پاکستان انٹرنیشنل ایئر لائنز (PIA) کی نجکاری کا عمل اپنے حتمی اور دلچسپ مرحلے میں داخل ہو چکا ہے۔ منگل، 23 دسمبر 2025 کو تین بڑے کاروباری گروپس (Consortia) نے ایئر لائن کے 75 فیصد حصص (75% Stake) حاصل کرنے کے لیے اپنی مہر بند بولیاں (Sealed bids) جمع کروا دی ہیں۔

یہ پیش رفت ایک ایسے وقت میں سامنے آئی ہے. جب حکومت پاکستان آئی ایم ایف (IMF) کے پروگرام کے تحت سرکاری اداروں کے خسارے کو کم کرنے کے لیے بھرپور کوششیں کر رہی ہے۔

اس بلاگ میں ہم تفصیلی جائزہ لیں گے کہ پی آئی اے کی نجکاری (PIA Privatisation) کے اس عمل میں کون سے بڑے نام شامل ہیں. سرمایہ کاری کا ڈھانچہ کیا ہے، اور مارکیٹ کے ماہرین اس ڈیل کو کس نظر سے دیکھ رہے ہیں۔

اس عمل کے آغاز سے پاکستان کی معیشت میں برسوں سے بوجھ سمجھی جانے والی قومی ایئرلائن ایک بار پھر سرمایہ کاروں کی توجہ کا مرکز بن چکی ہے. جہاں PIA Privatization کا عمل محض ایک کاروباری سودہ نہیں. بلکہ اعتماد، شفافیت اور معاشی بحالی کی علامت بنتا جا رہا ہے. اس طرح حصص کیلئے بولی کے آغاز نے اس کہانی کو ایک نئے اور فیصلہ کن مرحلے میں داخل کر دیا۔

اہم نکات (Key Points)

• تین بڑے گروپ: لکی سیمنٹ (Lucky Cement) ، ایئر بلیو (Air Blue) ، اور عارف حبیب (Arif Habib) کنسورشیم نے بولیاں جمع کروا دی ہیں۔

• حصص کی فروخت: حکومت ابتدائی طور پر 75 فیصد حصص فروخت کر رہی ہے. جبکہ باقی 25 فیصد بعد میں خریدنے کا آپشن موجود ہوگا۔

• سرمایہ کاری کا ماڈل: حاصل ہونے والی رقم کا 92.5 فیصد براہِ راست پی آئی اے میں ری انویسٹ (Reinvest) کیا جائے گا. تاکہ ادارے کو دوبارہ کھڑا کیا جا سکے۔

• روزگار کا تحفظ: کامیاب بولی دہندہ کو کم از کم ایک سال تک ملازمین کو برقرار رکھنے کی ضمانت دینا ہوگی۔

PIA Privatization کی بولی میں کون شامل ہے؟

نجکاری کمیشن کے مطابق، تین اہم کنسورشیم میدان میں رہ گئے ہیں:

1. لکی کنسورشیم: اس میں لکی سیمنٹ، حب پاور (HUBCO)، اور کوہاٹ سیمنٹ شامل ہیں۔ یہ پاکستان کا ایک مضبوط صنعتی اتحاد ہے۔

2. عارف حبیب کنسورشیم: اس گروپ میں عارف حبیب کارپوریشن، فاطمہ فرٹیلائزر، سٹی اسکولز اور لیک سٹی ہولڈنگز شامل ہیں۔

3. ایئر بلیو اور لیک سٹی: ایئر بلیو (نجی ایئر لائن) نے لیک سٹی ہولڈنگز کے ساتھ مل کر بولی دی ہے۔

فوجی فاؤنڈیشن جو کہ پہلے اس عمل کا حصہ تھی، آخری لمحات میں دوڑ سے باہر ہو گئی ہے. جس کے بعد اب مقابلہ ان تین گروپس کے درمیان ہے۔

