کرپٹو کرنسی کی دنیا میں اتار چڑھاؤ (Volatility) کوئی نئی بات نہیں ہے. لیکن جب ایک بڑی لسٹڈ کمپنی اپنے بجٹ کا بڑا حصہ Bitcoin Treasury میں لگا دیتی ہے. تو مارکیٹ کی معمولی سی حرکت بھی عالمی سرخیوں کا باعث بنتی ہے۔ جاپان کی معروف سرمایہ کار کمپنی Metaplanet، جسے ایشیا کی "MicroStrategy” بھی کہا جاتا ہے. اس وقت ایک مشکل مگر دلچسپ صورتحال سے گزر رہی ہے۔

حالیہ مارکیٹ کریش کے نتیجے میں کمپنی کو اپنی Bitcoin Treasury پر 665 ملین ڈالر کے غیر حقیقی نقصان (Unrealized Loss) کا سامنا کرنا پڑا ہے۔ اس بلاگ پوسٹ میں ہم تفصیل سے جائزہ لیں گے کہ Metaplanet Bitcoin Treasury Strategy and Loss کے پیچھے کیا محرکات ہیں. کمپنی کے مالیاتی نتائج کیا کہتے ہیں. اور کیا یہ حکمت عملی طویل مدت میں کامیاب ثابت ہوگی؟

اہم نکات (Key Points)

• بڑا نقصان: میٹاپلینیٹ (Metaplanet) کو Bitcoin کی قیمتوں میں کمی کی وجہ سے 665 ملین ڈالر (تقریباً 102.2 ارب ین) کا ویلیوایشن نقصان ہوا ہے۔

• کاروباری ترقی: نقصان کے باوجود، کمپنی کے ہوٹل اور کنسلٹنگ بزنس میں 738 فیصد اضافہ ہوا ہے. جو کمپنی کی مضبوط آپریٹنگ بنیاد کو ظاہر کرتا ہے۔

• مستقبل کی پیش گوئی: کمپنی نے 2026 کے لیے 16 ارب ین ریونیو کا ہدف رکھا ہے. جو کہ 80 فیصد گروتھ کو ظاہر کرتا ہے۔

• بٹ کوائن کی مقدار: Metaplanet اب دنیا کی چوتھی بڑی عوامی کمپنی بن گئی ہے. جس کے پاس 35,000 سے زائد Bitcoin Treasury موجود ہے

  میٹاپلینیٹ کو کتنا نقصان ہوا اور کیوں؟

  Metaplanet نے اپنی مالیاتی رپورٹ میں انکشاف کیا ہے کہ اسے Bitcoin کی قیمت گرنے کی وجہ سے 665 ملین ڈالر کا نقصان ہوا ہے۔ یہ نقصان اس وقت سامنے آیا جب بٹ کوائن کی قیمت 2025 کے اختتام کی بلند ترین سطح سے تقریباً 46 فیصد گر کر 68,000 ڈالر کے قریب آگئی۔

  کمپنی نے اپریل 2024 میں Bitcoin خریدنے کی حکمت عملی (Accumulation Strategy) شروع کی تھی۔ اس وقت کمپنی کے پاس تقریباً 35,102 بٹ کوائن موجود ہیں. جو انہوں نے اوسطاً 12.5 ملین ین فی بٹ کوائن کی قیمت پر خریدے ہیں۔ چونکہ مارکیٹ کی قیمت اس وقت ان کی خرید قیمت سے نیچے ہے. اس لیے اکاؤنٹنگ کے اصولوں کے تحت انہیں یہ "کاغذی نقصان” (Paper Loss) ظاہر کرنا پڑا۔۔

کیا Metaplanet کا بنیادی کاروبار خطرے میں ہے؟

عام طور پر جب کسی کمپنی کو اتنا بڑا نقصان ہوتا ہے تو سرمایہ کار گھبرا جاتے ہیں. لیکن میٹاپلینیٹ کی کہانی مختلف ہے۔ حیرت انگیز طور پر، کمپنی کے بنیادی آپریشنز (Core Operations) انتہائی منافع بخش رہے ہیں۔

• ریونیو میں اضافہ: کمپنی کے ہوٹل اور کنسلٹنگ ڈویژن کے ریونیو میں 738 فیصد اضافہ ہوا، جو 8.9 ارب ین تک پہنچ گیا۔

• آپریٹنگ پرافٹ: کمپنی کا آپریٹنگ منافع 1,695 فیصد بڑھ کر 6.29 ارب ین ہو گیا، جبکہ پچھلے سال یہ محض 350 ملین ین تھا۔

• بٹ کوائن بزنس: کمپنی نے Bitcoin Options Trading  کے ذریعے بھی 55 ملین ڈالر سے زائد کا ریونیو حاصل کیا. جو یہ ثابت کرتا ہے کہ وہ صرف بٹ کوائن ہولڈ نہیں کر رہے. بلکہ اس سے فعال آمدنی (Active Income) بھی پیدا کر رہے ہیں۔

ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کا بدلتا ہوا رجحان (Institutional Outflows)

Metaplanet کے نقصانات کی ایک بڑی وجہ عالمی سطح پر ادارہ جاتی سرمایہ کاروں (Institutional Investors) کی جانب سے بٹ کوائن سے پیسہ نکالنا ہے۔ CoinShares کے ڈیٹا کے مطابق، بٹ کوائن ETFs سے مسلسل اخراج (Outflows) دیکھنے میں آ رہا ہے. جو کہ مارکیٹ میں عدم اعتماد کی علامت ہے۔

جب بڑے مالیاتی ادارے (Financial Institutions) مارکیٹ سے نکلتے ہیں. تو قیمتوں پر دباؤ بڑھتا ہے۔ Metaplanet جیسے ادارے جو "ٹریژری ماڈل” پر چلتے ہیں، اس اتار چڑھاؤ کی زد میں سب سے پہلے آتے ہیں۔ تاہم، میٹاپلینیٹ کا عزم ہے کہ وہ مجموعی سپلائی کا 1 فیصد (یعنی 210,000 BTC) حاصل کریں گے، جو ان کے طویل مدتی وژن کو ظاہر کرتا ہے۔

Bitcoin Treasury حکمت عملی کے خطرات اور فوائد

بٹ کوائن کو بطور ریزرو اثاثہ (Reserve Asset) رکھنے کی حکمت عملی مائیکرو اسٹریٹیجی (MicroStrategy) نے مقبول بنائی تھی۔ میٹاپلینیٹ اسی نقش قدم پر چل رہی ہے۔

فوائد (Pros):

• کرنسی ڈی ویلیویشن سے تحفظ: جاپانی ین کی گرتی ہوئی قدر کے خلاف بٹ کوائن ایک بہترین ہیج (Hedge) ثابت ہو سکتا ہے۔

• اسٹاک کی قیمت میں اضافہ: 2025 میں میٹاپلینیٹ کے حصص (Shares) کی قیمت میں 1,200 فیصد اضافہ ہوا، جس کی وجہ ان کی بٹ کوائن حکمت عملی تھی۔

• عالمی پہچان: اس وقت Metaplanet دنیا کی چوتھی بڑی کارپوریٹ ہولڈر بن چکی ہے۔

خطرات (Cons):

• بیلنس شیٹ کا اتار چڑھاؤ: Bitcoin Price میں 10 فیصد کمی بھی کمپنی کے مجموعی اثاثوں پر بڑا اثر ڈالتی ہے۔

• ریگولیٹری دباؤ: جاپان میں کرپٹو ٹیکسیشن اور قوانین میں تبدیلی کمپنی کے منافع پر اثر انداز ہو سکتی ہے۔

مستقبل کی پیش گوئی: 2026 کیسا رہے گا؟

Metaplanet انتظامیہ انتہائی پرامید ہے۔ کمپنی نے پیش گوئی کی ہے کہ 2026 میں ان کا ریونیو 16 ارب ین تک پہنچ جائے گا، جو کہ سالانہ بنیادوں پر 80 فیصد اضافہ ہوگا۔ اس کے علاوہ، آپریٹنگ پرافٹ 11.4 ارب ین ہونے کی توقع ہے۔

اختتامیہ. 

Metaplanet کا 665 ملین ڈالر کا نقصان بظاہر ایک بڑی رقم لگتی ہے، لیکن مالیاتی مارکیٹ کے ماہرین اسے "عارضی رکاوٹ” کے طور پر دیکھ رہے ہیں۔ کمپنی کے بنیادی کاروباری اعداد و شمار (Fundamental Data) انتہائی مضبوط ہیں، اور ان کا بٹ کوائن جمع کرنے کا عزم غیر متزلزل ہے۔

Bitcoin Treasury ماڈل ایک دو دھاری تلوار ہے؛ جب قیمتیں بڑھتی ہیں تو یہ کمپنی کو غیر معمولی بلندیوں پر لے جاتا ہے، لیکن مندی کے دور میں یہ صبر کا امتحان لیتا ہے۔ میٹاپلینیٹ نے ثابت کیا ہے کہ ان کے پاس اس اتار چڑھاؤ کو برداشت کرنے کے لیے مضبوط آپریٹنگ منافع موجود ہے۔

آپ کا کیا خیال ہے؟ کیا آپ کو لگتا ہے کہ میٹاپلینیٹ کی بٹ کوائن حکمت عملی جاپان کی دیگر کمپنیوں کے لیے ایک مثال بنے گی، یا یہ ایک پرخطر جوا ثابت ہوگا؟ نیچے کمنٹس میں اپنی رائے کا اظہار کریں!