinese Inflation) کے اعداد و شمار نے مارکیٹ کے توازن کو پیچیدہ بنا دیا ہے. جس سے مارکیٹ میں اتار چڑھاؤ (Volatility) بڑھ گیا ہے۔

امریکی فیڈرل ریزرو (US Federal Reserve) کا اہم فیصلہ

کیا توقعات ہیں اور کیوں؟

Federal Reserve کی جانب سے شرح سود میں 25 بنیادی  پوائنٹس (bps) کی کمی کر کے اسے 3.5% سے 3.75% تک لانے کی توقع ہے۔ یہ کمی Labor Market میں حالیہ سست روی کے اشاروں کے بعد مارکیٹ کی توقعات کے مطابق ہے۔

جاب اوپننگز (Job Openings) میں اضافہ اور ADP رپورٹ (ADP Report) میں پرائیویٹ سیکٹر (Private Sector) کی ملازمتوں میں معمولی اضافہ ایک ملا جلا اشارہ دیتے ہیں. لیکن مجموعی طور پر فیڈ کا جھکاؤ معیشت کو سپورٹ کرنے کی طرف ہے۔

فیڈ (Fed) سے وسیع پیمانے پر شرح سود میں 25 بنیادی پوائنٹس کی کمی کی توقع کی جا رہی ہے. جو اسے 3.5% تا 3.75% تک لے آئے گا۔ اس فیصلے کا بنیادی محرک محنت کش مارکیٹ میں ٹھنڈک کے آثار ہیں. حالانکہ افراط زر کے خدشات اب بھی موجود ہیں۔ اصل توجہ فیڈ کے آئندہ کے بیانات اور ڈاٹ پلاٹ (Dot Plot) پر ہوگی. تاکہ 2026 میں شرح سود کی ممکنہ سمت کا اندازہ لگایا جا سکے۔

ڈاٹ پلاٹ (Dot Plot) اور آئندہ کا راستہ

اس بار، شرح میں کمی سے زیادہ اہم چیز کمیٹی کا آئندہ کا راستہ ہو گا۔ ٹریڈرز (Traders) کو مندرجہ ذیل پر توجہ دینی چاہیے.

1. فیڈرل اوپن مارکیٹ کمیٹی (FOMC) ووٹ سپلِٹ: یہ بتائے گا کہ شرح کو مزید کم کرنے کے حامی اور شرح کو اسی سطح پر برقرار رکھنے کے حامی اراکین میں کتنی تقسیم ہے۔ زیادہ قریبی ووٹ کا مطلب پالیسی کے راستے پر اندرونی بحث ہے۔

2. ڈاٹ پلاٹ (Dot Plot): یہ چارٹ FOMC کے اراکین کی انفرادی پیش گوئیاں ظاہر کرتا ہے. کہ آئندہ برسوں میں شرح سود کہاں ہو گی۔ 2026 کے لیے ڈاٹ پلاٹ کا جھکاؤ USD کی سمت کا تعین کرے گا۔ اگر یہ مارکیٹ کی توقع سے زیادہ شرحوں کی نشاندہی کرتا ہے. تو یہ ایک ہاکش کمی (Hawkish Cut) ہو گی. جو USD کو تقویت دے گی۔

3. چیئرمین پاول کے تبصرے (Chairman Powell’s Comments): ان کے بیانات فیڈ کے افراط زر اور محنت کش مارکیٹ کے نقطہ نظر کو واضح کریں گے۔ اگر وہ افراط زر کو اب بھی "قابلِ تشویش” قرار دیتے ہیں، تو یہ شرح میں کمی کے باوجود مستقبل کی پالیسی کے لیے ہاکش ٹون (Hawkish Tone) کا اشارہ ہو گا۔

ایک تجربہ کار ٹریڈر کے طور پر، میں نے اکثر دیکھا ہے. کہ فیڈ کے "ہاکش کٹ” (Hawkish Cut) کا اثر، جہاں شرح میں کمی تو ہوتی ہے. لیکن فیڈ کا بیان مستقبل کی مزید کمیوں کے امکان کو محدود کر دیتا ہے. مارکیٹ پر ایک عام کمی سے زیادہ شدید ہوتا ہے۔

