جمعرات کے یورپی تجارتی سیشن میں Pound پاؤنڈ اسٹرلنگ ایک بار پھر دباؤ کا شکار دکھائی دیا۔ جہاں یہ اپنی بڑی حریف کرنسیوں کے مقابلے میں کمزور پڑ گیا۔ اگرچہ امریکی ڈالر کے مقابلے میں اس نے محدود حد تک استحکام برقرار رکھتے ہوئے 1.3270 کے قریب ٹریڈ کیا۔ مگر مجموعی طور پر مارکیٹ کا رجحان اس کے خلاف ہی رہا۔ اس کمزوری کی بنیادی وجہ برطانیہ سے آنے والا تازہ لیبر مارکیٹ ڈیٹا ہے۔ جس نے سرمایہ کاروں کی توقعات کو تبدیل کر دیا ہے اور مانیٹری پالیسی کے حوالے سے نئے سوالات کو جنم دیا ہے۔

حالیہ ہفتوں میں پاؤنڈ نے کچھ استحکام دکھایا تھا، لیکن تازہ معاشی اعداد و شمار نے واضح کر دیا ہے۔ کہ برطانوی معیشت اب بھی دباؤ کا شکار ہے۔ خاص طور پر اجرتوں کی رفتار میں کمی نے اس تاثر کو مضبوط کیا ہے۔ کہ مہنگائی کا دباؤ آہستہ آہستہ کم ہو رہا ہے، جو کہ بظاہر مثبت ہے، مگر کرنسی کے لیے یہ خبر اتنی خوش آئند نہیں کیونکہ اس سے مرکزی بینک کی سخت پالیسی کی ضرورت کم ہو جاتی ہے۔

اجرتی نمو میں کمی — معیشت کے لیے اشارہ یا خطرہ؟

برطانیہ کے ادارہ شماریات کی جانب سے جاری کردہ رپورٹ میں واضح کیا گیا۔ کہ تین ماہ کے عرصے میں اجرتی نمو توقعات سے کم رہی۔ بونس کے بغیر اجرتوں میں اضافہ 3.8 فیصد تک محدود رہا۔ جبکہ مارکیٹ 4 فیصد کی توقع کر رہی تھی۔ اسی طرح بونس کے ساتھ اجرتی شرح بھی 3.9 فیصد تک گر گئی، جو کہ اس سے پہلے 4.2 فیصد تھی۔

یہ اعداد و شمار اس بات کی نشاندہی کرتے ہیں کہ لیبر مارکیٹ میں جو گرمی پہلے دیکھی جا رہی تھی، وہ اب کم ہو رہی ہے۔ اجرتوں میں تیزی سے اضافہ عام طور پر مہنگائی کو بڑھاتا ہے۔ کیونکہ اس سے صارفین کی قوت خرید میں اضافہ ہوتا ہے۔ لیکن جب یہی رفتار کم ہو جائے تو مہنگائی کے دباؤ میں بھی کمی آتی ہے۔ یہی وجہ ہے کہ سرمایہ کار اب اس بات پر غور کر رہے ہیں۔ کہ آیا بینک آف انگلینڈ کو مزید سختی کی ضرورت رہے گی یا نہیں۔

دلچسپ بات یہ ہے کہ اجرتی ڈیٹا میں یہ کمی ایک ایسے وقت میں سامنے آئی ہے۔ جب عالمی سطح پر توانائی کی قیمتیں بڑھ رہی ہیں۔ خاص طور پر مشرق وسطیٰ میں کشیدگی کے باعث تیل مہنگا ہو رہا ہے۔ اس صورتحال نے پالیسی سازوں کے لیے ایک پیچیدہ مسئلہ پیدا کر دیا ہے۔ کیونکہ ایک طرف اجرتی دباؤ کم ہو رہا ہے اور دوسری طرف درآمدی مہنگائی بڑھ سکتی ہے۔

بے روزگاری کی صورتحال — استحکام مگر کمزور بنیاد

رپورٹ کے مطابق بے روزگاری کی شرح 5.2 فیصد پر برقرار رہی، جو کہ توقعات سے تھوڑی بہتر ہے۔ بظاہر یہ ایک مثبت اشارہ ہے۔ کہ لیبر مارکیٹ مکمل طور پر کمزور نہیں ہوئی، لیکن اس کے اندرونی پہلوؤں کو دیکھا جائے تو صورتحال اتنی مضبوط نہیں جتنی نظر آتی ہے۔

ماہرین کے مطابق روزگار کی موجودہ سطح برقرار رہنے کے باوجود نئی ملازمتوں کی تخلیق میں سست روی آ سکتی ہے۔ کیونکہ کمپنیاں معاشی غیر یقینی صورتحال کے باعث بھرتیوں میں محتاط رویہ اختیار کر رہی ہیں۔ اس کے علاوہ، کاروباری لاگت میں اضافہ، خاص طور پر توانائی اور خام مال کی قیمتوں میں اضافے کی وجہ سے، کمپنیوں پر دباؤ ڈال رہا ہے، جو مستقبل میں روزگار کے مواقع کو متاثر کر سکتا ہے۔

یہی وجہ ہے کہ بے روزگاری کا موجودہ استحکام وقتی ہو سکتا ہے۔ اور آنے والے مہینوں میں اس میں اضافہ بھی دیکھا جا سکتا ہے، جو پاؤنڈ کے لیے مزید منفی ثابت ہوگا۔

بینک آف انگلینڈ — فیصلہ کن لمحہ قریب

اب مارکیٹ کی تمام نظریں بینک آف انگلینڈ کے آئندہ مانیٹری پالیسی فیصلے پر مرکوز ہیں۔ توقع کی جا رہی ہے کہ مرکزی بینک شرح سود کو 3.75 فیصد پر برقرار رکھے گا۔ لیکن اصل اہمیت اس کے پالیسی بیان اور گورنر کے تبصروں کی ہوگی۔

