اس ہفتے مالیاتی مارکیٹ میں ایک عجیب سی خاموشی چھائی ہوئی ہے۔ Bitcoin اور دیگر اثاثے (Assets) حیرت انگیز طور پر کم اتار چڑھاؤ (Low Volatility) دکھا رہے ہیں. جو ایک طوفان سے پہلے کی خاموشی محسوس ہو رہی ہے۔ اس کی سب سے بڑی وجہ فیڈرل ریزرو کے چیئرمین جیروم پاول کی جیکسن ہول Jackson Hole میں آنے والی اہم تقریر ہے، جو کہ پالیسی سازوں، مالیاتی ماہرین اور مرکزی بینکوں کے سالانہ اجلاس کا حصہ ہے۔

بٹ کوائن (Bitcoin) کے سرمایہ کار اور ٹریڈرز اس تقریر کا بے تابی سے انتظار کر رہے ہیں. کیونکہ اس کے نتائج کا براہ راست اثر عالمی مالیاتی پالیسی اور نتیجتاً، کرپٹو (Crypto) مارکیٹ پر پڑے گا۔ کیا یہ سکون ایک نئے بڑے رجحان کا پیش خیمہ ہے. یا محض ایک عارضی صورتحال؟ اس آرٹیکل میں ہم اس ہفتے کے ممکنہ مناظر کا گہرائی سے جائزہ لیں گے.

اہم نکات.

• Bitcoin اور وسیع تر مارکیٹ میں اتار چڑھاؤ (Volatility) میں غیر معمولی کمی دیکھی جا رہی ہے. جو کہ ایک بڑے قدم سے پہلے کی خاموشی ہو سکتی ہے۔

• اس ہفتے کی سب سے اہم خبر فیڈرل ریزرو (Federal Reserve) کے چیئرمین جیروم پاول (Jerome Powell) کی Jackson Hole میں تقریر ہے. جس سے مارکیٹ کی مستقبل کی سمت کا تعین ہو سکتا ہے۔

• پاول کی تقریر میں شرح سود (Interest Rates) اور معاشی نقطہ نظر پر کوئی بھی اشارہ روایتی اور کرپٹو (Crypto) دونوں مارکیٹوں میں بڑے جھٹکے کا سبب بن سکتا ہے۔

• ٹریڈرز کو بہت محتاط رہنا چاہیے. اور اپنی حکمت عملی کو موجودہ غیر یقینی صورتحال کے مطابق ڈھالنا چاہیے۔

Jackson Hole کیا ہے اور یہ Bitcoin کے لیے کیوں اہم ہے؟

Jackson Hole ہر سال وایومنگ (Wyoming) میں منعقد ہونے والا ایک اقتصادی پالیسی سمپوزیم (Symposium) ہے. جہاں دنیا بھر کے مرکزی بینکرز (Central Bankers) اور ماہرین معاشیات جمع ہوتے ہیں۔

یہ سمپوزیم Federal Reserve کے چیئرمین کے لیے ایک اہم پلیٹ فارم ہے. کہ وہ معیشت کی حالت اور مستقبل کی مانیٹری پالیسی (Monetary Policy) کے بارے میں اپنے خیالات کا اظہار کریں۔ بٹ کوائن (Bitcoin) کے لیے یہ تقریر انتہائی اہم ہے کیونکہ اس میں شرح سود کی پالیسی پر ہونے والی کوئی بھی تبدیلی براہ راست عالمی لیکویڈیٹی (Liquidity) اور رسک اثاثوں (Risk Assets) کی اپیل کو متاثر کرتی ہے۔

جب لیکویڈیٹی زیادہ ہوتی ہے اور شرح سود کم ہوتی ہے، تو Bitcoin جیسے اثاثوں میں سرمایہ کاری بڑھ جاتی ہے۔ اس کے برعکس، جب پالیسی سخت ہوتی ہے، تو کرپٹو مارکیٹ اکثر دباؤ کا شکار ہو جاتی ہے۔

جیروم پاول (Jerome Powell) کی تقریر سے کیا توقع ہے؟

 پاول سے توقع ہے کہ وہ معاشی نقطہ نظر اور مستقبل کی شرح سود (Interest Rate) کی پالیسی کے بارے میں مزید وضاحت دیں گے۔ مارکیٹ میں پہلے ہی ستمبر میں شرح سود میں کمی (Rate Cut) کی توقعات مضبوط ہیں. اور پاول کا بیان ان توقعات کو یا تو مضبوط کرے گا یا ان کو چیلنج کرے گا۔

