مالیاتی مارکیٹ (Financial Market) کی دنیا تیزی سے بدل رہی ہے. اور ڈیجیٹل انقلاب (Digital Revolution) ہر روز نئے دروازے کھول رہا ہے۔ اس تبدیلی کی ایک اہم مثال Tokenized Stocks (Tokenization) ہے۔ تازہ ترین خبروں کے مطابق، جاپان کے ایک بڑے مالیاتی ادارے، SBI Holdings، نے ایک اہم قدم اٹھایا ہے اور Startale کے ساتھ مل کر ایک مشترکہ منصوبے (joint venture) کا اعلان کیا ہے۔

اس منصوبے کا مقصد ایک ایسی ٹریڈنگ پلیٹ فارم (Trading Platform) بنانا ہے. جو ٹوکنائزڈ اسٹاکس Tokenized Stocks اور حقیقی دنیا کے اثاثے (Real-World Assets – RWA) کو 24/7 ٹریڈ کرنے کی سہولت فراہم کرے گا۔ یہ ایک ایسا سنگ میل ہے. جس کا مارکیٹ میں طویل عرصے سے انتظار تھا۔

اس مضمون میں، ہم اس خبر کی گہرائی میں جائیں گے. اور سمجھیں گے کہ یہ جاپانی سرمایہ کاروں کے ساتھ ساتھ عالمی سطح پر، خاص طور پر پاکستانی ٹریڈرز کے لیے کیا معنی رکھتا ہے۔

اہم نکات کا خلاصہ

• نیا منصوبہ: جاپان کی بڑی کمپنی SBI Holdings نے Startale کے ساتھ ایک مشترکہ منصوبہ شروع کیا ہے تاکہ ٹوکنائزڈ اسٹاکس (tokenized stocks) اور حقیقی دنیا کے اثاثوں (RWA) کے لیے ایک جدید آن چین (Onchain) ٹریڈنگ پلیٹ فارم بنایا جا سکے۔

• اہداف: اس پلیٹ فارم کا مقصد روایتی مارکیٹ کی خامیوں کو دور کرنا ہے، جیسے کہ محدود ٹریڈنگ اوقات (Trading Hours) ، سست سیٹلمنٹ (Slow Settlement) ، اور عالمی رسائی (Global Access) کی کمی۔

• فائدے: ٹوکنائزیشن (Tokenization) ٹریڈنگ کو 24/7 دستیاب بنائے گی. ٹرانزیکشن کی لاگت (Transaction Cost) کو کم کرے گی. اور اسٹاکس کی جزوی ملکیت (Fractional Ownership) ممکن بنائے گی۔

• مارکیٹ پر اثرات: یہ اقدام ٹوکنائزیشن کو مرکزی دھارے (Mainstream) میں لانے کا ایک بڑا اشارہ ہے. اور اس سے عالمی مالیاتی نظام (Global Financial System) میں انقلاب آ سکتا ہے۔

• پاکستانی ٹریڈرز کے لیے اہمیت: اگرچہ ابھی براہ راست رسائی محدود ہو سکتی ہے. لیکن یہ ٹیکنالوجی مستقبل میں پاکستانی ٹریڈرز کو عالمی اسٹاکس میں سرمایہ کاری کے نئے اور موثر طریقے فراہم کر سکتی ہے۔

Tokenized Stocks کیا ہیں؟

Tokenized Stocks ایسے ڈیجیٹل اثاثے (Digital Assets) ہیں. جو بلاک چین (Blockchain) پر بنائے جاتے ہیں. اور کسی حقیقی کمپنی کے اسٹاک کی قیمت (Stock Price) کو ظاہر کرتے ہیں۔ یہ دراصل اس حقیقی اسٹاک کی نمائندگی کرنے والے ڈیجیٹل ٹوکن (Digital Token) ہوتے ہیں۔

ٹوکنائزیشن (Tokenization) کا مطلب ہے کہ ایک حقیقی اثاثے (جیسے کہ شیئرز) کو بلاک چین پر ایک ٹوکن میں تبدیل کر دینا. جس سے اس کی خرید و فروخت اور ٹرانسفر (transfer) آسان ہو جاتی ہے۔ یہ روایتی اسٹاک مارکیٹ (Stock Market) کی نسبت زیادہ شفافیت (Transparency)، سستے ٹرانزیکشنز، اور تیز سیٹلمنٹ (Fast Settlement) فراہم کرتے ہیں۔