مرکزی بینک اس وقت ایک مشکل صورتحال میں ہے۔ اگر وہ شرح سود بڑھاتا ہے۔ تو اس سے معاشی سست روی مزید گہری ہو سکتی ہے۔ جبکہ اگر وہ نرم رویہ اختیار کرتا ہے تو مہنگائی دوبارہ بڑھنے کا خطرہ موجود ہے۔ خاص طور پر تیل کی قیمتوں میں حالیہ اضافہ اس خدشے کو بڑھا رہا ہے۔ کہ مہنگائی کا ہدف، جو 2 فیصد ہے، حاصل کرنا مزید مشکل ہو سکتا ہے۔

مارکیٹ اس بات پر بھی نظر رکھے ہوئے ہے کہ پالیسی سازوں کے درمیان اختلافات کس حد تک ہیں۔ اگر ووٹنگ میں زیادہ ارکان سخت پالیسی کے حق میں نظر آتے ہیں۔ تو یہ پاؤنڈ کے لیے مثبت ہو سکتا ہے، جبکہ متفقہ یا نرم مؤقف اس کے لیے منفی ثابت ہو سکتا ہے۔

امریکی ڈالر کی مضبوطی — GBP کے لیے بڑا چیلنج

Pound پاؤنڈ کی کمزوری کو مزید بڑھانے میں امریکی ڈالر کی مضبوطی نے اہم کردار ادا کیا ہے۔ فیڈرل ریزرو کی حالیہ پالیسی اور چیئرمین جیروم پاول کے بیانات نے واضح کر دیا ہے۔ کہ امریکہ میں شرح سود میں کمی کا عمل جلد شروع نہیں ہوگا۔

فیڈ نے واضح کیا ہے کہ اگر مہنگائی میں کمی رک جاتی ہے تو شرح سود کو موجودہ سطح پر ہی رکھا جائے گا۔ اس "Higher for Longer” پالیسی نے امریکی ڈالر کو مضبوط سہارا فراہم کیا ہے۔ کیونکہ سرمایہ کار زیادہ منافع کے لیے امریکی اثاثوں کی طرف راغب ہو رہے ہیں۔

اس کے برعکس، برطانیہ میں پالیسی کا رخ نسبتاً نرم نظر آ رہا ہے، جس کی وجہ سے GBP/USD جوڑی پر دباؤ بڑھ رہا ہے۔ جب ایک معیشت میں شرح سود بلند رہے اور دوسری میں نرمی کی توقع ہو تو کرنسی مارکیٹ میں واضح فرق پیدا ہوتا ہے، اور یہی صورتحال اس وقت دیکھنے کو مل رہی ہے۔

عالمی حالات اور جیوپولیٹیکل اثرات

مشرق وسطیٰ میں جاری کشیدگی نے عالمی مالیاتی منڈیوں کو غیر یقینی صورتحال سے دوچار کر دیا ہے۔ تیل کی قیمتوں میں اضافے نے نہ صرف مہنگائی کے خدشات کو بڑھایا ہے بلکہ سرمایہ کاروں کو محفوظ اثاثوں کی طرف بھی دھکیلا ہے۔

ایسی صورتحال میں جاپانی ین جیسی کرنسیاں مضبوط ہوتی ہیں، جبکہ پاؤنڈ جیسی رسک سینسیٹو کرنسیاں دباؤ میں آ جاتی ہیں۔ یہی وجہ ہے کہ آج کے سیشن میں پاؤنڈ سب سے زیادہ کمزور جاپانی ین کے مقابلے میں رہا۔

تکنیکی منظرنامہ — آگے کیا ممکن ہے؟

اگر تکنیکی پہلوؤں کا جائزہ لیا جائے تو GBP/USD ایک اہم سطح کے قریب ٹریڈ کر رہا ہے۔ 1.3300 کی سطح ایک مضبوط مزاحمت کے طور پر سامنے آ رہی ہے، جبکہ 1.3200 کے قریب سپورٹ موجود ہے۔

اگر بینک آف انگلینڈ کا مؤقف سخت نکلتا ہے تو Pound پاؤنڈ میں تیزی آ سکتی ہے اور یہ 1.3300 سے اوپر جا سکتا ہے۔ لیکن اگر مرکزی بینک محتاط یا نرم رویہ اپناتا ہے تو یہ جوڑی دوبارہ 1.3200 یا اس سے نیچے کی سطحوں کو ٹیسٹ کر سکتی ہے۔

نتیجہ — غیر یقینی صورتحال کا دور جاری

موجودہ حالات میں Pound پاؤنڈ اسٹرلنگ ایک نازک مرحلے سے گزر رہا ہے جہاں مختلف عوامل اس کی سمت کا تعین کر رہے ہیں۔ کمزور اجرتی ڈیٹا، محتاط مرکزی بینک، مضبوط امریکی ڈالر اور عالمی جیوپولیٹیکل خطرات سب مل کر ایک ایسا ماحول بنا رہے ہیں جس میں کرنسی کے لیے واضح سمت کا تعین کرنا مشکل ہو گیا ہے۔

آنے والے دنوں میں بینک آف انگلینڈ کا فیصلہ اور اس کے بعد آنے والا ڈیٹا اس بات کا تعین کرے گا کہ آیا Pound پاؤنڈ اپنی پوزیشن مستحکم کر پاتا ہے یا مزید دباؤ کا شکار ہو جاتا ہے۔ سرمایہ کاروں کے لیے یہ وقت انتہائی احتیاط کا ہے، کیونکہ مارکیٹ کسی بھی وقت تیزی سے ردعمل دے سکتی ہے۔