2000 کی دہائی کے اوائل میں ایک موقع پر، کمی کے باوجود چیئرمین کا سخت لہجہ USD کو چند ہفتوں کے لیے مستحکم کرنے کا سبب بنا. جس سے یہ ظاہر ہوتا ہے کہ مرکزی بینک کا ارادہ اس کے عمل سے زیادہ طاقتور ہو سکتا ہے۔ اس بار بھی، ہمیں پاول کے الفاظ کو ڈاٹ پلاٹ سے زیادہ اہمیت دینی چاہیے۔

بینک آف کینیڈا (BoC) کی توقع: خاموش موقف

کینیڈا کی مرکزی بینک (BoC) نے اکتوبر میں اپنی بینچ مارک شرح (Benchmark Rate) کو تین سال کی کم ترین سطح 2.25% پر لانے کے بعد، آج پالیسی میں کوئی تبدیلی نہ کرنے کی توقع ہے۔

USDCAD پر اثرات.

USDCAD کی جوڑی اعلان سے پہلے 1.3850 کے آس پاس ایک تنگ رینج (Tight Range) میں ٹریڈ کر رہی ہے۔

اگر BoC کوئی تبدیلی نہیں کرتا: چونکہ مارکیٹ پہلے سے ہی اس کی قیمت لگا چکی ہے (Priced In). اس سے CAD پر براہ راست اثر محدود ہو گا۔ اصل حرکت فیڈ کے فیصلے کے بعد ہو گی. جو امریکی ڈالر کی طاقت کو ظاہر کرے گی۔ اگر فیڈ ہاکش کمی (Hawkish Cut) کرتا ہے. تو USDCAD کی تیزی کا رجحان (Bullish Trend) برقرار رہ سکتا ہے۔

عالمی اقتصادی پس منظر (Global Economic Context)

چین میں افراط زر (Chinese Inflation) کا ڈیٹا:

چین کے کنزیومر پرائس انڈیکس (CPI) میں سالانہ بنیاد پر 0.7% کا اضافہ ہوا. جو توقعات کے مطابق تھا. لیکن ماہانہ بنیاد پر اس میں 0.1% کی کمی آئی. جو ملک میں مسلسل ڈیفلیشنری دباؤ (Persistent Deflationary Pressures) کی نشاندہی کرتا ہے۔

مارکیٹ کا ردعمل: کمزور چینی ڈیٹا کی وجہ سے آسٹریلوی ڈالر (AUD) ابتدائی طور پر کمزور ہوا، لیکن امریکی ڈالر کی عمومی سست روی کی وجہ سے AUDUSD جلد ہی 0.6650 کے قریب دوبارہ مضبوط ہوا۔ یہ ظاہر کرتا ہے. کہ مارکیٹ کی توجہ اس وقت عالمی ڈیٹا کی بجائے مرکزی بینکوں کے فیصلوں پر زیادہ مرکوز ہے۔

جاپانی ین (JPY) اور مداخلت (Intervention):

جاپانی ین (JPY) کو USD کے مقابلے میں کمزور ترین سطح 157.00 کے قریب پہنچنے کے بعد تیزی ملی۔ جاپانی حکام کی طرف سے "مناسب کارروائی” کرنے کی دھمکیوں کے بعد، USDJPY میں 156.75 کے قریب کمی واقع ہوئی۔ یہ اشارہ کرتا ہے. کہ مارکیٹ بینک آف جاپان (BoJ) اور فیڈ کی پالیسی میں تفاوت (Divergence) کے ساتھ ساتھ جاپانی حکام کی ممکنہ زبانی مداخلت (Verbal Intervention) کی توقع کر رہی ہے۔

