مارکیٹ میں ہر روز نئی پیشرفت ہوتی ہے. لیکن کچھ ایسی ہوتی ہیں جو بڑے سوالات کھڑے کرتی ہیں۔ حال ہی میں، Gold (سونا) کی قیمتوں میں خاموشی سے آنے والا اضافہ اور اس کے مقابلے میں Bitcoin کی جدوجہد نے بہت سے سرمایہ کاروں کو حیران کر دیا ہے۔ جہاں Gold آج $3,500 فی اونس کی نئی ریکارڈ بلند ترین سطح کو چھونے کے قریب پہنچ رہا ہے، وہیں Bitcoin ایک بار پھر دباؤ میں دکھائی دیتا ہے۔

یہ صورتحال ہمیں اس اہم سوال کی طرف لے جاتی ہے کہ کیا روایتی "محفوظ پناہ گاہ” یعنی Gold اور نئے دور کے "Digital Gold ” یعنی Bitcoin کے درمیان بنیادی فرق نمایاں ہو رہے ہیں؟ اس مضمون میں ہم اس رجحان کی وجوہات، اس کے اثرات اور ایک تجربہ کار سرمایہ کار کے نقطہ نظر سے اس صورتحال کو سمجھنے کی کوشش کریں گے۔

اہم نکات.

• Gold vs. Bitcoin: حالیہ دنوں میں سنہری دھات کی قیمتوں میں زبردست اضافہ ہوا ہے جبکہ Bitcoin کی قیمت مسلسل دباؤ میں ہے۔

• Macroeconomic Drivers: عالمی معاشی عوامل جیسے کم ہوتی ہوئی شرح سود (Lower Interest Rates) اور کمزور امریکی ڈالر Gold کی قیمتوں کو فروغ دے رہے ہیں. لیکن یہی عوامل Bitcoin پر خاطر خواہ اثر نہیں ڈال رہے۔

• Market Sentiment: سرمایہ کاروں کا اعتماد اور محفوظ سرمایہ کاری کی طرف رجحان بڑھ رہا ہے. جس کی وجہ سے Bright Metal کو فائدہ پہنچ رہا ہے جبکہ Crypto Industry میں غیر یقینی صورتحال برقرار ہے۔

• Solana Outperformance: بٹ کوائن اور دیگر بڑی کرپٹو کرنسیوں کے برعکس، سولانا (SOL) جیسی کچھ آلٹ کوائنز (Altcoins) نے بہتر کارکردگی کا مظاہرہ کیا. جو کرپٹو مارکیٹ میں متنوع رجحانات کی نشاندہی کرتا ہے۔

Gold کی خاموش پرواز کیوں؟

Gold (سونا) نے گزشتہ چند ہفتوں میں حیران کن خاموشی کے ساتھ اپنی قدر میں اضافہ کیا ہے۔ یہ اضافہ صرف ایک دن کا نہیں، بلکہ اگست کے مہینے میں اس کی قیمت تقریباً 4% بڑھی.

جبکہ اسی عرصے میں Bitcoin حیران کن طور پر 5.2% نیچے آیا۔ گولڈ میں اس اضافے کی اصل وجہ عالمی معاشی صورتحال ہے۔ جب بھی عالمی معیشت میں غیر یقینی صورتحال پیدا ہوتی ہے. سرمایہ کار ایک ایسی اثاثہ (Asset) کی تلاش میں نکلتے ہیں. جو ان کے سرمائے کو محفوظ رکھ سکے۔ تاریخی طور پر Gold  نے ہمیشہ یہ کردار بہترین طور پر ادا کیا ہے۔

اس وقت مارکیٹ میں دو اہم میکرو اکنامک (Macroeconomic) عوامل سنہری دھات کو سپورٹ کر رہے ہیں:

1. شرح سود میں کمی (Lower Interest Rates): فیڈرل ریزرو (Federal Reserve) کی جانب سے شرح سود میں مزید کٹوتیوں کی توقعات نے گولڈ کو پرکشش بنا دیا ہے۔ جب شرح سود کم ہوتی ہے. تو بانڈز اور دیگر سود سے منسلک سرمایہ کاریوں کی پیداوار (yields) کم ہو جاتی ہے۔ ایسے میں، گولڈ، جو کوئی سود نہیں دیتا. زیادہ فائدہ مند دکھائی دیتا ہے۔

2. کمزور امریکی ڈالر (Weaker U.S. Dollar): امریکی ڈالر کی قدر میں کمی کا بھی براہ راست فائدہ Gold کو ہوتا ہے۔ جب ڈالر کمزور ہوتا ہے. تو دیگر کرنسیوں کے حامل سرمایہ کاروں کے لیے سونا  خریدنا سستا ہو جاتا ہے. جس سے اس کی طلب بڑھتی ہے۔

اس کا فائدہ کیا ہے؟

یہ دونوں عوامل مل کر Gold کو ایک مضبوط ‘محفوظ پناہ گاہ’ (Safe Haven) کے طور پر پیش کر رہے ہیں. اور یہی وجہ ہے کہ سرمایہ کار تیزی سے اس کی طرف لوٹ رہے ہیں۔ گولڈ کی قیمت اب اپنی ریکارڈ بلند ترین سطح $3,534 سے صرف چند ڈالر نیچے ہے۔

