عالمی مارکیٹس میں Bitcoin کی قیمت ایک بار پھر $90,000 کے قریب مستحکم ہو رہی ہے. مگر اسی دوران Strategy (MSTR) نے ایک ایسا فیصلہ کیا ہے. جس نے سرمایہ کاروں کی توجہ فوری طور پر اپنی جانب مبذول کرا لی ہے۔

دنیا کی سب سے بڑی پبلک لسٹڈ Bitcoin ہولڈر کمپنی نے گزشتہ ہفتے ڈیجیٹل کرنسی خریدنے کے بجائے اپنی کیش پوزیشن مضبوط بنانے کو ترجیح دی. اور یہ فیصلہ محض ایک مالی قدم نہیں بلکہ ایک طویل المدتی حکمتِ عملی کا واضح اشارہ ہے۔

اہم نکات.

• خریداری میں وقفہ: Micro Strategy نے دو ہفتوں کی مسلسل خریداری کے بعد گزشتہ ہفتے مزید بٹ کوائن (Bitcoin) نہیں خریدے۔

• نقد ریزرو میں اضافہ: کمپنی نے اپنے کامن اسٹاک (Common Stock) کی فروخت سے تقریباً 748 ملین ڈالر جمع کیے. جس سے ان کا نقد ذخیرہ 2.2 بلین ڈالر ہو گیا ہے۔

• ترجیحی حصص کے منافع (Preferred Dividends): یہ نقد رقم کمپنی کے ترجیحی شیئر ہولڈرز کو اگلے 32 ماہ تک ڈیویڈنڈ ادا کرنے کے لیے کافی ہے۔

• موجودہ ہولڈنگ: کمپنی کے پاس اب بھی 671,268 BTC موجود ہیں، جن کی مالیت 90,000 ڈالر فی Bitcoin کے حساب سے 60.4 بلین ڈالر بنتی ہے۔

• مارکیٹ ری ایکشن: بٹ کوائن کی قیمت 90,000 ڈالر سے اوپر آنے پر MSTR کے شیئرز میں بھی پری مارکیٹ سیشن میں 3 فیصد اضافہ دیکھا گیا۔

Micro Strategy کی نئی حکمت عملی: Bitcoin کی خریداری روک کر 2.2 بلین ڈالر کا نقد ریزرو کیوں بنایا گیا؟

کرپٹو کرنسی کی دنیا میں Micro Strategy ایک ایسا نام ہے. جسے بٹ کوائن کا سب سے بڑا علمبردار مانا جاتا ہے۔ ایگزیکٹو چیئرمین مائیکل سیلر (Michael Saylor) کی قیادت میں اس کمپنی نے ہمیشہ بٹ کوائن خریدنے کو ترجیح دی ہے.

لیکن گزشتہ ہفتے ایک غیر متوقع موڑ سامنے آیا۔ کمپنی نے Bitcoin خریدنے کے بجائے اپنے نقد ذخائر (Cash Reserves) میں 748 ملین ڈالر کا اضافہ کیا ہے۔ اب مائیکرو اسٹریٹیجی کا کل نقد ذخیرہ 2.2 بلین ڈالر سے تجاوز کر چکا ہے۔

کیا یہ بٹ کوائن پر بھروسے کی کمی ہے یا کسی بڑے طوفان سے پہلے کی تیاری؟ اس بلاگ میں ہم اس اہم فیصلے کے پیچھے چھپے مالیاتی محرکات اور مارکیٹ پر اس کے اثرات کا تفصیلی جائزہ لیں گے۔

Micro Strategy نے Bitcoin کی خریداری کیوں روکی؟

Micro Strategy نے Bitcoin کی خریداری اس لیے روکی تاکہ وہ اپنی بیلنس شیٹ کو مستحکم کر سکے. اور اپنے "USD Reserve” کو اتنا مضبوط بنا سکے. کہ مارکیٹ کی گراوٹ کی صورت میں بھی وہ اپنے مالیاتی وعدے (جیسے ترجیحی حصص کے ڈیویڈنڈز) پورے کر سکے۔

