فائنانشل مارکیٹس کی دنیا میں کچھ خبریں محض ایک کمپنی کے بارے میں نہیں ہوتیں. بلکہ وہ پورے ایکو سسٹم کی سمت کا اشارہ دیتی ہیں۔ حال ہی میں ایک ایسی ہی خبر سامنے آئی ہے جہاں جاپانی بینک Nomura (نومورا) کی کرپٹو کرنسی ٹریڈنگ اور سروسنگ کمپنی Laser Digital (لیزر ڈیجیٹل) نے دبئی کی ورچوئل اثاثہ ریگولیٹری اتھارٹی (VARA) سے ایک محدود Crypto Derivatives لائسنس حاصل کر لیا ہے۔

اس لائسنس کے تحت، Laser Digital کو اوور-دی-کاؤنٹر (OTC) کرپٹو ڈیریویٹوز کی خدمات فراہم کرنے کی اجازت ملی ہے۔ یہ خبر کرپٹو مارکیٹ میں خاص طور پر اداروں کی شمولیت کے حوالے سے ایک اہم موڑ ثابت ہو سکتی ہے۔ یہ Crypto Derivatives لائسنس صرف ایک اجازت نامہ نہیں. بلکہ یہ اس بات کا ثبوت ہے کہ کس طرح دنیا کے روایتی مالیاتی ادارے ڈیجیٹل اثاثہ جات کی دنیا میں قدم رکھ رہے ہیں. وہ بھی ایک مضبوط ریگولیٹری فریم ورک کے تحت۔

خلاصہ (Key Points)

• Laser Digital (لیزر ڈیجیٹل) کو دبئی میں (VARA) کے تحت Crypto Derivatives کا پہلا محدود لائسنس ملا ہے۔

• یہ کمپنی اب اداروں کو براہِ راست اوور-دی-کاؤنٹر (OTC) کرپٹو آپشنز کی سہولت فراہم کر سکے گی۔

• یہ اقدام روایتی مالیاتی اداروں (Traditional Financial Institutions) جیسے کہ Nomura کا کرپٹو مارکیٹ میں بڑھتا ہوا اعتماد اور دلچسپی ظاہر کرتا ہے۔

• اس سے دبئی کی ایک کرپٹو فرینڈلی (Crypto-Friendly) ریگولیٹری ماحول کے طور پر حیثیت اور بھی مضبوط ہو گئی ہے۔

• ابتدائی طور پر، Laser Digital صرف سادہ اور مقبول کرپٹو ٹوکنز پر درمیانی مدت کے آپشنز (Options) پیش کرے گی، جو کہ ISDA agreements کے تحت ہوں گے۔

اوور-دی-کاؤنٹر (OTC) کرپٹو آپشنز کیا ہیں؟

اوور-دی-کاؤنٹر (OTC) ٹریڈنگ کا مطلب ہے کہ لین دین براہِ راست دو فریقین کے درمیان ہوتا ہے. بغیر کسی مرکزی ایکسچینج (Centralized Exchange) کے۔ کرپٹو آپشنز ایسے معاہدے ہوتے ہیں. جو خریدار کو یہ حق دیتے ہیں. لیکن اس پر مجبور نہیں کرتے، کہ وہ ایک مخصوص قیمت پر ایک مقررہ وقت کے اندر کوئی کرپٹو اثاثہ خرید یا بیچ سکے۔ یہ سروس اداروں کے لیے رسک مینجمنٹ (Risk Management) اور پورٹ فولیو کو متنوع بنانے کے لیے بہت اہم ہے۔

اوور-دی-کاؤنٹر (OTC) کرپٹو آپشنز ایک مالیاتی معاہدہ ہے جو دو فریقین کے درمیان براہِ راست طے ہوتا ہے. جس میں ایک فریق کو مستقبل میں ایک مخصوص قیمت پر کرپٹو اثاثہ خریدنے یا بیچنے کا اختیار ملتا ہے۔

