کیا Ethereum (ETH) کے لیے کوئی نیا خطرہ ہے؟ گزشتہ کچھ عرصے سے کرپٹو مارکیٹ میں اتار چڑھاؤ (Volatility) دیکھا جا رہا ہے. اور حال ہی میں ایتھریم کی قیمت میں کمزوری دیکھنے میں آئی ہے۔ مارکیٹ کے حالیہ ڈیٹا سے پتہ چلتا ہے. کہ Ethereum کی فنڈنگ ریٹ (Funding Rate) منفی ہو گئی ہے، جو کہ ایک اہم علامت ہے۔ اس کے ساتھ ساتھ Ethereum کے لیے ایکسچینج ٹریڈڈ فنڈز (ETFs) میں مسلسل آؤٹ فلو (Outflows) بھی ریکارڈ کیا گیا ہے۔

یہ تمام عوامل اس بات کی طرف اشارہ کرتے ہیں کہ سرمایہ کار محتاط رویہ اختیار کر رہے ہیں۔ لیکن کیا یہ مندی (Bearish) کا آغاز ہے یا ایک ایسی چال جس کے بعد قیمت میں بڑا اضافہ ہو سکتا ہے؟ آئیے اس پر گہری نظر ڈالتے ہیں۔

خلاصہ.

• Ethereum کی فنڈنگ ریٹ (Funding Rate) منفی ہو گئی ہے، جو کہ فیوچرز مارکیٹ میں بیئریش رجحان (Bearish Sentiment) اور بڑھتی ہوئی شارٹ پوزیشنز کی طرف اشارہ کرتی ہے۔

• US میں اسپاٹ ایتھریم ای ٹی ایف (Spot Ethereum ETFs) نے مسلسل دو دنوں میں 216 ملین ڈالر کے آؤٹ فلو (Outflows) دیکھے ہیں. جو ادارہ جاتی سرمایہ کاروں (Institutional Investors) کی جانب سے بڑھتی ہوئی احتیاط کی علامت ہے۔

• Ethereum کی قیمت $4,000 کی اہم نفسیاتی سطح (Psychological Level) پر سپورٹ (Support) کو دوبارہ جانچ رہی ہے. اور یہ 20 اور 50 دن کی سادہ موونگ ایوریجز (Simple Moving Averages) سے نیچے ہے۔

• یہ فنڈنگ ریٹ کا منفی ہونا ایک سست روی کے دور کا اشارہ دے سکتا ہے. یا پھر شارٹ اسکوئیز (Short Squeeze) کا باعث بن سکتا ہے. جس کے نتیجے میں قیمت میں اچانک تیزی آ سکتی ہے۔ یہ ایک کلاسک ڈائیورجنس (Divergence) کی صورتحال ہے۔

ETH Funding Rates میں مندی کا رجحان کیوں؟

فنڈنگ ریٹس (Funding Rates) مالیاتی منڈیوں (Financial Markets) کا ایک اہم انڈیکیٹر (Indicator) ہیں جو ٹریڈرز کے جذبات کی عکاسی کرتا ہے۔ سادہ الفاظ میں، یہ ایک ایسی فیس ہے جو فنڈنگ ریٹ کو اثاثے کی اسپاٹ قیمت (Spot Price) کے ساتھ منسلک رکھنے کے لیے لگائی جاتی ہے۔

جب فنڈنگ ریٹ منفی ہوتا ہے، تو اس کا مطلب ہے. کہ مارکیٹ میں مختصر پوزیشنیں (Short Positions) رکھنے والے ٹریڈرز طویل پوزیشنیں (Long Positions) رکھنے والوں کو ادائیگی کر رہے ہیں۔ یہ ایک واضح علامت ہے. کہ مارکیٹ میں بیئریش (Bearish) جذبات غالب ہیں۔

