کرپٹو کرنسی (Cryptocurrency) کی بڑھتی ہوئی اہمیت اور غیر یقینی Crypto Regulations کے درمیان، امریکہ میں قانون سازوں کی جانب سے Senate Crypto Market Structure Legislation کی اشاعت ایک اہم پیش رفت ہے۔ یہ بل، جسے سینیٹ ایگریکلچر کمیٹی (Senate Agriculture Committee) نے جاری کیا ہے. مارکیٹ میں  مستقبل کے Crypto Regulations کی بنیاد ڈالنے کے لیے ایک ضروری قدم ہے۔

ان غیر یقینی حالات میں سرمایہ کاروں اور کاروباری اداروں کو واضح ہدایات کی ضرورت ہے. کہ کون سی فیڈرل ایجنسی کس چیز کی نگرانی کرے گی۔ یہ مسودہ اس بات کو متعین کرنے کی جانب ایک بڑا قدم ہے. کہ Commodity Futures Trading Commission (CFTC) کا دائرہ اختیار کہاں ختم ہوتا ہے اور Securities and Exchange Commission (SEC) کا کہاں سے شروع ہوتا ہے۔

ہمارا یہ مضمون ان اہم نکات کا گہرائی سے جائزہ لے گا. کہ یہ قانون سازی کیا Crypto Regulations تجویز کرتی ہے. اس کی راہ میں کیا رکاوٹیں ہیں، اور مارکیٹ کے لیے اس کے کیا معنی ہیں۔

خلاصہ (Key Points)

• سینیٹ ایگریکلچر کمیٹی (Senate Agriculture Committee) نے Crypto Regulations کی ساخت کے لیے اپنا مسودہ بل (Draft Bill) جاری کر دیا ہے. جس سے قانون سازی کا عمل ایک قدم آگے بڑھا ہے۔

• اس قانون سازی کا بنیادی مقصد CFTC اور SEC کے درمیان کرپٹو (Crypto) کے نگران دائرہ اختیار (Jurisdiction) کو واضح طور پر متعین کرنا ہے۔

• فی الحال یہ ایک مسودہ ہے جس میں بعض حصوں پر ابھی اتفاق ہونا باقی ہے. خاص طور پر، اسے سینیٹ بینکنگ کمیٹی کے متعلقہ بل کے ساتھ ملانا ہوگا۔

• قانونی راہ میں حائل دیگر چیلنجز (جیسے بجٹ کے تنازعات) اور کمیٹی کے اندرونی اختلافات کی وجہ سے اس بل کا حتمی ووٹ (Final vote) پہلی سہ ماہی 2026 تک ملتوی ہو سکتا ہے۔

• یہ بل "بلاک چین” (Blockchain) جیسی اصطلاحات کی تعریف کر رہا ہے. اور CFTC کو SEC کے ساتھ مل کر مختلف ثالثی (Intermediaries) کی نگرانی کے لیے مشترکہ قواعد (Joint Rulemaking) بنانے کی ہدایت بھی کر رہا ہے۔

کرپٹو مارکیٹ سٹرکچر بل کا بنیادی مقصد کیا ہے؟

یہ بل بنیادی طور پر امریکہ میں کرپٹو (Crypto) مارکیٹ کے لیے ایک واضح ریگولیٹری فریم ورک Crypto Regulations قائم کرنے کی کوشش ہے۔ اس کا مرکزی نقطہ CFTC اور SEC کے درمیان نگران دائرہ اختیار (Oversight Jurisdiction) کی لکیر کھینچنا ہے۔

قانون سازی "بلاک چین” (Blockchain) جیسی کلیدی اصطلاحات کی وضاحت کرے گی. اور CFTC کو ہدایت کرے گی. کہ وہ SEC کے ساتھ مل کر ثالثوں (intermediaries) کی مشترکہ نگرانی کے لیے قواعد بنائے۔ یہ کوشش ہاؤس آف ریپریزنٹیٹوز (House of Representatives) کے Clarity Act کا سینیٹ کا جواب ہے. جس کا مقصد کرپٹو کاروباروں کو ریگولیٹری یقین دہانی (regulatory certainty) فراہم کرنا ہے۔

CFTC بمقابلہ SEC: دائرہ اختیار کا تعین کیوں ضروری ہے؟

کرپٹو کی دنیا میں سب سے بڑا ریگولیٹری سوال یہ ہے کہ آیا کوئی ڈیجیٹل اثاثہ (Digital Asset) سیکیورٹی (Security) ہے. یا کموڈٹی (commodity)۔

• اگر یہ سیکیورٹی ہے، تو اس کی نگرانی SEC کرے گا۔

• اگر یہ کموڈٹی ہے، تو اس کی نگرانی CFTC کرے گا۔

اس بل کا مقصد پہلی بار کانگریس (Congress) کے ذریعے ان دونوں ایجنسیوں کے دائرہ اختیار کو واضح طور پر متعین کرنا ہے۔ جب تک یہ تعریف واضح نہیں ہوتی. کمپنیاں اور سرمایہ کار غیر یقینی کی صورتحال میں رہتے ہیں. جس سے قانونی چارہ جوئی (Litigation) اور مارکیٹ کی ترقی میں رکاوٹ پیدا ہوتی ہے۔

سینیٹ ایگریکلچر کمیٹی CFTC کی نگرانی کرتی ہے. جبکہ سینیٹ بینکنگ کمیٹی SEC کی نگرانی کرتی ہے۔ ان دونوں کمیٹیوں کے بلوں کو مل کر ہی ایک جامع قانون یا  Crypto Regulations بنیں گے.

مستقبل کی سمت.

Senate Crypto Market Structure Legislation کی طرف یہ قدم امریکہ میں Crypto Regulations کے مستقبل کو واضح کرنے کی ایک جاری کوشش ہے۔ اگرچہ ووٹ اور حتمی منظوری میں کئی مہینے لگ سکتے ہیں. اس مسودے کا جاری ہونا خود ایک اہم خبر ہے۔

یہ اس بات کی تصدیق کرے گا. کہ قانون ساز عمل جاری ہے. اور انڈسٹری کے اہم مطالبات (جیسے CFTC اور SEC کے درمیان واضح دائرہ اختیار) کو سنجیدگی سے لیا جا رہا ہے۔

مارکیٹ کے شرکاء (Market Participants) کے طور پر، آپ کو ریگولیٹری ترقیات پر گہری نظر رکھنی چاہیے. کیونکہ یہ کرپٹو (Crypto) اثاثوں کی قدر اور تعمیلی ضروریات (Compliance Requirements) کو براہ راست متاثر کر سکتی ہیں۔

آپ کا کیا خیال ہے؟ کیا آپ کو لگتا ہے کہ سینیٹ 2026 سے پہلے کوئی جامع Crypto Regulations منظور کر پائے گا. یا کیا یہ ریگولیٹری معمہ مزید الجھتا رہے گا؟ نیچے تبصرے میں اپنی رائے کا اظہار کریں۔