اگر وہ نرم (Dovish) لہجہ اپنائیں گے، تو Bitcoin کے لیے یہ ایک مثبت اشارہ ہوگا، لیکن اگر وہ سخت (Hawkish) لہجہ اختیار کریں گے. تو یہ کرپٹو مارکیٹ میں فروخت (Sell-Off) کا سبب بن سکتا ہے۔

گہرا تجزیہ

مارکیٹ اس وقت اس مفروضے پر کام کر رہی ہے کہ بڑھتی ہوئی مہنگائی (Inflation) کے باوجود فیڈرل ریزرو ستمبر میں شرح سود میں کمی کا آغاز کرے گا۔ پاول کی تقریر ان توقعات کو درست یا غلط ثابت کر سکتی ہے۔ اگر وہ اشارہ دیں کہ شرح سود میں کمی اس سے زیادہ جلدی ہو سکتی ہے جتنی مارکیٹ توقع کر رہی ہے، تو اس سے فوری طور پر رسک اثاثوں (risk assets) میں ریلی (rally) آ سکتی ہے۔

تاہم، اگر وہ اس بات پر زور دیں کہ ڈیٹا (Data) پر انحصار برقرار رہے گا. اور قبل از وقت کمی (Pre-Emptive Cuts) نہیں ہوگی. تو مارکیٹ میں بے یقینی بڑھے گی اور رسک اثاثوں پر دباؤ آ سکتا ہے۔

اپنی ٹریڈنگ کے ابتدائی دنوں سے آج تک، میں نے یہ سیکھا ہے. کہ مرکزی بینکرز کی تقریریں صرف الفاظ نہیں ہوتیں. بلکہ یہ مارکیٹ کے لیے سگنلز ہوتی ہیں۔

گزشتہ برس ایک بار میں نے  یورپی مرکزی بینک کی سربراہ کرسٹن لیگآرڈ کی تقریر سے پہلے ایک بڑی پوزیشن لی تھی. یہ سوچ کر کہ وہ ایک خاص پالیسی کا اعلان کریں گی۔ لیکن ان کے لہجے میں ایک چھوٹی سی تبدیلی نے مارکیٹ کو مکمل طور پر الٹا دیا. اور مجھے نقصان ہوا۔

اس تجربے نے مجھے سکھایا کہ ایسے اہم واقعات سے پہلے صبر اور احتیاط کی حکمت عملی ہی بہترین ہوتی ہے۔ پوزیشن لینے سے پہلے مکمل طور پر تقریر کو سننا اور مارکیٹ کے ردعمل کا انتظار کرنا ضروری ہے۔

مارکیٹ میں خاموشی اور اتار چڑھاؤ (Volatility) کا کیا مطلب ہے؟

اس وقت Bitcoin کی قیمتیں ایک بہت ہی تنگ رینج (Tight Range) میں چل رہی ہیں. اور اس کی تاریخی اتار چڑھاؤ (Historical Volatility) کئی سالوں کی کم ترین سطح پر ہے۔ یہ رجحان روایتی فنانشل مارکیٹس میں بھی دیکھا جا رہا ہے۔

یہ دراصل ایک بہت بڑے جھٹکے سے پہلے کی عام حالت ہوتی ہے۔ ٹریڈرز اور سرمایہ کار اہم خبروں یا واقعات کا انتظار کر رہے ہوتے ہیں. اور کوئی بھی بڑی پوزیشن لینے سے گریز کرتے ہیں۔ یہ غیر یقینی صورتحال کسی بھی سمت میں ایک اچانک اور بڑا قدم (Breakout) کا سبب بن سکتی ہے۔

Bitcoin کے لیے آئندہ کی سمت (Path Forward)

پاول کی تقریر کے بعد Bitcoin کے ممکنہ مناظر کچھ یوں ہو سکتے ہیں:

منظر 1: مثبت (Bullish) منظر

• پاول کا نرم (dovish) لہجہ اختیار کرنا. اور شرح سود میں کمی کا مضبوط اشارہ دینا۔

• اس سے عالمی لیکویڈیٹی میں اضافہ ہوگا اور Bitcoin سمیت رسک اثاثوں میں سرمایہ کاری بڑھے گی۔

• Bitcoin اپنی موجودہ رینج سے اوپر کی طرف بریک آؤٹ (Breakout) کر سکتا ہے. ممکنہ طور پر نئے بلند ترین (New Highs) سطحوں کو چھونے کے لیے۔

منظر 2: منفی (Bearish) منظر

• پاول کا سخت (Hawkish) لہجہ اختیار کرنا. اور شرح سود میں کمی کی توقعات کو ختم کرنا یا کمزور کرنا۔

• اس سے مارکیٹ میں خوف Fear بڑھے گا اور سرمایہ کار رسک اثاثوں سے دور ہو سکتے ہیں۔

• Bitcoin کی قیمت میں تیزی سے گراوٹ آ سکتی ہے اور یہ اپنی کلیدی سپورٹ (key support) سطحوں کو توڑ سکتا ہے۔

منظر 3: غیر جانبدار (Neutral) منظر.