اس ہفتے Ethereum کی فنڈنگ ریٹس دو بار منفی ہوئی ہیں، جو کہ اگست میں دیکھے گئے مثبت رجحان کے بالکل برعکس ہے۔ یہ تبدیلی حیران کن نہیں ہے، کیونکہ اکثر بڑے لیوریج فلشز (Leverage Flushes) کے بعد مارکیٹ میں منفی جذبات کی لہر آتی ہے۔ یہ صورتحال ہمیں ایک دوہری پوزیشن میں ڈال دیتی ہے:

1. پہلا منظر: یہ بڑھتی ہوئی بیئریش پوزیشننگ (Bearish Positioning) ایک بڑے کرکشن (Correction) یا قیمت میں مزید کمی کا پیش خیمہ ثابت ہو سکتی ہے۔

2. دوسرا منظر: یہ صورتحال ایک "شارٹ اسکوئیز (Short Squeeze)” کا باعث بن سکتی ہے۔ اس کا مطلب ہے کہ جب ٹریڈرز کی بڑی تعداد نے شارٹ پوزیشنیں کھول رکھی ہوں. اور اچانک قیمت میں معمولی اضافہ ہو جائے. تو وہ اپنی پوزیشنوں کو ختم کرنے پر مجبور ہو جاتے ہیں. جس سے مزید خرید کا دباؤ بڑھتا ہے. اور قیمت تیزی سے اوپر جاتی ہے۔ یہ ایک ایسا موقع ہے جس پر مارکیٹ کے پرانے کھلاڑی نظر رکھتے ہیں۔

کیا ادارہ جاتی سرمایہ کار بھی محتاط ہیں؟

فنڈنگ ریٹس میں مندی کے ساتھ ساتھ، US اسپاٹ ایتھریم ETFs سے 216 ملین ڈالر کا مسلسل دو دن کا آؤٹ فلو بھی دیکھا گیا ہے۔ ای ٹی ایف (ETF) کی منظوری کے بعد، ادارہ جاتی سرمایہ کاروں (Institutional Investors) کی جانب سے ان فنڈز میں بڑھتی ہوئی دلچسپی نے Ethereum کی قیمت کو مستحکم کرنے میں اہم کردار ادا کیا تھا۔

لیکن یہ حالیہ آؤٹ فلو اس بات کی نشاندہی کرتا ہے کہ بڑے ادارے  بھی مارکیٹ Nasdaq میں بڑھتی ہوئی غیر یقینی صورتحال کے پیش نظر محتاط ہو گئے ہیں۔

تاہم، ایک دلچسپ استثنا بھی موجود ہے: BitMine Immersion (BMNR) جیسی کمپنیوں کی جانب سے ETH کی مستقل خریداری۔ BitMine نے گزشتہ ہفتے اپنے پورٹ فولیو میں 264,000 سے زائد Ethereum کا اضافہ کیا. جو کہ اس بات کا اشارہ ہے کہ کچھ طویل مدتی سرمایہ کار (long-term investors) اس کمی کو خرید کا موقع (Buying Opportunity) سمجھ رہے ہیں۔

یہ ڈائیورجنس (divergence) مارکیٹ کی دوہری نوعیت کو واضح کرتا ہے. جہاں ایک طرف قلیل مدتی (Short-Term) ٹریڈرز خوفزدہ ہیں. وہیں دوسری طرف کچھ بڑے ادارے خاموشی سے اپنی پوزیشنیں مضبوط کر رہے ہیں۔

Ethereum Price کی پیشن گوئی: کیا $4,000 کی سطح برقرار رہے گی؟

اس وقت ایتھریم (ETH) کی قیمت تقریباً $4,150 ہے. اور یہ ایک اہم دوراہے پر کھڑی ہے۔ ٹیکنیکل انڈیکیٹرز (Technical Indicators) پر نظر ڈالیں تو:

• سپورٹ اور ریزسٹنس کی سطحیں: ETH مسلسل $4,000 کی نفسیاتی سطح پر سپورٹ حاصل کرنے کی کوشش کر رہا ہے۔ اس سطح کا ٹوٹنا ایک اہم بریک ڈاؤن (Breakdown) کا باعث بن سکتا ہے. جو قیمت کو $3,700 تک گرا سکتا ہے. جہاں 100-day SMA (سادہ موونگ ایوریج) موجود ہے۔