یہ ٹریڈنگ روایتی ایکسچینج کے بجائے نجی طور پر ہوتی ہے۔ یہ سروس خاص طور پر بڑے سرمایہ کاروں اور اداروں کے لیے کارآمد ہے. کیونکہ یہ بڑے لین دین کو بغیر مارکیٹ میں اتار چڑھاؤ پیدا کیے مکمل کرنے میں مدد دیتی ہے۔

نومورا جیسی کمپنی کا کرپٹو میں آنا کیوں اہم ہے؟

Nomura جیسا ایک عالمی سطح کا بینک کسی نئے مالیاتی میدان میں قدم رکھتا ہے، تو یہ ایک بہت بڑا سگنل ہوتا ہے۔ یہ ظاہر کرتا ہے کہ کرپٹو کی دنیا اب صرف انفرادی سرمایہ کاروں یا چھوٹی کمپنیوں تک محدود نہیں رہی۔ بلکہ یہ ایک ایسا میدان بن چکا ہے. جسے روایتی مالیاتی ادارے سنجیدگی سے لے رہے ہیں۔ اس سے مارکیٹ میں اعتبار اور لیکویڈیٹی (Liquidity) میں اضافہ ہوتا ہے۔

اس طرح کے اداروں کی شمولیت نہ صرف سرمائے کی آمد کو یقینی بناتی ہے. بلکہ ریگولیٹری یقین دہانی بھی فراہم کرتی ہے. جو کہ طویل مدت کے لیے کرپٹو کے استحکام کے لیے ضروری ہے۔

کرپٹو مارکیٹ کی ساکھ میں اضافہ.

Nomura جیسی مالیاتی ادارے کا کرپٹو مارکیٹ میں داخل ہونا کرپٹو کو ایک مرکزی دھارے (Mainstream) کا اثاثہ بنانے کی طرف ایک اہم قدم ہے۔ اس سے نہ صرف مارکیٹ کی ساکھ میں اضافہ ہوتا ہے، بلکہ یہ کرپٹو کو ایک قابلِ اعتماد اور قانونی سرمایہ کاری کے آپشن کے طور پر بھی پیش کرتا ہے۔ یہ بڑے اداروں کے لیے کرپٹو میں داخلے کا راستہ ہموار کرتا ہے. اور مجموعی مارکیٹ میں استحکام لانے میں مدد دیتا ہے۔

بطور ایک مالیاتی تجزیہ کار، میں نے کئی دہائیوں میں دیکھا ہے. کہ جب کوئی بڑا، روایتی مالیاتی ادارہ کسی نئی مارکیٹ میں قدم رکھتا ہے. تو اس کا کیا اثر ہوتا ہے۔

مجھے یاد ہے کہ 1990 کی دہائی میں جب انٹرنیٹ سٹاکس (Internet Stocks) ابھر رہے تھے، بڑے بینکوں نے شروع میں ہچکچاہٹ دکھائی، لیکن جب انہوں نے سرمایہ کاری شروع کی تو مارکیٹ میں ایک زبردست تیزی آئی۔

ان اداروں کی موجودگی مارکیٹ میں گہرائی اور اعتبار پیدا کرتی ہے جو عام ریٹیل سرمایہ کاروں کے لیے اعتماد کی بنیاد فراہم کرتا ہے۔ اسی طرح، Nomura کا یہ قدم کرپٹو مارکیٹ کے لیے اسی طرح کی تبدیلی لا سکتا ہے۔

دبئی: کرپٹو کا نیا مرکز؟

Dubai نے ایک عرصے سے خود کو ایک عالمی فائنانشل ہب کے طور پر پیش کیا ہے۔ اب وہ یہی رول کرپٹو کے لیے بھی ادا کر رہا ہے۔ دبئی کی (VARA) جیسی ریگولیٹری اتھارٹیز نے ایک ایسا ماحول فراہم کیا ہے. جو کرپٹو کمپنیوں کو تحفظ اور یقین دہانی دونوں دیتا ہے۔

Laser Digital کے چیف پروڈکٹ آفیسر Johannes Woolard کے مطابق، دبئی سخت جانچ پڑتال کرتا ہے. لیکن جب ایک کمپنی تمام تقاضے پورے کر لیتی ہے. تو اسے کافی لچک بھی دیتا ہے۔ یہ توازن دنیا بھر کی کرپٹو فرمز کو اپنی طرف کھینچ رہا ہے۔

