دنیا کے سب سے بڑے اثاثہ مینیجر، BlackRock کے ایک حالیہ بیان نے Crypto Industry میں ہلچل مچا دی ہے۔ ہانگ کانگ میں منعقدہ ‘Consensus’ کانفرنس کے دوران، بلیک راک کے ایشیا پیسیفک iShares کے سربراہ، نکولس پیچ (Nicholas Peach) نے ایک ایسا انکشاف کیا ہے. جو ڈیجیٹل اثاثوں (digital assets) کی تقدیر بدل سکتا ہے۔ ان کا کہنا ہے کہ اگر ایشیا کے روایتی سرمایہ کار اپنے پورٹ فولیو کا صرف 1% حصہ بھی Crypto Allocation کیلئے واقف کر دیں. تو اس سے مارکیٹ میں 2 ٹریلین ڈالر (2 Trillion Dollars) کا خطیر سرمایہ آ سکتا ہے۔

یہ محض ایک عدد نہیں ہے، بلکہ یہ روایتی مالیات (Traditional Finance) اور ڈیجیٹل کرنسی کے درمیان بڑھتے ہوئے اشتراک کی ایک ایسی علامت ہے. جس کا مرکز اب ایشیا بنتا جا رہا ہے۔

ماہرین کے مطابق روایتی مالیاتی نظام میں موجود سرمایہ کا حجم انتہائی وسیع ہے اور اس سرمایہ کا ایک معمولی حصہ بھی اگر ڈیجیٹل اثاثوں کی جانب منتقل ہو جائے. تو عالمی مالیاتی مارکیٹ میں نمایاں تبدیلی آ سکتی ہے۔ مالیاتی تجزیہ کاروں کا کہنا ہے کہ ڈیجیٹل اثاثوں میں سرمایہ کاری مستقبل میں سرمایہ کاری کے بنیادی اصولوں کو نئی شکل دے سکتی ہے۔

اہم نکات (Key Takeaways)

• عظیم الشان سرمایہ کاری: ایشیا میں گھریلو دولت (Household Wealth) کا حجم تقریباً 108 ٹریلین ڈالر ہے. جس کا محض 1% کرپٹو میں آنے سے مارکیٹ کی موجودہ مالیت میں 60% اضافہ ہو سکتا ہے۔

• ادارتی قبولیت (Institutional Acceptance): بلیک راک کا IBIT فنڈ تاریخ کا تیزی سے بڑھنے والا ETF بن چکا ہے. اور اب ایشیائی سرمایہ کار اس دوڑ میں پیش پیش ہیں۔

• ریگولیٹری پیشرفت: ہانگ کانگ، جاپان اور جنوبی کوریا جیسے ممالک کرپٹو ETF کے لیے سازگار ماحول فراہم کر رہے ہیں۔

• تعلیم کی ضرورت: مارکیٹ کے ماہرین کا ماننا ہے. کہ اس سرمائے کو حقیقت میں بدلنے کے لیے سرمایہ کاروں کی تعلیم (Investor Education) اور پورٹ فولیو کی درست حکمت عملی (Portfolio Strategy) بنیادی شرط ہے۔

ایشیا میں کرپٹو ETF کی مقبولیت کا کیا مطلب ہے؟

 ایشیا میں کرپٹو ETF کی مقبولیت کا مطلب یہ ہے کہ اب عام سرمایہ کار اور بڑے ادارے براہ راست کرپٹو خریدنے اور محفوظ رکھنے کی پیچیدگیوں میں پڑے بغیر، اسٹاک مارکیٹ کے ذریعے بٹ کوائن اور دیگر ڈیجیٹل اثاثوں میں سرمایہ کاری کر سکیں گے۔ یہ عمل ڈیجیٹل اثاثوں کو ایک "کلاسیکل اثاثہ” (Asset Class) کے طور پر تسلیم کرنے کی طرف ایک بڑا قدم ہے. جو مارکیٹ میں لیکویڈیٹی (Liquidity) اور استحکام لاتا ہے۔