• موونگ ایوریجز (Moving Averages): قیمت 20-Day اور 50-Day SMA (سادہ موونگ ایوریج) سے نیچے ٹریڈ ہو رہی ہے. جو قلیل مدتی مندی (Bearish) کے رجحان کی تصدیق کرتی ہے۔

• آر ایس آئی اور سٹوکاسٹک اوسیلٹور: ریلیٹو اسٹرینتھ انڈیکس (RSI) اپنے نیوٹرل لیول سے نیچے ہے. جبکہ سٹوکاسٹک اوسیلٹور (Stoch) اوور سولڈ ریجن (Oversold Region) میں داخل ہو چکا ہے. جو کہ ایک مضبوط بیئریش مومنٹم (Momentum) کو ظاہر کرتا ہے۔ تاہم، یہ اوور سولڈ (Oversold) صورتحال کبھی کبھی قیمت میں تیزی سے بڑھنے کا سبب بھی بن سکتی ہے۔

فیوچرز مارکیٹ میں $62 ملین کی لیکویڈیشن (Liquidation) ہوئی ہے. جس میں سے زیادہ تر ($38.9 ملین) طویل پوزیشنز (Long Positions) کی تھیں۔ یہ اس بات کا ثبوت ہے کہ مارکیٹ میں زیادہ لیوریج والے ٹریڈرز (Leveraged Traders) کا خوف بڑھ رہا ہے. اور وہ اپنی پوزیشنیں ختم کر رہے ہیں۔

اگلا قدم کیا ہو سکتا ہے؟

جس طرح فنانشل مارکیٹس میں ہوتا ہے. یہاں بھی ہر علامت کے دو رخ ہوتے ہیں۔ ایک طرف، فنڈنگ ریٹس میں منفی رجحان اور ای ٹی ایف (ETF) آؤٹ فلو قلیل مدت میں فروخت کے دباؤ کو بڑھا سکتے ہیں۔ یہ $4,000 کی سطح کو توڑنے کا باعث بن سکتا ہے۔

دوسری طرف، مارکیٹ کے پرانے کھلاڑی یہ سمجھتے ہیں کہ جب ہر کوئی مندی کا شکار ہو تو اکثر مارکیٹ کا رجحان تبدیل ہو جاتا ہے۔ بڑھتی ہوئی شارٹ پوزیشنز ایک بڑے شارٹ اسکوئیز (Short Squeeze) کے لیے بہترین ماحول فراہم کرتی ہیں۔ اگر ETH کسی طرح $4,500 کی سطح کو دوبارہ حاصل کر لے. تو یہ اس کے حالیہ آل ٹائم ہائی (All-Time High) کی طرف ایک مضبوط ریلی (Rally) کا دروازہ کھول سکتا ہے۔

ایک تجربہ کار مالیاتی تجزیہ کار کی حیثیت سے، میری رائے ہے کہ یہ وقت جلد بازی کا نہیں. بلکہ گہری سوچ اور منصوبہ بندی کا ہے۔ اس وقت ETH کی قیمت ایک نازک مقام پر ہے۔ شارٹ ٹرم ٹریڈرز کے لیے یہ ایک خطرناک لیکن ممکنہ طور پر فائدہ مند صورتحال ہو سکتی ہے. جبکہ طویل مدتی سرمایہ کاروں کے لیے یہ ڈائیورجنس (Divergence) مارکیٹ کے اندرونی صحت کی علامت کو دیکھنا ضروری ہے۔

صرف وہی سرمایہ کار اس موقع کا فائدہ اٹھا سکتے ہیں. جو مارکیٹ کے قلیل مدتی شور کے بجائے اس کے بنیادی اصولوں پر توجہ دیتے ہیں۔ آپ کا کیا خیال ہے؟ کیا یہ ایتھریم کے لیے خطرے کی گھنٹی ہے. یا ایک نئے موقع کی طرف اشارہ ہے؟ ہمیں تبصروں میں بتائیں۔