عالمی Financial Markets میں ایک اہم موڑ آیا ہے، جہاں جاپان کی مالیاتی ریگولیٹر، Financial Services Agency (FSA)، اپنے پہلے ین-مقررہ Yen Stablecoin (Yen-Denominated Stablecoin) کو منظوری دینے کی تیاری کر رہی ہے۔ اس تاریخی فیصلے سے ٹوکیو کی فِنٹیک کمپنی، JPYC کی جانب سے جاری ہونے والے اس ٹوکن کے لیے راستہ ہموار ہو جائے گا۔

یہ پیش رفت نہ صرف جاپان کے ڈیجیٹل مالیاتی منظرنامے کو تبدیل کرے گی بلکہ اس کے عالمی مارکیٹس، خاص طور پر ہمارے خطے کے تاجروں اور سرمایہ کاروں کے لیے بھی گہرے اثرات مرتب ہوں گے۔ اس آرٹیکل میں ہم اس اہم خبر کا تجزیہ کریں گے. اور اس کے پیچھے کی وجوہات، اس کے ممکنہ اثرات اور پاکستانی مارکیٹ کے لیے اس کی اہمیت کو سمجھنے کی کوشش کریں گے۔

اہم نکات.

• تاریخی منظوری: جاپان کی FSA پہلی بار ایک مقامی ین-مقررہ اسٹیبل کوائن، JPYC، کی منظوری دے رہی ہے. جو اس ملک کے ڈیجیٹل اثاثوں کے لیے ایک اہم قدم ہے۔

• ریگولیٹری فریم ورک: یہ منظوری جاپان کے نئے "ادائیگی خدمات ایکٹ” (Payment Services Act) کے تحت دی جا رہی ہے. جو اسٹیبل کوائنز (Stablecoins) کو قانونی حیثیت دیتا ہے. اور سخت حفاظتی قواعد نافذ کرتا ہے۔

• مارکیٹ پر اثر: اس اقدام سے عالمی مالیاتی منڈیوں میں ین کی ڈیجیٹل موجودگی بڑھے گی. اور یہ امریکی ڈالر پر مبنی اسٹیبل کوائنز جیسے USDT اور USDC کے تسلط کو چیلنج کر سکتی ہے۔

• پاکستان کے لیے اہمیت: پاکستانی ٹریڈرز کو جاپان کا پہلا Yen Stablecoin استعمال کرنے کا موقع ملے گا، جو ان کے لیے نئے تجارتی راستے کھول سکتا ہے، خاص طور پر جاپانی اسٹاکس اور فِنٹیک کی مصنوعات میں۔

• وسیع تر مضمرات: یہ اقدام جاپان کے سرکاری بانڈ مارکیٹ کو بھی فروغ دے سکتا ہے اور دنیا کے دیگر مرکزی بینکوں کو اپنی مقامی کرنسیوں پر مبنی اسٹیبل کوائنز متعارف کرانے کی ترغیب دے سکتا ہے۔

جاپان کا پہلا Yen Stablecoin (JPYC) کیا ہے؟

جاپان کا پہلا Yen Stablecoin، JPYC، ایک ڈیجیٹل کرنسی ہے. جو جاپانی ین کی قدر کو برقرار رکھنے کے لیے ڈیزائن کی گئی ہے۔ یعنی، اس کا مقصد ایک JPYC کی قدر کو ہمیشہ ایک جاپانی ین کے برابر رکھنا ہے۔ اسے ٹوکیو کی ایک فِنٹیک کمپنی JPYC انکارپوریشن جاری کر رہی ہے۔

اس کی قدر کو یقینی بنانے کے لیے، ہر جاری کردہ JPYC ٹوکن کو بینک ڈپازٹس اور جاپانی سرکاری بانڈز (Japanese Government Bonds) جیسے انتہائی لیکویڈ اثاثوں سے مکمل طور پر بیک (Back) کیا جائے گا۔

 JPYC ایک ایسا اسٹیبل کوائن ہے جو جاپانی ین کی قدر پر قائم ہے. جس کا مطلب ہے کہ Bank of Japan کی سپورٹ سے ایک JPYC ہمیشہ ایک ین کے برابر ہوگا۔ یہ ایک اہم ڈیجیٹل اثاثہ ہے جو عالمی مارکیٹ میں جاپانی کرنسی کی رسائی کو بڑھائے گا۔ اس کا مقصد لین دین کو تیز اور سستا بنانا ہے. اور اسے ایک ٹھوس قانونی فریم ورک کے تحت جاری کیا جا رہا ہے تاکہ سرمایہ کاروں کا تحفظ یقینی بنایا جا سکے۔