یہ اقدام سرمایہ کاروں کو یہ پیغام دیتا ہے. کہ کمپنی صرف جارحانہ نہیں. بلکہ حفاظتی اقدامات (Risk Management) پر بھی توجہ دے رہی ہے۔

فنانشل مارکیٹس میں جب کوئی کمپنی اپنے اثاثوں (Assets) کی قیمت بڑھنے کے باوجود نقد رقم (Cash) جمع کرتی ہے، تو اسے "لیکویڈیٹی بفر” (Liquidity Buffer) بنانا کہا جاتا ہے۔ Micro Strategy نے گزشتہ ہفتے اپنے کامن اسٹاک بیچ کر جو 747.8 ملین ڈالر حاصل کیے. وہ خالصتاً کمپنی کی مالی صحت کو سہارا دینے کے لیے ہیں۔

اپنے 10 سالہ تجربے میں میں نے دیکھا ہے. کہ بڑے ادارے اکثر ‘پیرابولک موو’ (Parabolic Move) کے بعد نقد رقم جمع کرنا شروع کر دیتے ہیں۔ یہ اس بات کی علامت ہوتی ہے. کہ وہ مارکیٹ میں ممکنہ کریکشن (Correction) کی توقع کر رہے ہیں. یا اپنی لیوریج (Leverage) کو کم کرنا چاہتے ہیں۔

مائیکل سیلر کا یہ قدم ظاہر کرتا ہے کہ وہ اب صرف ‘بائی دی ڈِپ’ (Buy the Dip) نہیں کر رہے. بلکہ ایک مکمل ‘انسٹیٹیوشنل ٹریژری’ (Institutional Treasury) کی طرح کام کر رہے ہیں.

"USD Reserve” کیا ہے اور یہ ڈیویڈنڈز کے لیے کیوں اہم ہے؟

Micro Strategy نے ایک مخصوص فنڈ بنایا ہے. جسے "USD Reserve” کا نام دیا گیا ہے۔ اس فنڈ کا بنیادی مقصد کمپنی کے ترجیحی حصص (Preferred Stock) پر منافع (Dividends) کی ادائیگی کو یقینی بنانا ہے۔

اہم اعداد و شمار:

یہ 2.2 بلین ڈالر اب اتنے کافی ہیں کہ اگر اگلے ڈھائی سال (32 ماہ) تک مارکیٹ میں مندی بھی رہے، تب بھی Micro Strategy کو اپنے سرمایہ کاروں کو ڈیویڈنڈ دینے کے لیے اپنے Bitcoin بیچنے کی ضرورت نہیں پڑے گی۔ یہ ایک بہت بڑی "سیفٹی نیٹ” (Safety Net) ہے۔

حالیہ اعداد و شمار کے مطابق، بٹ کوائن کی قیمت 90,000 ڈالر سے اوپر جانے پر MSTR کے شیئرز میں 3 فیصد پری مارکیٹ اضافہ دیکھا گیا ہے۔ تاہم، یہ یاد رکھنا ضروری ہے کہ رواں سال (Year-to-date) Micro Strategy کا اسٹاک اپنی بلند ترین سطح سے تقریباً 40 فیصد نیچے رہا ہے۔

ٹریڈرز کو یہ سمجھنا چاہیے کہ جب کوئی کمپنی مسلسل نئے شیئرز جاری (Equity Dilution) کر کے رقم جمع کرتی ہے. تو مختصر مدت میں شیئر کی قیمت پر دباؤ آتا ہے۔

لیکن طویل مدت میں، اگر وہ رقم بٹ کوائن جیسے بڑھتے ہوئے اثاثے میں لگائی جائے یا قرض کی ادائیگی کے لیے رکھی جائے. تو یہ کمپنی کی ‘بُک ویلیو’ (Book Value) میں اضافہ کرتی ہے۔

