امریکی معیشت ایک غیر معمولی موڑ پر کھڑی ہے۔ طویل حکومتی شٹ ڈاؤن (Government Shutdown) کے بعد، جس نے اہم اقتصادی ڈیٹا کی ریلیز کو دو ماہ کے لیے روک دیا تھا. اب ستمبر کا US Nonfarm Payroll Data آخرکار جاری ہونے والا ہے۔

یہ محض ایک میکرو اکنامک ایونٹ (Macroeconomic Event) نہیں ہے. یہ پوری یو ایس ڈیٹا سائیکل (US Data Cycle) کا دوبارہ آغاز ہے. فیڈرل ریزرو (Federal Reserve – Fed) کی پالیسی توقعات کو نئے سرے سے کیلیبریٹ (Recalibrate) کرنے کا نقطہ ہے. اور ڈالر، سونے، بانڈز، اور عالمی اسٹاک مارکیٹوں کی آئندہ سمت کا تعین کرنے والا بنیادی محرک ہے۔

اہم نکات کا خلاصہ.

• NFP کی تاریخی اہمیت: حکومتی شٹ ڈاؤن کی وجہ سے دو ماہ کے ڈیٹا بلیک آؤٹ (Data Blackout) کے بعد یہ پہلی رسمی لیبر رپورٹ ہے۔ یہ صرف ستمبر کا ڈیٹا نہیں. بلکہ دو مہینے کے گمشدہ ڈیٹا کا وزن بھی رکھتا ہے۔

• سابقہ کمزوری: آخری رسمی رپورٹ (اگست) میں صرف 22,000 جابز کا اضافہ ہوا تھا. اور بے روزگاری کی شرح 4.3% تک بڑھ گئی تھی. جو محنت کش مارکیٹ (Labour Market) میں واضح سست روی کو ظاہر کر رہی تھی۔

• بنیادی رجحان کی کمزوری: ایک بڑے بینچ مارک ریویژن (Benchmark Revision) میں پچھلے سال کے دوران تقریباً 911,000 کم ملازمتیں رپورٹ کی گئیں. جس سے پتہ چلتا ہے کہ جابز کا بنیادی رجحان (Underlying Trend) جتنا سوچا گیا تھا. اس سے کہیں زیادہ کمزور تھا۔

• مارکیٹ کی توقع: مارکیٹ کو ستمبر میں 40,000 سے 70,000 کے درمیان ایک "نرم لیکن مثبت” (Soft but Positive) جابز کا اضافہ متوقع ہے۔100,000 سے زیادہ کا کوئی بھی اضافہ مارکیٹ میں بڑی اُتھل پُتھل لا سکتا ہے۔

• فیڈ کا فیصلہ: یہ رپورٹ دسمبر کے FOMC اجلاس سے صرف چند ہفتے پہلے آرہی ہے۔ اس کے نتائج شرح سود (Rate Cut) کے راستے کو متاثر کریں گے. اس لیے ٹریڈرز (Traders) کو صرف ہیڈلائن (Headline) پر نہیں. بلکہ تنخواہوں (Wages) اور سابقہ ڈیٹا کی ریویزنز (Revisions) پر بھی گہری نظر رکھنی چاہیے۔

یہ رپورٹ اس وقت کیوں اہم ہے؟

یہ ستمبر کی US Nonfarm Payroll رپورٹ محض ایک عام ماہانہ جابز کی ریلیز نہیں ہے۔ حکومتی شٹ ڈاؤن نے بیورو آف لیبر سٹیٹسٹکس (Bureau of Labor Statistics – BLS) کو اپنی کارروائیاں معطل کرنے پر مجبور کر دیا تھا. جس کے نتیجے میں ستمبر کی رپورٹ ملتوی ہوئی اور اکتوبر کا ڈیٹا جمع ہی نہیں ہو سکا۔

نتیجتاً، مارکیٹیں کئی ہفتوں تک لیبر مارکیٹ (Labour Market) کی حالت کے بارے میں کسی بھی سرکاری معلومات کے بغیر رہیں۔ یہ ڈیٹا بلیک آؤٹ کئی دہائیوں میں سب سے طویل تھا. اور اس ایک رپورٹ کو دو گمشدہ مہینوں کے ڈیٹا کے وزن کو بھی اُٹھانا پڑے گا۔