جاپان کے لیے یہ فیصلہ اتنا اہم کیوں ہے؟

اس فیصلے کی اہمیت کو سمجھنے کے لیے ہمیں جاپان کے پچھلے ڈیجیٹل مالیاتی رویے اور عالمی مارکیٹ میں اس کی پوزیشن کو دیکھنا ہوگا۔ تاریخی طور پر، جاپان نے کرپٹو کرنسیز کے حوالے سے محتاط لیکن ترقی پسندانہ موقف اپنایا ہے۔

2023 میں انہوں نے اپنا ادائیگی خدمات ایکٹ (Payment Services Act) منظور کیا جو اسٹیبل کوائنز کو قانونی حیثیت دیتا ہے. لیکن سخت قواعد و ضوابط کے ساتھ۔ اس نئے قانون کے تحت، صرف بینک، ٹرسٹ کمپنیاں یا رجسٹرڈ فنڈز ٹرانسفر کرنے والی کمپنیاں ہی اسٹیبل کوائنز جاری کر سکتی ہیں. جس سے یہ یقینی بنایا جا سکے کہ ریزرو (Reserves) شفاف اور مکمل طور پر قابل واپسی ہیں۔

تجربہ کار مالیاتی کنٹینٹ اسٹریٹجسٹ کے طور پر میں نے دیکھا ہے کہ ایسے ریگولیٹری اقدامات اکثر مارکیٹ کے ارتقاء میں فیصلہ کن ثابت ہوتے ہیں۔ اسٹیبل کوائنز کے حوالے سے جاپان کی حکمت عملی امریکہ اور یورپی یونین کے ساتھ مقابلہ کرنے کی ایک کوشش ہے۔

آج کل، عالمی اسٹیبل کوائن مارکیٹ پر امریکی ڈالر پر مبنی ٹوکنز جیسے کہ USDT اور USDC کا غلبہ ہے. جن کی کل مالیت 286 بلین ڈالر سے زیادہ ہے۔ جاپان کا اپنا Yen Stablecoin متعارف کرانا اس کی مالی خودمختاری کو مضبوط بنانے اور ڈیجیٹل اثاثوں کے میدان میں امریکی ڈالر پر انحصار کم کرنے کی ایک کوشش ہے۔

JPYC کے اہم استعمالات کیا ہوں گے؟

اسٹیبل کوائنز کے فوائد وسیع اور متنوع ہیں۔ Yen Stablecoin کو مختلف استعمالات کے لیے تیار کیا جا رہا ہے. جن میں شامل ہیں:

• بین الاقوامی ترسیلات (International Remittances): بیرون ملک مقیم جاپانیوں اور کاروباری اداروں کے لیے تیز اور کم لاگت پر رقوم بھیجنے کا ایک ذریعہ۔

• کاروباری ادائیگیاں (Corporate Payments): کمپنیوں کے درمیان آسان، تیز اور سستے بین الاقوامی لین دین کے لیے۔

• ڈی فائی (DeFi) میں شمولیت: جاپانی سرمایہ کاروں اور اداروں کے لیے ین میں  Decentralized Finance کی دنیا میں داخل ہونے کا ایک گیٹ وے (Gateway)۔

• سرحد پار تجارت (Cross-Border Trade): ان ممالک کے ساتھ تجارت میں سہولت جو جاپانی ین کا استعمال کرتے ہیں۔

کیا یہ جاپان کے سرکاری بانڈز پر اثر انداز ہوگا؟

ایک غیر متوقع لیکن اہم پہلو جو مارکیٹ کے تجربہ کار افراد کی توجہ حاصل کر رہا ہے. وہ ہے Yen Stablecoin کا جاپانی سرکاری بانڈز کی مارکیٹ پر ممکنہ اثر۔ اسٹیبل کوائنز کو جاری کرنے والی کمپنیاں اکثر اپنے ریزرو اثاثوں (Reserve Assets) کے طور پر سرکاری بانڈز خریدتی ہیں۔ مثال کے طور پر، امریکہ میں USDT اور USDC جیسی کمپنیوں نے یو ایس ٹریژریز (US Treasuries) کے بڑے خریدار بن کر ایک بڑا کردار ادا کیا ہے۔

اگر JPYC کو بڑے پیمانے پر اپنایا جاتا ہے اور یہ ایک کھرب ین (1 trillion yen) کا ہدف حاصل کر لیتا ہے، تو یہ جاپانی سرکاری بانڈز (JGBs) کی مارکیٹ میں ایک نیا اور بڑا خریدار ثابت ہو سکتا ہے۔ جاپان کے عوامی قرضے کی شرح دنیا کی سب سے زیادہ میں سے ایک ہے. اور JGBs کے لیے نئی ڈیمانڈ پیدا ہونا اس کے مالی استحکام کے لیے ایک مثبت پیش رفت ہوگی۔ یہ ایک دلچسپ سِمبایوٹِک (symbiotic) رشتہ ہے. جہاں ڈیجیٹل کرنسیز روایتی مالیاتی نظام کو سہارا دیتی ہیں۔

