کرپٹو کی دنیا تیزی سے بدلتی ہے اور فنڈز اکٹھا کرنے کا طریقہ کار بھی اس کا حصہ ہے۔ ہم نے ایک وقت وہ بھی دیکھا جب ہر نئے کرپٹو پروجیکٹ کی فنڈنگ کے لیے ایک ICO (Initial Coin Offering) لانچ کیا جاتا تھا۔ یہ ایک ایسا دور تھا جہاں بہت زیادہ جوش و خروش تھا. مگر اس کے ساتھ بہت زیادہ خطرات اور دھوکہ دہی بھی تھی۔ آج، اس کی جگہ IEO (Initial Exchange Offering) نے لے لی ہے. جس نے نئے پراجیکٹس کو لانچ کرنے کے طریقے کو بدل دیا ہے۔

پاکستانی مارکیٹ کے بہت سے سرمایہ کار یہ سوچتے ہیں کہ کیا یہ تبدیلی صرف ایک فیشن ہے یا واقعی کرپٹو کی دنیا میں ایک اہم سنگ میل؟ اس بلاگ پوسٹ میں ہم IEO vs ICO کی گہرائی میں جائیں گے. اور دیکھیں گے کہ ان میں کیا بنیادی فرق ہے. اور ہمارے جیسے سرمایہ کاروں کے لیے اس کے کیا معنی ہیں۔

خلاصہ

• ICO :کا بخار.  ICOs نے کرپٹو کو عام کیا مگر ان میں بہت زیادہ دھوکہ دہی اور ناکامی کا خطرہ تھا۔ ان میں کوئی ریگولیٹری نگرانی یا جانچ پڑتال نہیں ہوتی تھی۔

• IEO کا عروج: IEOs ایک زیادہ محفوظ ماڈل ہیں کیونکہ یہ ایک مرکزی (Centralized) کرپٹو ایکسچینج پر ہوتے ہیں۔ یہ ایکسچینج پروجیکٹس کو لانچ کرنے سے پہلے ان کی جانچ پڑتال کرتا ہے۔

• اہم فرق (IEO vs ICO): IEOs میں ایکسچینج کی شمولیت کی وجہ سے سرمایہ کاروں کو کچھ تحفظ ملتا ہے، جبکہ ICOs میں پروجیکٹس براہ راست سرمایہ کاروں سے فنڈز جمع کرتے تھے۔

• آگے کیا ہے؟ لانچ پیڈ ماڈل مسلسل تبدیل ہو رہا ہے۔ یہ ایک محفوظ اور زیادہ مؤثر طریقہ بن رہا ہے۔

• پاکستانی سرمایہ کاروں کے لیے: نئے پراجیکٹس میں سرمایہ کاری کرنے سے پہلے پروجیکٹ کی تحقیق (Due Diligence) کریں اور اس کے خطرات کو سمجھیں۔

ICO کیا تھا اور یہ اتنا مقبول کیوں ہوا؟

ICO، یا Initial Coin Offering، ایک ایسا طریقہ تھا. جس کے ذریعے کرپٹو پراجیکٹس اپنی Blockchain پروجیکٹ کے لیے فنڈز اکٹھا کرتے تھے۔ یہ بنیادی طور پر ایک پبلک شیئر آفرنگ کی طرح تھا. لیکن اس میں کوئی ریگولیشن نہیں تھی. اور کوئی مرکزی ادارہ شامل نہیں تھا۔

اس کی مقبولیت کی سب سے بڑی وجہ یہ تھی کہ کسی کو بھی، کسی بھی جگہ سے فنڈز جمع کرنے کی اجازت تھی. اور سرمایہ کاروں کو بہت زیادہ منافع کمانے کی امید ہوتی تھی۔ ایک پروجیکٹ کی ایک چھوٹی سی ٹیم بھی بڑے فنڈز اکٹھا کر سکتی تھی۔

سوال: ICO کیوں ناکام ہوئے اور ان میں کیا مسائل تھے؟

ICO کی ناکامی کی سب سے بڑی وجہ ان میں شفافیت (Transparency) اور جوابدہی (Accountability) کی کمی تھی۔ بہت سے پروجیکٹس صرف ایک سفید کاغذ (White Paper) اور ایک آئیڈیا کے ساتھ فنڈز اکٹھا کرتے تھے. اور پھر غائب ہو جاتے تھے. جس سے سرمایہ کاروں کا بہت نقصان ہوتا تھا۔

مارکیٹ میں بہت سے دھوکے باز اور غیر سنجیدہ پراجیکٹس نے اس ماڈل کا غلط استعمال کیا، جس کی وجہ سے ریگولیٹرز اور عام سرمایہ کاروں دونوں کا اعتماد ٹوٹ گیا۔.