روایتی طور پر، جب آپ کوئی اسٹاک خریدتے ہیں. تو اس کی ملکیت (Ownership) کا ریکارڈ ایک مرکزی ادارے (Centralized Institution) کے پاس ہوتا ہے۔ اس کے برعکس، ٹوکنائزڈ اسٹاک کی ملکیت کا ریکارڈ بلاک چین کے غیر مرکزی (decentralized) لیجر پر ہوتا ہے جو ناقابلِ تغیر (Immutable) ہوتا ہے۔ اس سے بیچ کے اداروں (Intermediaries) کی ضرورت کم ہو جاتی ہے. اور ٹریڈنگ کا عمل زیادہ براہ راست اور موثر ہو جاتا ہے۔

ایک بار میں ایک ایسے اسٹاک میں سرمایہ کاری کرنے کا سوچ رہا تھا. جو ایک عالمی کمپنی کا تھا. لیکن پاکستانی بروکرز (Brokers) کے ذریعے اس تک رسائی بہت مہنگی اور پیچیدہ تھی۔

اس وقت میں نے سوچا کہ کاش کوئی ایسا طریقہ ہوتا جس سے میں اس اسٹاک کا ایک چھوٹا سا حصہ آسانی سے خرید سکتا. اور ٹوکنائزیشن کا تصور اسی مسئلے کا عملی حل پیش کرتا ہے۔ یہ سرمایہ کاروں کو بڑی کمپنیوں جیسے Tesla یا Apple کے اسٹاک کا جزوی حصہ خریدنے کا موقع فراہم کرتا ہے. جو کہ ایک عام پاکستانی ٹریڈر کے لیے بہت مشکل ہوتا ہے۔

یہ نئی ٹیکنالوجی کیوں اہم ہے؟ (Why is This New Technology Important?)

یہ نیا منصوبہ صرف ایک کاروباری شراکت (Business Partnership) سے زیادہ ہے۔ یہ ٹریڈنگ کے مستقبل کی طرف ایک اہم قدم ہے۔ اس کی اہمیت کو مندرجہ ذیل نکات میں سمجھا جا سکتا ہے:

• 24/7 ٹریڈنگ: روایتی اسٹاک مارکیٹ صرف محدود اوقات کے لیے کھلی ہوتی ہے، لیکن بلاک چین پر موجود ٹوکنائزڈ اسٹاکس کو دن رات اور ہفتے کے ساتوں دن ٹریڈ کیا جا سکتا ہے۔ اس سے عالمی سرمایہ کاروں (Global Investors) کے لیے ٹریڈنگ کے مواقع بڑھ جاتے ہیں۔

• فوری سیٹلمنٹ: روایتی اسٹاک ٹریڈز کو مکمل ہونے میں اکثر دو دن (T+2) لگتے ہیں۔ اس کے برعکس، بلاک چین پر ٹرانزیکشنز تقریباً فوری طور پر (Near Instantaneous) مکمل ہو جاتی ہیں۔ اس سے بازار میں سرمائے کا بہاؤ (Capital Flow) تیز ہوتا ہے۔

• جزوی ملکیت (Fractional Ownership): ٹوکنائزیشن (Tokenization) کی بدولت ایک مہنگے اسٹاک کا ایک چھوٹا حصہ خریدنا ممکن ہو جاتا ہے۔ مثال کے طور پر، آپ کسی کمپنی کے پورے ایک شیئر کی بجائے اس کے 0.1 یا 0.05 حصے کے مالک بن سکتے ہیں۔ یہ چھوٹے سرمایہ کاروں (Retail Investors) کے لیے عالمی اثاثوں میں سرمایہ کاری کو قابل رسائی (accessible) بناتا ہے۔

• عالمی رسائی: ٹوکنائزڈ اثاثے (Tokenized Assets) جغرافیائی حدود سے آزاد ہوتے ہیں۔ جاپان کا یہ نیا پلیٹ فارم نہ صرف جاپانی اسٹاکس کو بلکہ امریکی اور دیگر عالمی اسٹاکس کو بھی ٹوکنائز (Tokenize) کر سکتا ہے. جس سے دنیا بھر کے ٹریڈرز ان تک باآسانی رسائی حاصل کر سکتے ہیں۔

روایتی مارکیٹ اور ٹوکنائزڈ مارکیٹ کا موازنہ (Comparison of Traditional vs. Tokenized Market)

یہ پاکستانی ٹریڈرز اور سرمایہ کاروں کے لیے کیوں اہم ہے؟

اگرچہ جاپان کی Tokenized Stocks مارکیٹ ابھی براہ راست پاکستان میں دستیاب نہیں ہو سکتی. لیکن اس طرح کے عالمی اقدامات مستقبل کے لیے ایک واضح اشارہ ہیں۔ یہ ٹیکنالوجی سرمایہ کاری کو زیادہ لچکدار (Flexible)، کم خرچ، اور 24/7 قابل رسائی بناتی ہے۔