ایشیا میں ریگولیٹرز اب اس بات کو سمجھ چکے ہیں. کہ Crypto پر پابندی لگانے کے بجائے اسے ریگولیٹ کرنا زیادہ سود مند ہے۔ یہی وجہ ہے کہ ہانگ کانگ نے حال ہی میں اسپاٹ بٹ کوائن اور ایتھریم ETFs کی منظوری دی ہے۔

2 ٹریلین ڈالر کے فنڈز: یہ کیسے ممکن ہے؟

نکولس پیچ نے ایک سادہ مگر حیران کن ریاضی (math) پیش کی۔ ایشیا میں کل گھریلو دولت 108 ٹریلین ڈالر کے قریب ہے۔ جب ہم "ماڈل پورٹ فولیو” (model portfolio) کی بات کرتے ہیں. تو ماہرین اکثر مشورہ دیتے ہیں کہ خطرے کو کم کرنے کے لیے اثاثوں کو تقسیم کیا جائے۔

اگر کوئی مشیر (Advisor) اپنے کلائنٹ کو صرف 1% کرپٹو ایلوکیشن (Allocation) کی سفارش کرتا ہے، تو یہ رقم 2 ٹریلین ڈالر بنتی ہے۔

میں نے اپنے 10 سالہ تجربے میں دیکھا ہے کہ جب بھی بڑے ادارہ جاتی سرمایہ کار (Institutional Investors) کسی نئی مارکیٹ میں داخل ہوتے ہیں. تو وہ یکدم سارا پیسہ نہیں لگاتے۔ وہ ‘پائلٹ ٹیسٹنگ’ کے طور پر 1% سے آغاز کرتے ہیں۔ 2017 کی تیزی اور موجودہ مارکیٹ میں فرق یہی ہے. کہ اب "سمارٹ منی” (Smart Money) باقاعدہ فریم ورک کے تحت آ رہی ہے۔

بلیک راک (BlackRock) اور IBIT کی کامیابی کا ایشیا پر اثر

(Impact of BlackRock and IBIT success on Asia)

بلیک راک کا IBIT (iShares Bitcoin Trust) جنوری 2024 میں لانچ ہوا اور دیکھتے ہی دیکھتے 53 بلین ڈالر کے اثاثوں تک پہنچ گیا۔ دلچسپ بات یہ ہے کہ اس سرمائے کا ایک بڑا حصہ ایشیائی سرمایہ کاروں کی طرف سے آیا ہے. جو امریکی مارکیٹ میں دستیاب ETFs کو استعمال کر رہے ہیں۔

ایشیا میں ETF ایڈاپشن (ETF adoption) صرف کرپٹو تک محدود نہیں ہے. بلکہ یہاں کے سرمایہ کار ایکویٹی (Equities) اور کموڈٹیز (Commodities) کے لیے بھی تیزی سے ETFs کا رخ کر رہے ہیں۔ یہ رجحان ظاہر کرتا ہے. کہ ایشیائی مارکیٹ اب میچور (Mature) ہو چکی ہے۔

ایشیا کی کلیدی مارکیٹس: ہانگ کانگ، دبئی، جاپان اور جنوبی کوریا

(Key Asian Markets: Hong Kong, Japan, and South Korea)

ان چاروں ممالک میں کرپٹو ETF کی مقبولیت (Crypto ETF adoption in Asia) کے حوالے سے مختلفM مگر مثبت پیشرفت ہو رہی ہے.

• ہانگ کانگ: ایشیا کا کرپٹو حب بننے کی دوڑ میں سب سے آگے ہے۔ یہاں "ان کائنڈ” ریڈیمپشن (in-kind redemption) کی سہولت موجود ہے جو اسے امریکہ سے بھی بہتر بناتی ہے۔

• جاپان: یہاں کے بڑے بینک اور ادارے ڈیجیٹل اثاثوں کو اپنانے کے لیے قانون سازی کا انتظار کر رہے ہیں۔

• جنوبی کوریا: ریٹیل ٹریڈرز کی بڑی تعداد کی وجہ سے یہاں کی حکومت پر دباؤ ہے کہ وہ کرپٹو ETFs کی اجازت دے۔

• متحدہ عرب امارات: حالیہ عرصے کے دوران دبئی عالمی کرپٹو مارکیٹ کا اہم مرکز بن کر ابھرا ہے.