IEO کیا ہے اور یہ ICO سے کیسے مختلف ہے؟

IEO، یا Initial Exchange Offering، ICO کی ناکامیوں کا ایک جواب ہے۔ IEO میں. پروجیکٹ براہ راست سرمایہ کاروں سے فنڈز اکٹھا کرنے کی بجائے کسی بڑے اور قابل اعتماد کرپٹو ایکسچینج (Crypto Exchange) کے ساتھ شراکت کرتا ہے۔

یہ ایکسچینج ایک ثالث (Middleman) کے طور پر کام کرتا ہے. اور پروجیکٹ کو لانچ کرنے سے پہلے اس کی مکمل جانچ پڑتال (Due Diligence) کرتا ہے۔

سوال: IEOs میں سرمایہ کاری کرنا کیوں محفوظ سمجھا جاتا ہے؟

IEOs میں سرمایہ کاری کو نسبتاً محفوظ سمجھا جاتا ہے کیونکہ لانچ کرنے والا ایکسچینج پروجیکٹ کی جانچ پڑتال کرتا ہے۔ یہ ایکسچینج پراجیکٹ کی ٹیم، اس کے کاروباری ماڈل اور ٹیکنالوجی کا جائزہ لیتا ہے۔ اس کے علاوہ، جب IEO ختم ہوتا ہے، تو ٹوکنز فوری طور پر اسی ایکسچینج پر ٹریڈنگ کے لیے دستیاب ہو جاتے ہیں، جس سے لیکویڈیٹی (Liquidity) اور ٹوکن تک رسائی کا مسئلہ حل ہو جاتا ہے جو ICOs میں عام تھا۔

ICO اور IEO میں اہم فرق: ایک تقابلی جائزہ

سوال: IEOs کے لیے پاکستانی سرمایہ کاروں کو کن باتوں کا خیال رکھنا چاہیے؟

پاکستانی سرمایہ کاروں کے لیے IEOs ایک بہتر آپشن ہو سکتے ہیں. لیکن پھر بھی ہوشیار رہنا ضروری ہے۔ اگرچہ ایکسچینج نے پروجیکٹ کی جانچ پڑتال کی ہوتی ہے. لیکن اس کا مطلب یہ نہیں ہے کہ پروجیکٹ 100% کامیاب ہو گا۔

سرمایہ کاری کرنے سے پہلے پروجیکٹ کی ٹیم، اس کا مقصد اور اس کے مستقبل کی منصوبہ بندی کے بارے میں خود سے تحقیق کریں۔ مارکیٹ میں ہمیشہ ایک خطرہ موجود ہوتا ہے۔

لانچ پیڈز کا مستقبل اور اگلی نسل (Next-Gen) کے ماڈلز

ICO اور IEO کے بعد اب ہم لانچ پیڈز میں ایک اور تبدیلی دیکھ رہے ہیں۔ اب Decentralized Autonomous Organizations (DAOs) اور دیگر کمیونٹی پر مبنی لانچ پیڈز (Launchpads) سامنے آ رہے ہیں۔

یہ ماڈلز IEOs کی طرح کچھ جانچ پڑتال فراہم کرتے ہیں لیکن زیادہ غیر مرکزی (Decentralized Finance) طریقے سے کام کرتے ہیں۔ یہ ایک ایسا ماڈل ہے جہاں کمیونٹی کی رائے اور ووٹنگ کی بھی اہمیت ہوتی ہے۔ اس سے لانچ پیڈ کا ماڈل مزید جمہوری (Democratic) اور شفاف بن رہا ہے۔

سوال: لانچ پیڈز کے ارتقاء (Evolution) کا مارکیٹ پر کیا اثر ہے؟

لانچ پیڈز کے اس ارتقاء نے کرپٹو مارکیٹ کو زیادہ قابل اعتماد بنایا ہے۔ یہ نئے پراجیکٹس کو فنڈز اکٹھا کرنے کا ایک مؤثر اور محفوظ طریقہ فراہم کرتا ہے. جبکہ سرمایہ کاروں کے لیے خطرات کو کم کرتا ہے۔ یہ تبدیلی مارکیٹ کی پختگی (Maturity) کی علامت ہے. جہاں صرف آئیڈیاز پر نہیں. بلکہ ٹھوس پروجیکٹس پر سرمایہ کاری کی جا رہی ہے۔

ایک تجربہ کار سرمایہ کار کے طور پر، میں نے مارکیٹ کے کئی اتار چڑھاؤ دیکھے ہیں. اور یہ ارتقاء ایک فطری عمل ہے. جس کا مقصد دھوکہ دہی کو ختم کرنا اور ایک مستحکم نظام بنانا ہے