اس لیے، اس کی ریلیز نہ صرف معیشت کی موجودہ صورتحال کو واضح کرے گی. بلکہ فیڈرل ریزرو کو بھی ایک ٹھوس بنیاد فراہم کرے گی کہ دسمبر کے اجلاس میں کیا پالیسی اپنائی جائے۔

ڈیٹا بلیک آؤٹ کا کیا مطلب ہے؟

عام میکرو سائیکلز (Macro Cycles) کے برعکس، جہاں سرمایہ کاروں (Investors) کو معلومات کا ایک مستحکم بہاؤ ملتا ہے. تاجروں کو اس دوران صرف پرائیویٹ سیکٹر کے اشاریوں (Private Sector Indicators) جیسے کہ اے ڈی پی (ADP) اور آئی ایس ایم (ISM) سروے پر بھروسہ کرنا پڑا ہے۔

ان پرائیویٹ اشاروں کا انحصار زیادہ تر غیر رسمی سروے پر ہوتا ہے. جو سرکاری اعداد و شمار کی طرح جامع اور قابلِ اعتماد نہیں ہوتے۔ یہ تاخیر شدہ US Nonfarm Payroll ایک خلا کو پُر کرے گا. اور قیاس آرائیوں (Speculations) کی جگہ حقائق کو سامنے لائے گا۔

آخری سرکاری ڈیٹا: اگست کی US Nonfarm Payroll Report کیسی تھی؟

چونکہ ستمبر کا ڈیٹا اب جاری ہو رہا ہے. آخری "صاف” (Clean) NFP جو مارکیٹ نے دیکھا وہ اگست کا تھا. جو ستمبر کے اوائل میں شائع ہوا تھا۔ اس رپورٹ میں لیبر مارکیٹ میں پہلے ہی سست روی کے اشارے مل رہے تھے۔

اگست 2025 کے اہم نکات:

• جابز کا اضافہ: صرف 22,000 ملازمتوں کا اضافہ ہوا، جو اُس سال کی سب سے کمزور رپورٹس میں سے ایک تھی۔

• بے روزگاری کی شرح: یہ بڑھ کر 4.3% ہو گئی. جو پچھلے چار سالوں کی بلند ترین سطح تھی۔

• رجحان: اپریل کے بعد سے جابز کی نمو (Job Growth) عملی طور پر رک گئی تھی۔

• سیکٹرل کمزوری: صحت کی دیکھ بھال (Healthcare) جیسے شعبوں تک ہی محدود مضبوطی تھی. جبکہ وفاقی حکومت اور کان کنی (Mining) کے شعبے میں کمی آ رہی تھی۔

یہ واضح تھا کہ لیبر مارکیٹ اپنی پچھلی لچک (Resilience) کھو چکی ہے. اور اب معاشی نمو کا اتنا مضبوط انجن نہیں رہی جتنا پہلے لگ رہا تھا۔

911,000 ملازمتوں کا بڑا ریویژن: ٹریڈرز کے لیے کیا معنی؟

شٹ ڈاؤن سے پہلے، BLS نے ایک بینچ مارک ریویژن بھی جاری کیا تھا. جس نے پچھلے ایک سال کی ملازمتوں میں اضافے کے پورے بیانیہ کو تبدیل کر دیا۔

یہ ریویژن زیادہ جامع ایمپلائمنٹ ریکارڈز (Employment Records) پر مبنی تھا اور اس نے یہ ظاہر کیا کہ اپریل 2024 سے مارچ 2025 کے درمیان امریکہ نے پہلے رپورٹ کیے گئے اعداد و شمار سے 911,000 کم ملازمتیں شامل کیں۔

یہ ریویژن کیوں اہم ہے؟

یہ کوئی معمولی ایڈجسٹمنٹ نہیں ہے. یہ لیبر مارکیٹ کے بنیادی رجحان کی ایک بڑی تبدیلی ہے۔ اس کا مطلب ہے کہ سال کے دوران، ملازمتوں کی اصل مارکیٹ طاقت ماہانہ ریلیز ہونے والے اعداد و شمار سے کہیں زیادہ کمزور تھی۔

جب ٹریڈرز آنے والی  ستمبر کی رپورٹ کا تجزیہ کر رہے ہوں گے. تو یہ بڑی ریویژن ان کے ذہن میں ہونی چاہیے. کیونکہ یہ اس بات کی نشاندہی کرتی ہے کہ معیشت کی بنیادی لچک اتنی مضبوط نہیں ہے جتنا کہ سرخیوں میں لگتا تھا۔