• پاول کا کوئی واضح اشارہ نہ دینا اور "ڈیٹا پر انحصار” کا بیان دہرانا۔

• اس صورتحال میں، مارکیٹ میں بے یقینی برقرار رہے گی. اور بٹ کوائن (Bitcoin) مختصر مدت کے لیے اپنی موجودہ رینج میں رہ سکتا ہے۔

آپ کو کیا کرنا چاہیے؟ (Actionable Insights)

• احتیاط کریں: ایسے واقعات سے پہلے بڑی پوزیشنز لینے سے گریز کریں۔ یہ وہ وقت ہے جب مارکیٹ کا ایک چھوٹا سا جھٹکا بھی آپ کو بڑا نقصان پہنچا سکتا ہے۔

• رسک مینجمنٹ (Risk Management): اگر آپ پہلے سے ٹریڈ (Trade) میں ہیں، تو سٹاپ لاس (Stop-Loss) کا استعمال یقینی بنائیں تاکہ کسی بھی ناخوشگوار صورتحال سے بچا جا سکے۔

• انتظار کریں: بہترین حکمت عملی پاول کی تقریر کا انتظار کرنا. اور مارکیٹ کے ابتدائی ردعمل کو دیکھنا ہے۔ ایک بار جب نئی معلومات ہضم ہو جائے. تو اس کے مطابق اپنی حکمت عملی بنائیں۔

میں نے بارہا دیکھا ہے کہ جب مارکیٹ میں غیر یقینی صورتحال ہوتی ہے. تو صبر بہترین سرمایہ کاری ہوتا ہے۔ کئی سال پہلے، ایک بڑی معاشی رپورٹ سے پہلے میں نے ایک بار جلدی میں ایک پوزیشن کھول دی تھی۔ رپورٹ آنے کے بعد مارکیٹ نے پہلے میری پوزیشن کے مخالف ایک تیزی سے حرکت کی. اور میں سٹاپ آؤٹ ہو گیا۔

پھر چند منٹ بعد وہ اسی سمت میں واپس آئی. جس کی میں توقع کر رہا تھا۔ اگر میں نے صرف تھوڑا انتظار کیا ہوتا تو میں اس اتار چڑھاؤ سے بچ جاتا اور منافع حاصل کر سکتا تھا۔ اس لیے یہ یاد رکھیں کہ مارکیٹ کا ردعمل ہمیشہ سیدھا نہیں ہوتا۔

حرف آخر.

یہ ہفتہ Bitcoin اور عالمی مارکیٹس کے لیے ایک فیصلہ کن لمحہ ہو سکتا ہے۔ Jackson Hole میں جیروم پاول کی تقریر ایک اہم Catalyst کے طور پر کام کرے گی. جو طویل عرصے سے جاری غیر یقینی صورتحال کو ختم کر سکتی ہے. اور مارکیٹ کو ایک نئی سمت دے سکتی ہے۔

حالیہ کم اتار چڑھاؤ (Low Volatility) کسی بڑی حرکت کا پیش خیمہ ہو سکتا ہے. اس لیے ٹریڈرز اور سرمایہ کاروں کو انتہائی احتیاط اور نظم و ضبط کے ساتھ آگے بڑھنے کی ضرورت ہے۔ اس صورتحال میں، صرف وہ لوگ کامیاب ہوتے ہیں. جو جذباتی فیصلوں سے پرہیز کرتے ہیں. اور ڈیٹا اور مارکیٹ کے حقیقی ردعمل کی بنیاد پر حکمت عملی بناتے ہیں۔

آپ کا کیا خیال ہے؟ کیا آپ کو لگتا ہے کہ بٹ کوائن (Bitcoin) اوپر جائے گا یا نیچے؟ ہمیں کمنٹس میں بتائیں کہ آپ اس ہفتے کے لیے کیا حکمت عملی بنا رہے ہیں۔