 Micro Strategy کی Bitcoin Holding کا تفصیلی جائزہ

کمپنی نے اب تک 50 بلین ڈالر سے زیادہ مالیت کا Bitcoin خریدا ہے۔ آج کی قیمت (تقریباً 90,000 ڈالر) کے حساب سے ان کے پاس موجود 671,268 BTC کی مالیت 60.4 بلین ڈالر ہے۔

اس کا مطلب ہے کہ Micro Strategy اس وقت تقریباً 10 بلین ڈالر کے غیر حقیقی منافع (Unrealized Profit) پر بیٹھی ہے۔ یہ وہ طاقت ہے جو انہیں مارکیٹ میں ایک "وھیل” (Whale) کے طور پر ممتاز کرتی ہے۔ نقد ذخیرہ بڑھانے کا مقصد اسی منافع کو محفوظ بنانا ہے. تاکہ کسی بھی ہنگامی صورتحال میں بٹ کوائن فروخت کرنے کا دباؤ (Selling Pressure) نہ آئے۔

مستقبل کی پیش گوئی: کیا Micro Strategy دوبارہ خریداری شروع کرے گی؟

ماہرین کا ماننا ہے کہ یہ صرف ایک عارضی وقفہ ہے۔ مائیکل سیلر کا وژن واضح ہے. وہ Bitcoin کو دنیا کا سب سے محفوظ محفوظ اثاثہ (Reserve Asset) مانتے ہیں۔ جیسے ہی مارکیٹ میں استحکام آئے گا. یا نقد ذخیرہ اپنی ہدف شدہ سطح پر پہنچ جائے گا. کمپنی دوبارہ خریداری شروع کر سکتی ہے۔

آپ کو کیا کرنا چاہیے؟ (Actionable Insights)

1. لیکویڈیٹی پر نظر رکھیں: مائیکرو اسٹریٹیجی کی طرح، چھوٹے سرمایہ کاروں کو بھی اپنی تمام پونجی ایک ہی وقت میں نہیں لگانی چاہیے۔ نقد رقم (Cash) بچا کر رکھنا ‘آپشنلٹی’ (Optionality) فراہم کرتا ہے۔

2. ڈیویڈنڈ اسٹاکس کا موازنہ: اگر آپ خطرہ کم کرنا چاہتے ہیں. تو مائیکرو اسٹریٹیجی کے ترجیحی حصص (Preferred Shares) پر غور کیا جا سکتا ہے. جن کے لیے کمپنی نے اب 32 ماہ کا نقد ریزرو تیار کر لیا ہے۔

3. مارکیٹ سینٹیمنٹ: بٹ کوائن کا 90,000 ڈالر سے اوپر رہنا نفسیاتی طور پر بہت اہم ہے۔ اگر قیمت یہاں برقرار رہتی ہے. تو MSTR میں ریکوری (Recovery) تیز ہو سکتی ہے۔

حرف آخر.

Micro Strategy کا بٹ کوائن کی خریداری روک کر 2.2 بلین ڈالر کا نقد ذخیرہ بنانا ایک انتہائی سمجھدارانہ مالیاتی فیصلہ (Strategic Financial Move) ہے۔ یہ ظاہر کرتا ہے کہ کمپنی اب صرف ایک "بٹ کوائن ہولڈر” نہیں بلکہ ایک پختہ مالیاتی ادارہ بن چکی ہے جو اپنے رسک کو مینیج کرنا جانتی ہے۔ 32 ماہ کے ڈیویڈنڈز کا تحفظ سرمایہ کاروں کے اعتماد میں اضافے کا باعث بنے گا۔

آپ کا کیا خیال ہے؟ کیا Micro Strategy کو اس قیمت پر مزید Bitcoin خریدنے چاہئیں تھے یا نقد رقم جمع کرنا زیادہ بہتر فیصلہ ہے؟ نیچے کمنٹس میں اپنی رائے کا اظہار کریں!