پرائیویٹ ڈیٹا ستمبر کے بارے میں کیا اشارہ دے رہا ہے؟

سرکاری ڈیٹا کی غیر موجودگی میں، مارکیٹیں ستمبر کے NFP کا اندازہ لگانے کے لیے پرائیویٹ سروے پر انحصار کر رہی تھیں۔ ان اشاریوں سے ایک واضح پیغام ملتا ہے: لیبر مارکیٹ ٹھنڈی پڑ رہی ہے۔

ان تمام نجی اشاروں کا مجموعی پیغام یہ ہے. کہ مارکیٹ ٹھنڈی پڑ رہی ہے. اور توقعات کے مطابق NFP کے کمزور آنے کا خطرہ حقیقی ہے۔

مارکیٹ کو اس US Nonfarm Payroll سے کیا توقع ہے؟

اس تاخیر شدہ US Nonfarm Payroll رپورٹ کے لیے مارکیٹ کی توقعات کیا ہیں؟

وسیع تر اتفاق رائے ایک "نرم لیکن مثبت” رپورٹ کی طرف اشارہ کرتا ہے۔ مارکیٹیں کسی مضبوط اُچھال کی توقع نہیں کر رہی ہیں. لیکن اگست کی تقریباً صفر نمو سے بہتر اعداد و شمار متوقع ہیں۔

• متوقع پے رولز کی حد: 40,000 سے 70,000 تک۔

• مرکزی توقع (Anchor): 50,000 سے 65,000۔

• بے روزگاری کی شرح: 4.3% کے آس پاس رہنے کی توقع۔

• اوسط اجرت میں اضافہ (Wage Growth): سال بہ سال 3.5% سے 4% کے درمیان رہنے کا اندازہ۔

اصل اہمیت ہیڈلائن نمبر سے زیادہ رپورٹ کے اندرونی تفصیلات میں ہوگی. جیسے کہ سابقہ ڈیٹا کی ریویزنز، اجرتوں کی رفتار، اور سیکٹرل بھرتیاں۔

فیڈرل ریزرو (Fed) اس رپورٹ کی تشریح کیسے کرے گا؟

فیڈرل ریزرو کے پالیسی سازوں (Policymakers) نے بارہا اعتراف کیا ہے. کہ شٹ ڈاؤن نے انہیں اقتصادی صورتحال کا درست اندازہ لگانے سے روکا ہے۔ یہی وجہ ہے کہ یہ US Nonfarm Payroll ان کے پالیسی کے فیصلے پر معمول سے کہیں زیادہ اثر ڈالے گا۔

فیڈ کی تشریح کے ممکنہ تھیمز:

1. لیبر مارکیٹ کی کمزوری: فیڈ کو شبہ ہے کہ جی ڈی پی (GDP) کی ہیڈلائن مضبوطی کے باوجود، لیبر مارکیٹ درحقیقت کمزور ہے۔

2. پالیسی کے لیے وضاحت: جارحانہ شرح میں کمی (Aggressive Rate Cuts) سے پہلے پالیسی سازوں کو اب ٹھوس ڈیٹا کی ضرورت ہے۔

3. دسمبر کا فیصلہ: یہ NFP دسمبر کے FOMC میٹنگ سے پہلے ایک فیصلہ کن ڈیٹا پوائنٹ ہو گا۔ ایک مضبوط یا کمزور سرپرائز نہ صرف دسمبر کی شرح کی توقعات کو بلکہ 2026 کے پورے شرح کے راستے کو بھی بدل سکتا ہے۔

ٹریڈرز کو رپورٹ کا جائزہ کیسے لینا چاہیے؟

ٹریڈنگ کے مقاصد کے لیے، ہیڈلائن نمبر صرف آغاز ہے۔ حقیقی بصیرت (Insight) رپورٹ کے اندرونی ڈھانچے کو پڑھنے میں ہے۔

• ہیڈلائن پے رولز (Headline Payrolls):

  • 100,000 سے اوپر: رسک اثاثوں (Risk Assets) کے لیے تیزی کا سرپرائز لیکن بانڈز کے لیے مندی کا۔ ڈالر مضبوط ہو سکتا ہے۔