کنسورشیمز کی طاقت اور مالی وزن – PIA Privatization

اس عمل میں شامل کنسورشیمز محض نام نہیں. بلکہ پاکستان کے مضبوط ترین صنعتی اور مالی ستون ہیں. جن میں لکی سیمنٹ، حب پاور ہولڈنگز، کوہاٹ سیمنٹ، عارف حبیب کارپوریشن، فاطمہ فرٹیلائزر اور ایئر بلیو جیسے بڑے نام شامل ہیں، جو اس بات کا ثبوت ہیں کہ PIA Privatization اب سنجیدہ سرمایہ کاری کے مرحلے میں داخل ہو چکی ہے۔

PIA Privatization کا یہ عمل پچھلی بار سے کیسے مختلف ہے؟

پچھلے سال بلیو ورلڈ سٹی (Blue World City) کی جانب سے صرف 10 ارب روپے کی بولی دی گئی تھی. جو کہ حکومت کی 85 ارب روپے کی کم از کم قیمت (Reference Price) سے بہت کم تھی۔

اس بار حکومت نے شرائط کو زیادہ پرکشش (Attractive) بنایا ہے۔ اپنی 10 سالہ مالیاتی تجزیہ کاری کے دوران میں نے دیکھا ہے کہ جب بھی حکومت کسی ادارے کی ‘کلین بیلنس شیٹ’ (Clean Balance Sheet) کے ساتھ نجکاری کرتی ہے. تو بڑے سرمایہ کاروں کی دلچسپی بڑھ جاتی ہے۔ PIA کا 600 ارب سے زائد کا قرض ایک علیحدہ ہولڈنگ کمپنی میں منتقل کرنا اس بار کا سب سے بڑا ‘ماسٹر اسٹروک’ ہے۔)

PIA کی فروخت کی شرائط اور ڈھانچہ (Transaction Structure)

حکومت نے اس بار ایک منفرد مالیاتی ماڈل اپنایا ہے تاکہ ایئر لائن کی بحالی کو یقینی بنایا جا سکے۔

• 75% اور 25% کا فارمولا: کامیاب گروپ پہلے 75 فیصد حصص خریدے گا. اور اسے ایک سال کے اندر بقیہ 25 فیصد حصص 12 فیصد پریمیم (Premium) پر خریدنے کا اختیار حاصل ہوگا۔

• براہِ راست سرمایہ کاری: بولی کی رقم کا صرف 7.5 فیصد سرکاری خزانے میں جائے گا. جبکہ 92.5 فیصد پیسہ PIA کے آپریشنز، نئے جہازوں کی خریداری اور ٹیکنالوجی کی اپ گریڈیشن پر خرچ ہوگا۔

• بیڑے (Fleet) میں اضافہ: حکومت کا ہدف ہے کہ اگلے 3 سے 4 سالوں میں PIA کے فعال جہازوں کی تعداد 18 سے بڑھا کر دوگنی کر دی جائے۔

کیا PIA کی نجکاری ایک اچھا سودا ہے؟

ایک فنانشل مارکیٹ اسٹریٹجسٹ کے طور پر، ہمیں اس ڈیل کے مثبت اور منفی پہلوؤں کو سمجھنا ضروری ہے۔

مارکیٹ کے اثرات: سرمایہ کاروں کے لیے کیا پیغام ہے؟

PIA کی کامیاب نجکاری سے نہ صرف ایوی ایشن سیکٹر بلکہ پاکستان اسٹاک ایکسچینج (PSX) پر بھی مثبت اثرات مرتب ہوں گے۔ لکی سیمنٹ، عارف حبیب کارپوریشن اور حبکو جیسے لسٹڈ اداروں کے شیئر کی قیمتوں میں اس ڈیل کے نتائج کی بنیاد پر اتار چڑھاؤ (Volatility) متوقع ہے۔

آپ کا کیا خیال ہے؟ کیا نجی شعبہ پی آئی اے کو دوبارہ ‘عظیم لوگ اڑنے کے لیے’ (Great People to Fly With) کے معیار پر واپس لا سکے گا؟ نیچے کمنٹس میں اپنی رائے ضرور دیں۔