سرمایہ کاروں کی تعلیم اور پورٹ فولیو حکمت عملی کیوں ضروری ہے؟

نکولس پیچ کے مطابق، صرف پروڈکٹ لانچ کرنا کافی نہیں ہے۔ روایتی سرمایہ کار ابھی بھی کرپٹو کے اتار چڑھاؤ (Volatility) سے ڈرتا ہے۔

• تعلیم (Education): سرمایہ کاروں کو یہ سمجھانا کہ بٹ کوائن "Digital Gold” کے طور پر کیسے کام کرتا ہے۔

• رسک مینجمنٹ (Risk Management): 1% ایلوکیشن کا مطلب یہ ہے کہ اگر کرپٹو زیرو بھی ہو جائے (جو کہ ناممکن ہے)، تو آپ کا پورٹ فولیو محفوظ رہے۔

• ٹیکنیکل رسائی: بینکنگ چینلز کے ذریعے کرپٹو تک رسائی کو آسان بنانا۔

مارکیٹ کے اتار چڑھاؤ کے دوران اکثر نوآموز ٹریڈرز گھبرا کر پوزیشن بند کر دیتے ہیں۔ لیکن جب سرمایہ کاری ETF کی صورت میں ہوتی ہے، تو ایک نفسیاتی اطمینان (Psychological comfort) ہوتا ہے کیونکہ اس کے پیچھے بلیک راک جیسا بڑا نام ہوتا ہے۔ یہ ‘ٹرسٹ فیکٹر’ ہی مارکیٹ میں استحکام لاتا ہے۔

مستقبل کی پیش گوئی: کیا ہم 2 ٹریلین ڈالر کا ہدف حاصل کر لیں گے؟

مالیاتی ماہر کے طور پر میرا ماننا ہے کہ یہ 2 ٹریلین ڈالر کا عدد کوئی مبالغہ آرائی نہیں ہے۔ جیسے جیسے ریگولیٹری وضاحت (Regulatory Clarity) بڑھے گی. ویسے ویسے فیملی افسز (Family Offices) اور پنشن فنڈز Crypto ETF کو اپنے پورٹ فولیو کا لازمی حصہ بنائیں گے۔

ایشیا میں دولت کی منتقلی (Wealth Transfer) نئی نسل کی طرف ہو رہی ہے. جو ٹیکنالوجی اور ڈیجیٹل اثاثوں پر زیادہ بھروسہ کرتی ہے۔ یہ تبدیلی ہی وہ انجن ہے جو کرپٹو ETF کی مقبولیت کو نئی بلندیوں پر لے جائے گی۔

اختتامیہ.

بلیک راک کے نکولس پیچ کا تجزیہ ہمیں بتاتا ہے کہ ہم ایک بڑے مالیاتی انقلاب کے دہانے پر کھڑے ہیں۔ ایشیا میں Crypto ETF کی مقبولیت (Crypto ETF adoption in Asia) محض ایک ٹرینڈ نہیں بلکہ ایک بنیادی تبدیلی ہے۔ 2 ٹریلین ڈالر کا ممکنہ ان فلو اس بات کی ضمانت ہے کہ ڈیجیٹل اثاثوں کا مستقبل روشن ہے۔

آپ کا کیا خیال ہے؟ کیا آپ کے خیال میں پاکستانی اور ایشیائی سرمایہ کار اپنے پورٹ فولیو کا 1% کرپٹو کو دینے کے لیے تیار ہیں؟ اپنی رائے نیچے کمنٹس میں ضرور دیں۔