PSX میں آج کا سیشن سرمایہ کاروں کے لیے ایک اعصاب شکن تجربہ رہا۔ جب انڈیکس 188,000 کی نفسیاتی حد (Psychological Level) کے گرد گھومتا رہا، تو مارکیٹ میں واضح طور پر "انتظار کرو اور دیکھو” (Wait-and-See) کی پالیسی نظر آئی۔ بینچ مارک KSE100 انڈیکس معمولی اضافے کے ساتھ 188,380.39 پر بند ہوا. لیکن اس معمولی حرکت کے پیچھے معیشت کے کئی گہرے اشارے چھپے ہوئے ہیں۔

اس بلاگ میں ہم نہ صرف آج کی مارکیٹ کی کارکردگی کا جائزہ لیں گے. بلکہ غیر ملکی سرمایہ کاری میں آنے والی تشویشناک کمی اور عالمی مارکیٹس کے بدلتے ہوئے رنگوں کا بھی تجزیہ کریں گے۔

اہم نکات (Key Highlights)

• مارکیٹ کی صورتحال: KSE100 انڈیکس 177 پوائنٹس کے معمولی اضافے کے ساتھ 188,380 پر بند ہوا. جو مارکیٹ میں غیر یقینی صورتحال (Uncertainty) کو ظاہر کرتا ہے۔

• غیر ملکی سرمایہ کاری: مالی سال 2025-26 کے پہلے چھ ماہ میں غیر ملکی سرمایہ کاری میں 84 فیصد کی بڑی کمی ریکارڈ کی گئی. جو کہ ایک سرخ جھنڈا (Red Flag) ہے۔

• اسٹیٹ بینک کی پالیسی: شرح سود (Interest Rate) کو برقرار رکھنے کے فیصلے نے مارکیٹ سے فوری تیزی کا جذبہ چھین لیا ہے۔

• عالمی تناظر: جہاں پاکستانی مارکیٹ سست روی کا شکار ہے. وہیں عالمی اسٹاکس (Global Stocks) ریکارڈ بلندیوں کو چھو رہے ہیں۔

کیا PSX میں تیزی کا رجحان ختم ہو رہا ہے؟

پاکستان اسٹاک ایکسچینج میں حالیہ دنوں میں جو اتار چڑھاؤ (Volatility) دیکھا جا رہا ہے، اس کی بنیادی وجہ مارکیٹ کے پاس کسی نئے مثبت محرک (Fresh Trigger) کا نہ ہونا ہے۔ جب مارکیٹ ایک خاص رینج میں پھنس جاتی ہے. تو اسے "رینج باؤنڈ” (Range-Bound) ٹریڈنگ کہا جاتا ہے۔

آج کے سیشن میں انڈیکس نے 189,183 کی بلند ترین سطح کو چھوا. مگر وہاں برقرار نہ رہ سکا. اور واپس 188,179 کی سطح پر آگیا۔ یہ اس بات کی علامت ہے. کہ اوپر کی سطح پر فروخت کا دباؤ (selling pressure) موجود ہے. اور سرمایہ کار منافع نکالنے (Profit Taking) کو ترجیح دے رہے ہیں۔

یہاں میرا دس سالہ تجربہ یہ بتاتا ہے کہ جب بھی مارکیٹ اپنی بلند ترین سطح (All-time high) کے قریب آ کر اس طرح کے چھوٹے رینج میں حرکت کرنے لگے. تو یہ عام طور پر "تھکاوٹ” (exhaustion) کی علامت ہوتی ہے۔ ایسے میں ریٹیل انڈیکیٹرز پر نظر رکھنا ضروری ہے. کیونکہ بڑے پلیئرز خاموشی سے اپنا مال فروخت کر رہے ہوتے ہیں

غیر ملکی سرمایہ کاری میں کمی: معیشت کے لیے کتنا بڑا خطرہ؟

پاکستان کے معاشی ڈیٹا میں سب سے زیادہ پریشان کن خبر غیر ملکی سرمایہ کاری (Foreign Investment) میں ہونے والی ریکارڈ کمی ہے۔ جولائی سے دسمبر 2025-26 کے دوران کل غیر ملکی سرمایہ کاری صرف 207 ملین ڈالر رہی. جبکہ پچھلے سال اسی عرصے میں یہ 1.343 ارب ڈالر تھی۔

غیر ملکی سرمایہ کاری کم ہونے کی بڑی وجوہات:

1. عالمی ترجیحات کا بدلنا: سرمایہ کار اب ابھرتی ہوئی مارکیٹوں (Emerging Markets) کے بجائے محفوظ اثاثوں کی طرف منتقل ہو رہے ہیں۔

2. شرح سود میں جمود: اسٹیٹ بینک آف پاکستان (SBP) کا شرح سود کو تبدیل نہ کرنے کا فیصلہ غیر ملکی سرمایہ کاروں کے لیے غیر متوقع تھا۔

3. پالیسی میں تسلسل کا فقدان: طویل مدتی سرمایہ کار ہمیشہ واضح معاشی روڈ میپ تلاش کرتے ہیں۔

غیر ملکی سرمایہ کاری میں کمی کا مطلب ہے کہ مارکیٹ میں ڈالر کی آمد کم ہوگی. جس سے روپے کی قدر اور زرمبادلہ کے ذخائر پر دباؤ بڑھ سکتا ہے۔ یہ صورتحال طویل مدت میں اسٹاک مارکیٹ کے لیے منفی ثابت ہو سکتی ہے۔

عالمی مارکیٹس بمقابلہ PSX: ایک موازنہ (Global Markets vs. PSX)

ایک طرف پاکستان اسٹاک مارکیٹ جدوجہد کر رہی ہے، تو دوسری طرف عالمی مالیاتی مراکز جیسے وال اسٹریٹ (Wall Street) میں جشن کا سماں ہے۔ S&P 500 اور Nasdaq نئے ریکارڈ بنا رہے ہیں۔ امریکی ڈالر اپنی چار سالہ کم ترین سطح پر ہے. جس نے سونے اور دیگر اشیاء (Commodities) کی قیمتوں کو سہارا دیا ہے۔

تاہم، بوئنگ (Boeing) اور یونائیٹڈ ہیلتھ (UnitedHealth) جیسی کمپنیوں کے منفی نتائج نے یہ بھی ثابت کیا ہے. کہ کارپوریٹ سیکٹر میں سب کچھ ٹھیک نہیں ہے۔ یونائیٹڈ ہیلتھ کی جانب سے 2026 میں ریونیو کم ہونے کی پیش گوئی ایک انتباہ ہے. کہ عالمی سطح پر بھی معاشی سست روی (Slowdown) کے بادل منڈلا رہے ہیں۔

سرمایہ کاروں کے لیے حکمت عملی: اب کیا کرنا چاہیے؟

موجودہ رینج باؤنڈ مارکیٹ میں کام کرنا کسی چیلنج سے کم نہیں ہے۔ ایک تجربہ کار اسٹریٹیجسٹ کے طور پر، میں سمجھتا ہوں. کہ اس وقت "اندھا دھند” خریداری کے بجائے منتخب حصص (Selective Stocks) پر توجہ دینی چاہیے۔

اہم مشورے:

• سپورٹ اور ریزسٹنس پر نظر رکھیں: اگر KSE100 انڈیکس 188,000 کی سطح سے نیچے گرتا ہے. تو اگلی بڑی سپورٹ کافی نیچے ہو سکتی ہے۔

• ڈیویڈنڈ دینے والے اسٹاکس: ایسی کمپنیوں کا انتخاب کریں جن کا ٹریک ریکارڈ منافع دینے کا ہے. تاکہ مارکیٹ گرنے کی صورت میں آپ کا پورٹ فولیو محفوظ رہے۔

• عالمی خبریں: فیڈرل ریزرو (Federal Reserve) کے آنے والے فیصلوں پر نظر رکھیں. کیونکہ ان کا اثر براہ راست عالمی لیکویڈیٹی پر پڑتا ہے۔

مستقبل کی پیش گوئی (Conclusion & Outlook)

PSX اس وقت ایک دوراہے پر کھڑی ہے۔ ایک طرف عالمی منڈیوں کی تیزی ہے اور دوسری طرف مقامی سطح پر غیر ملکی سرمائے کا انخلاء۔ 188,380 کی سطح پر بند ہونا یہ ظاہر کرتا ہے کہ مارکیٹ میں ابھی دم باقی ہے، لیکن جب تک نئے ڈالرز مارکیٹ میں نہیں آئیں گے، بڑی تیزی کا امکان کم ہے۔

آپ کا اس بارے میں کیا خیال ہے؟ کیا آپ کو لگتا ہے کہ KSE100 انڈیکس جلد 200,000 کی حد عبور کر لے گا یا ہمیں ایک بڑی تصحیح (correction) کے لیے تیار رہنا چاہیے؟ نیچے کمنٹس میں اپنی رائے کا اظہار ضرور کریں۔