Bitcoin پر دباؤ کیوں؟

جہاں Gold پرواز کر رہا ہے، وہیں Bitcoin اپنی قدر برقرار رکھنے میں مشکلات کا شکار ہے۔ جمعرات کو ایک مختصر تیزی کے بعد، BTC کی قیمت $111,800 تک گر گئی، جو 24 گھنٹوں میں تقریباً 0.7% کی کمی تھی۔ ایتھریم (ETH) اور ایکس آر پی (XRP) جیسی دیگر بڑی Cryptocurrencies میں بھی اس سے زیادہ گراوٹ دیکھی گئی۔

 جب معاشی حالات گولڈ کو فروغ دے رہے ہیں تو بٹ کوائن کو کیوں نہیں؟ سرمایہ کاری کی دنیا میں Bitcoin کو اکثر "ڈیجیٹل گولڈ” کہا جاتا ہے۔ یہ تصور یہ ہے کہ بٹ کوائن، گولڈ کی طرح، ایک محدود سپلائی والا اثاثہ ہے اور افراط زر (Inflation) کے خلاف ایک بہترین ہیج (Hedge) ثابت ہو سکتا ہے۔ تاہم، حالیہ رجحانات اس تصور پر سوالیہ نشان لگا رہے ہیں۔

میری رائے میں، اس کی دو اہم وجوہات ہیں:

1. مارکیٹ کا غیر یقینی پن (Market Uncertainty): بBitcoin ایک نسبتاً نئی اور اتار چڑھاؤ والی (Volatile) اثاثہ کلاس (Asset Class) ہے۔ جب سرمایہ کار خوفزدہ ہوتے ہیں، تو وہ ثابت شدہ اور کم خطرے والی سرمایہ کاریوں کی طرف لوٹتے ہیں، اور اس وقت Gold سب سے آگے ہے۔ بٹ کوائن کے ارد گرد اب بھی بہت سے ریگولیٹری (regulatory) اور معاشی خدشات موجود ہیں جو گولڈ میں نہیں ہیں۔

2. سرمایہ کاروں کا مختلف رویہ (Different Investor Behavior): گولڈ اور بٹ کوائن دونوں کو محفوظ پناہ گاہ سمجھا جا سکتا ہے، لیکن انہیں خریدنے والے سرمایہ کاروں کی نفسیات مختلف ہے۔ Gold اکثر روایتی اور ادارے جاتی (Institutional) سرمایہ کاروں کی ترجیح ہوتا ہے. جو خطرے سے بچنا چاہتے ہیں. جبکہ Bitcoin کو عام طور پر جدید اور زیادہ خطرہ مول لینے والے سرمایہ کاروں کی طرف سے فروغ ملتا ہے۔

آگے کیا دیکھنا ہے؟

آنے والے مہینوں میں حالات مزید دلچسپ ہو سکتے ہیں۔ ستمبر میں فیڈرل ریزرو کی جانب سے شرح سود میں مزید کٹوتیوں کی توقع ہے، اور اس کے ساتھ نئے فیڈ ممبران کی تقرری بھی متوقع ہے جو غالباً ‘ڈووش’ (Dovish) رویہ رکھیں گے (یعنی شرح سود کم رکھنے کے حامی ہوں گے)۔ اگر یہ توقعات پوری ہوتی ہیں تو اس کے اثرات نہ صرف گولڈ اور بٹ کوائن پر، بلکہ پوری مالیاتی مارکیٹس پر پڑیں گے۔

کیا ہمیں اب بٹ کوائن کی بجائے گولڈ میں سرمایہ کاری کرنی چاہیے؟ یہ سوال ہر سرمایہ کار کے اپنے اہداف اور خطرے کو برداشت کرنے کی صلاحیت پر منحصر ہے۔ بٹ کوائن اب بھی ایک انقلابی ٹیکنالوجی اور ایک اثاثہ ہے جس میں لامحدود صلاحیت موجود ہے۔

تاہم، ایک تجربہ کار سرمایہ کار کے طور پر میرا مشورہ یہ ہوگا کہ ہمیشہ اپنی سرمایہ کاری کو متنوع رکھیں. (Diversify Your Portfolio)۔ گولڈ اور بٹ کوائن دونوں کی اہمیت اپنی جگہ ہے۔ اہم بات یہ ہے کہ مارکیٹ کے رجحانات کو سمجھیں. اور جذباتی فیصلے کرنے سے گریز کریں۔

حتمی خیال

مارکیٹ میں Gold کا ابھرنا اور Bitcoin کی جدوجہد ہمیں یاد دلاتی ہے کہ جب بڑے معاشی عوامل کارفرما ہوتے ہیں. تو ہر اثاثہ اپنی اصلیت کی طرف لوٹتا ہے۔ گولڈ نے ایک بار پھر ثابت کیا ہے کہ وہ معاشی غیر یقینی کی صورتحال میں قابل اعتماد ‘محفوظ پناہ گاہ’ ہے۔

جبکہ بٹ کوائن کے لیے ابھی یہ کردار پوری طرح سے تسلیم نہیں کیا گیا۔ یہ بات یاد رکھنا ضروری ہے کہ مارکیٹ ہمیشہ بدلتی رہتی ہے. اور کسی ایک اثاثہ پر مکمل انحصار کرنا درست حکمت عملی نہیں ہے۔

کیا آپ کے خیال میں بٹ کوائن ایک دن گولڈ کی جگہ لے پائے گا؟ آپ اس صورتحال کو کس طرح دیکھتے ہیں؟