  • منفی یا صفر کے قریب: ممکنہ کساد بازاری (Recession) کے خدشات بڑھیں گے۔

• بے روزگاری کی شرح بمقابلہ شرکت (Participation Rate): اگر بے روزگاری کی شرح بڑھتی ہے لیکن اس کی وجہ افرادی قوت میں زیادہ لوگوں کی شرکت (Participation) ہے، تو یہ ایک نارمل چیز ہے۔ لیکن اگر بے روزگاری بڑھتی ہے اور شرکت کی شرح وہی رہتی ہے تو یہ ایک حقیقی کمزوری کا اشارہ ہے۔

• اجرت اور کام کے گھنٹے (Wages and Hours Worked): جابز میں کمزوری کے باوجود اجرتوں میں اضافہ فیڈ کے لیے صورتحال کو پیچیدہ بنا دیتا ہے۔ اگر اجرتوں میں کمی اور جابز میں نقصان دونوں ہو تو یہ کساد بازاری کا کلاسیکی اشارہ ہے۔

• ریویزنز (Revisions): 911,000 کے بڑے ریویژن کے بعد، ٹریڈرز کو باریک بینی سے دیکھنا چاہیے. کہ آیا جولائی یا اگست کے اعداد و شمار کو خاموشی سے ایک بار پھر کم (Lower) تو نہیں کیا گیا۔

• سیکٹر کے تفصیلات (Sector Details): سروسز سیکٹر میں نوکریاں بتائیں گی. کہ آیا سست روی پھیل رہی ہے۔ مینوفیکچرنگ (Manufacturing) اور کنسٹرکشن (Construction) شرح سود سے متاثر ہونے والے اہم شعبے ہیں۔

ٹریڈنگ کے ممکنہ سینیریوز (Trading Scenarios) اور مارکیٹ پر اثر

اب آپ کو کیا کرنا چاہیے؟

اس اہم رپورٹ سے پہلے، ٹریڈرز کو زیادہ مستعدی اور تیاری کا مظاہرہ کرنا چاہیے۔

1. لیولز کی منصوبہ بندی: ڈالر انڈیکس، سونا، بڑی کرنسی جوڑیوں (Major FX Pairs) ، اور ایکویٹی انڈیکس (Equity Indices) کے لیے کلیدی سپورٹ (Support) اور مزاحمت (Resistance) کی سطحوں (Levels) کو نقشہ بنائیں۔

2. تیار رہیں: ڈیٹا بلیک آؤٹ کو دیکھتے ہوئے، معمول سے زیادہ اتار چڑھاؤ (Volatility) کے لیے تیار رہیں۔ سپریڈز (Spreads) وسیع ہو سکتے ہیں۔

3. پوری تصویر کا انتظار: صرف ہیڈلائن نمبر پر فوری ردعمل سے گریز کریں۔ بے روزگاری، اجرت، اور ریویزنز کے ڈیٹا کے جاری ہونے کے چند سیکنڈ کا انتظار کریں۔

4. پالیسی کو مربوط کریں: یہ اندازہ لگائیں کہ رپورٹ دسمبر میں شرح سود میں کمی کے امکان کو کس طرح تبدیل کرتی ہے۔

حرف آخر.

اس تاخیر شدہ US Nonfarm Payroll کی ریلیز ایک ایسے وقت میں ہو رہی ہے. جب میکرو ماحول (Macro Environment) منفرد طور پر نازک ہے۔ شٹ ڈاؤن نے ڈیٹا فلو کو درہم برہم کیا. بینچ مارک ریویژن نے بنیاد کو کمزور کیا. اور فیڈ غیر یقینی کے ماحول میں پالیسی بنا رہا ہے۔ اس لیے، رپورٹ کے سیاق و سباق (Context) کو سمجھنا ہیڈلائن سے کہیں زیادہ قیمتی ہے۔

چاہے NFP توقعات سے زیادہ ہو یا کم. رپورٹ کے اندرونی تفصیلات اور فیڈ کی تشریح ہی آئندہ ہفتوں کے لیے مارکیٹ کی سمت کا تعین کریں گی۔ یہ ان نایاب NFP ایونٹس میں سے ایک ہے. جہاں تیاری، تحقیق اور سیاق و سباق کی گہری سمجھ ہی حقیقی ٹریڈنگ کا فائدہ (Trading Advantage) پیدا کرتی ہے۔

آپ کی کیا حکمت عملی ہوگی؟ کیا آپ کو لگتا ہے. کہ لیبر مارکیٹ فیڈ کے توقع کے مطابق سست پڑ رہی ہے. یا یہ ابھی بھی لچکدار ہے؟ اپنے خیالات کمنٹس میں شیئر کریں۔