قیمتی دھاتوں (Precious Metals) کا رجحان

سونے (Gold) کی قیمت 4,200 ڈالر سے اوپر دفاعی موقف (Defensive Stance) برقرار رکھے ہوئے ہے۔ چاندی (Silver) نے 61 ڈالر سے اوپر اپنی ریکارڈ اونچائی کو تازہ کر دیا ہے۔

شرح سود میں کمی کی توقع عام طور پر سونے کے لیے مثبت ہوتی ہے. کیونکہ یہ قرض لینے کی لاگت (Cost of Borrowing) کو کم کرتی ہے۔ تاہم، اگر فیڈ کا لہجہ ہاکش (Hawkish) رہا. اور آئندہ شرحوں میں کمی کا راستہ محدود ہوا. تو یہ سونے کی قیمتوں پر دباؤ ڈال سکتا ہے۔ ٹریڈرز کو فیڈ کے اعلان کے دوران کسی بھی بڑی تبدیلی کے لیے تیار رہنا چاہیے۔

2026 کے لیے حکمت عملی: آگے کیا دیکھیں؟

Fed and BoC Rate Decisions کا سنسنی صرف آج کے فیصلے تک محدود نہیں ہے۔ ایک تجربہ کار حکمت عملی کے طور پر، میں مندرجہ ذیل نکات پر نظر رکھنے کا مشورہ دیتا ہوں:

• USD کا آئندہ راستہ: اگر ڈاٹ پلاٹ 2026 کے لیے فیڈ کی توقعات کو سخت کرتا ہے. تو USD کو ایک مضبوطی مل سکتی ہے۔ اس کے برعکس، اگر فیڈ ضرورت سے زیادہ نرم رویہ (Dovish) اختیار کرتا ہے. تو USD میں کمی ہو سکتی ہے. اور یہ EURUSD اور GBPUSD کو سپورٹ کرے گا۔

• سیاسی عنصر: امریکی صدر کے اگلے فیڈ چیئرمین کے لیے سابق گورنر کیون وارش (Kevin Warsh) کے انٹرویو کے منصوبے طویل المدتی مارکیٹ کی توقعات میں ایک غیر یقینی عنصر (Uncertainty Factor) شامل کرتے ہیں۔ اگرچہ موجودہ فیصلہ خالصتاً اقتصادی ہو گا. لیکن نئے فیڈ چیئر کے انتخاب سے 2026 کے بعد کی پالیسی پر گہرا اثر پڑے گا۔

• BoC کا صبر: BoC کی جانب سے مستحکم موقف مارکیٹ کو امریکی پالیسی سے متاثر ہونے کے لیے چھوڑ دے گا۔ CAD کی تجارت (CAD Trading) میں، ٹریڈرز کو آئندہ کینیڈین روزگار کے اعداد و شمار پر گہری نظر رکھنی چاہیے. تاکہ یہ اندازہ لگایا جا سکے کہ BoC کب دوبارہ مداخلت کرے گا۔

حرف آخر.

آج کے مرکزی بینک کے فیصلے کسی بھی ٹریڈر یا سرمایہ کار کے لیے ایک اہم موڑ ثابت ہوں گے۔ فیڈ کی جانب سے شرح میں کمی کی توقع تو ہے. لیکن کمیٹی کا لہجہ (Tone)، چیئرمین پاول کی پریس کانفرنس اور سب سے اہم، ڈاٹ پلاٹ (Dot Plot) کا 2026 کے لیے مستقبل کا تخمینہ، مارکیٹ کے لیے اصل کلید ہو گا۔

ایک سیزن ٹریڈر کے طور پر، میں آپ کو مشورہ دوں گا کہ آپ اپنی پوزیشنز (Positions) کا سائز کم رکھیں. اتار چڑھاؤ کو جذب کرنے کی تیاری کریں، اور صرف تصدیق شدہ (Confirmed) رجحانات پر ہی عمل کریں۔

آپ کے خیال میں فیڈ کا کون سا عنصر مارکیٹ کو سب سے زیادہ متاثر کرے گا؟ اپنی حکمت عملی کے بارے میں تبصروں میں بتائیں