Dubai تیزی سے کرپٹو کرنسی کا ایک عالمی مرکز بن رہا ہے جس کی بنیادی وجہ اس کا واضح اور دوستانہ ریگولیٹری فریم ورک ہے۔ ورچوئل اثاثہ ریگولیٹری اتھارٹی (VARA) نے ایک مضبوط پائلٹ پروگرام کے ذریعے کمپنیوں کو لائسنسنگ اور آپریشنز کے لیے ایک واضح روڈ میپ فراہم کیا ہے۔ اس پالیسی نے بڑے عالمی مالیاتی اداروں کو راغب کیا ہے. جس سے دبئی کی مارکیٹ کی پوزیشن مضبوط ہوئی ہے۔

مستقبل کی سمت.

Laser Digital کے اس اقدام کا مطلب یہ ہے کہ اب دنیا بھر کے بڑے ادارے زیادہ آسانی اور اعتماد کے ساتھ کرپٹو مارکیٹ میں داخل ہو سکیں گے۔ یہ محض ایک کمپنی کی خبر نہیں، بلکہ یہ کرپٹو ڈیریویٹوز کے بڑھتے ہوئے ایکو سسٹم کا ایک حصہ ہے۔ جب ایسے بڑے کھلاڑی مارکیٹ میں آتے ہیں تو ان کے پیچھے اور بھی بہت سے ادارے آتے ہیں۔ اس سے مارکیٹ میں استحکام اور شفافیت کی توقع کی جا سکتی ہے، جو کہ طویل مدت میں ہر سرمایہ کار کے لیے فائدہ مند ثابت ہو سکتا ہے۔

Crypto Derivatives کا یہ لائسنس کرپٹو مارکیٹ میں اداروں کی شمولیت کے لیے ایک مثال قائم کرے گا۔ یہ دوسرے بڑے اداروں کو بھی دبئی جیسے ریگولیٹڈ مراکز میں کرپٹو خدمات شروع کرنے کی ترغیب دے گا۔ توقع ہے کہ اس سے کرپٹو ڈیریویٹوز کی مارکیٹ مزید بڑھے گی، نئے اور زیادہ پیچیدہ مالیاتی پراڈکٹس سامنے آئیں گے اور مجموعی مارکیٹ میں زیادہ شفافیت اور اعتبار پیدا ہو گا۔

حرف آخر.

Nomura جیسی مالیاتی دیو قامت کمپنی کی جانب سے دبئی میں Crypto Derivatives کے میدان میں داخل ہونا صرف ایک خبر نہیں ہے. بلکہ یہ ایک مارکیٹ کی تبدیلی کی کہانی ہے۔

جب بڑے کھلاڑی کسی نئی مارکیٹ میں آتے ہیں، تو وہ نہ صرف سرمائے کی آمد کا باعث بنتے ہیں بلکہ وہ اپنے ساتھ برسوں کا تجربہ، رسک مینجمنٹ کے اصول اور ایک منظم طریقہ کار بھی لاتے ہیں۔ یہ وہ چیز ہے جو کرپٹو مارکیٹ کو اس کے ابتدائی دور کی غیر یقینی صورتحال سے نکال کر ایک پختہ اور مستحکم فائنانشل مارکیٹ کی شکل دے سکتی ہے۔

یہ اقدام ہمیں ایک طویل مدتی حکمت عملی کا اشارہ دیتا ہے: کرپٹو کا مستقبل صرف انفرادی سرمایہ کاروں پر مبنی نہیں، بلکہ یہ اداروں کے ریگولیٹڈ ماحول میں داخلے پر بھی منحصر ہے۔ اس سے کرپٹو کی اتار چڑھاؤ (Volatility) میں کمی آ سکتی ہے اور اسے ایک زیادہ قابلِ اعتماد اثاثہ (Reliable Asset) کے طور پر دیکھا جائے گا۔ اس تبدیلی کو دیکھ کر آپ کو اپنی سرمایہ کاری کی منصوبہ بندی میں بھی اس حقیقت کو مدِنظر رکھنا چاہیے۔