پاکستانی ٹریڈرز کے لیے، یہ ایک ایسے مستقبل کی نوید ہے. جہاں وہ مقامی کرنسی میں رہ کر بھی عالمی اسٹاکس میں آسانی سے سرمایہ کاری کر سکیں گے. جو فی الحال ایک مہنگا اور ریگولیٹری (Regulatory) طور پر پیچیدہ عمل ہے۔

کئی سال پہلے عالمی مارکیٹوں تک رسائی صرف بڑے اداروں یا بہت امیر افراد کے لیے ممکن تھی۔ آج، ڈیجیٹل بروکرز (Digital Brokers) اور کرپٹو (Crypto) کی بدولت، صورتحال بدل رہی ہے۔

میں نے دیکھا ہے کہ کس طرح ایک عام آدمی اب عالمی اسٹاک مارکیٹ (Global Stock Market) میں ایک چھوٹی سی رقم سے بھی سرمایہ کاری کر سکتا ہے۔ جاپان کا یہ اقدام اس رجحان کو مزید تقویت دے گا. اور آنے والے سالوں میں ایک ایسی دنیا بنائے گا. جہاں سرحدیں مالیاتی سرمایہ کاری کی راہ میں رکاوٹ نہیں ہوں گی۔

مستقبل کی سمت.

یہ خبر ایک ایسے وقت میں آئی ہے. جب دنیا بھر میں ادارے (Institutions) "ریئل ورلڈ اثاثے” (Real World Assets – RWA) کی ٹوکنائزیشن پر توجہ دے رہے ہیں۔ روایتی مالیاتی نظام (Traditional Financial System) اور بلاک چین کی دنیا (Blockchain World) کا آپس میں ملنا ایک ناگزیر حقیقت بن چکا ہے۔

SBI Holdings کا یہ قدم جاپان کو اس انقلاب کا ایک اہم کھلاڑی بنا دے گا۔ جیسا کہ ہم نے دیکھا ہے، ریگولیٹری ماحول (Regulatory Environment) بھی آہستہ آہستہ اس ٹیکنالوجی کو اپنا رہا ہے۔

آنے والے سالوں میں ہم مزید بڑے بینکوں اور مالیاتی اداروں کو ٹوکنائزیشن میں حصہ لیتے ہوئے دیکھیں گے۔ اس سے نہ صرف اسٹاکس بلکہ بانڈز (Bonds)، رئیل اسٹیٹ (Real Estate) ، اور دیگر اثاثے (Assets) بھی بلاک چین پر لائے جائیں گے۔

حرف آخر

 SBI Holdings کا Tokenized Stocks کا منصوبہ صرف ایک خبر نہیں. بلکہ ایک ایسی تبدیلی کا پیش خیمہ (Harbinger) ہے جو عالمی مالیاتی منڈی (Global Financial Market) کو دوبارہ سے ترتیب دے سکتی ہے۔

ایک ایسے تجربہ کار مالیاتی ماہر کی حیثیت سے، میں یہ کہہ سکتا ہوں کہ مالیاتی دنیا میں ہر بڑا انقلاب (Revolution) پہلے ایک چھوٹی سی اختراع (Innovation) سے شروع ہوتا ہے جو آہستہ آہستہ مرکزی دھارے کا حصہ بن جاتا ہے۔

2000 کی دہائی کے اوائل میں آن لائن ٹریڈنگ (Online Trading) کو بھی شکوک و شبہات کی نظر سے دیکھا جاتا تھا، اور آج وہ سرمایہ کاری کا معمول بن چکی ہے۔ اسی طرح، ٹوکنائزیشن بھی روایتی ٹریڈنگ کے لیے اگلی بڑی تبدیلی بننے جا رہی ہے۔

یہ ان لوگوں کے لیے ایک یاد دہانی ہے جو مستقبل کی طرف دیکھتے ہیں اور جانتے ہیں کہ ٹیکنالوجی کس طرح سرمایہ کاری کو زیادہ موثر، قابل رسائی اور عالمی بنا سکتی ہے۔

آپ کا کیا خیال ہے؟ کیا آپ سمجھتے ہیں کہ ٹوکنائزڈ اسٹاکس پاکستان جیسے ممالک میں سرمایہ کاری کے انداز کو تبدیل کر سکتے ہیں؟ اپنے خیالات نیچے کمنٹس میں ضرور بتائیں۔