پاکستانی سرمایہ کاروں اور تاجروں کے لیے کیا معنی ہیں؟

یہ خبر صرف جاپان تک محدود نہیں ہے۔ اس کے دور رس اثرات ہم سب کے لیے ہیں، خاص طور پر پاکستان میں مقیم ٹریڈرز اور سرمایہ کاروں کے لیے:

• نئے تجارتی مواقع: جاپان کا پہلا Yen Stablecoin پاکستان کے ٹریڈرز کو براہ راست ین کی قدر پر مبنی ڈیجیٹل اثاثوں میں تجارت کرنے کا موقع فراہم کرے گا۔ اب تک ہم زیادہ تر امریکی ڈالر پر مبنی ٹریڈنگ (Trading) کرتے رہے ہیں، لیکن یہ ایک نئے کرنسی پیئر (Currency pair) کا دروازہ کھولے گا۔

• بین الاقوامی لین دین میں آسانی: وہ پاکستانی افراد یا ادارے جو جاپان کے ساتھ تجارت کرتے ہیں. JPYC کو استعمال کرکے لین دین کو تیز، شفاف اور سستا بنا سکتے ہیں۔

• مارکیٹ میں تنوع (Diversification): امریکی ڈالر کے علاوہ کسی دوسری بڑی کرنسی میں سرمایہ کاری کی سہولت مارکیٹ میں تنوع پیدا کرنے کا ایک بہترین موقع ہے۔ عالمی مارکیٹ میں صرف امریکی ڈالر پر انحصار کرنا خطرات کو بڑھا سکتا ہے۔

اس پیش رفت کو عالمی مالیاتی منڈیوں میں ایک اہم تبدیلی کے طور پر دیکھا جانا چاہیے۔ یہ ایک نشانی ہے کہ دنیا بھر کے ممالک امریکی ڈالر کے غلبے کو چیلنج کرنے کے لیے ڈیجیٹل مالیاتی حل تلاش کر رہے ہیں۔ JPYC کی کامیابی دیگر ممالک کو بھی اپنی مقامی کرنسیوں پر مبنی اسٹیبل کوائنز بنانے کی ترغیب دے گی، اور یہ مستقبل میں غیر ملکی کرنسیوں کی تجارت (Forex Trading) کے منظر نامے کو مکمل طور پر تبدیل کر سکتا ہے۔

حرف آخر.

جاپان کی جانب سے JPYC کو دی جانے والی منظوری صرف ایک تکنیکی اقدام نہیں ہے۔ یہ ایک گہری مالیاتی اور سیاسی تبدیلی کی عکاسی کرتی ہے. جہاں ممالک اپنی مالی خودمختاری کو ڈیجیٹل دور میں بھی برقرار رکھنا چاہتے ہیں۔

ایک دہائی کے تجربے کے ساتھ، میں کہہ سکتا ہوں. کہ مالیاتی مارکیٹ میں اس طرح کی ریگولیٹری وضاحت (Regulatory Clarity) ہمیشہ ترقی کا باعث بنتی ہے۔ جب حکومتیں اور ریگولیٹری ادارے نئے اثاثوں کو تسلیم کرتے ہیں. اور ان کے لیے واضح اصول طے کرتے ہیں. تو یہ سرمایہ کاروں کا اعتماد بڑھاتا ہے. اور ایک صحت مند مارکیٹ کی بنیاد رکھتا ہے۔

JPYC کی منظوری اس بات کا ثبوت ہے کہ اسٹیبل کوائنز اب صرف کرپٹو (Crypto) دنیا کا حصہ نہیں ہیں. وہ عالمی مالیاتی نظام کا ایک باقاعدہ جزو بن رہے ہیں۔ یہ اقدام شاید پہلی بار براہ راست امریکی ڈالر کے غلبے کو چیلنج نہ کرے. لیکن یہ ایک اہم قدم ہے جو مستقبل میں ایک زیادہ متوازن ڈیجیٹل کرنسی کے نظام کا آغاز کر سکتا ہے۔

آپ کا اس خبر پر کیا خیال ہے؟ کیا آپ بھی JPYC جیسی نئی کرنسیوں میں تجارت کرنا شروع کریں گے؟ اپنے خیالات نیچے تبصروں میں ضرور بیان کریں۔