پاکستان کی معاشی کہانی ایک نئے موڑ پر کھڑی ہے. جہاں Growth Outlook میں زبردست بہتری نے ملکی فنانشل اسٹیج پر نئی روشنیاں بھردی ہیں۔ Asian Development Bank ADB کی تازہ رپورٹ نے یہ واضح کردیا ہے. کہ پاکستان کی اقتصادی سمت نہ صرف درست ہے بلکہ آنے والے برسوں میں اس کے ثمرات بھی نمایاں ہوں گے۔

سیلاب کے بعد غذائی اجناس کی قیمتوں میں غیر معمولی اضافے نے اگرچہ ملک کو بڑی آزمائش میں ڈالا. مگر اب انہی اشیاء کے نرخوں کا استحکام ملکی معیشت کے لیے بڑا ریلیف بن چکا ہے. جو براہِ راست Public Investment اور مضبوط معاشی پالیسیوں کی دلیل بتایا جارہا ہے۔

اس مضمون میں، ہم ADB کی رپورٹ کے کلیدی نکات کا گہرائی سے تجزیہ کریں گے. اس کے پیچھے کی وجوہات کو سمجھیں گے. اور ایک ماہر مالیاتی مارکیٹ حکمت عملی ساز (Financial Market Strategist) کے نقطہ نظر سے اس کے مضمرات (Implications) پر روشنی ڈالیں گے۔

خلاصہ.

• بہتر گروتھ آؤٹ لک: ایشیائی ترقیاتی بینک (ADB) نے مالی سال 2025 اور 2026 کے لیے Pakistan Economic Growth Outlook کو بہتر بنا دیا ہے. جس کی وجہ توقع سے زیادہ مضبوط چوتھی سہ ماہی کی کارکردگی اور سیلاب کے کم شدید اثرات ہیں۔

• مہنگائی میں استحکام: سیلاب کے فوری بعد اہم غذائی اجناس کی قیمتیں جو تیزی سے بڑھی تھیں. اب مستحکم ہونا شروع ہو گئی ہیں. اور مالی سال 2026 کے پہلے 4 مہینوں میں افراطِ زر (Inflation) کی شرح کم ہو کر 4.7 فیصد پر آ گئی ہے۔

• جی ڈی پی میں اضافہ: حکومت پاکستان نے مالی سال 2025 کے لیے جی ڈی پی (GDP) کی شرح نمو کا تخمینہ 2.7 فیصد سے بڑھا کر 3 فیصد کر دیا ہے، جس کی ایک اہم وجہ بڑی صنعتوں (Large Scale Manufacturing) کی مضبوط توسیع ہے۔

• اہم خطرات: علاقائی طور پر، پاکستان کو تجارت میں نئی کشیدگی، مارکیٹس میں اتار چڑھاؤ (Financial Market Volatility) اور معاشی پانی کی قلت (Economic Water Scarcity) جیسے خطرات کا سامنا ہے۔

Pakistan Economic Growth Outlook کیوں بہتر ہوا؟

Pakistan Economic Growth Outlook کی رپورٹ کے مطابق، پاکستان کے معاشی آؤٹ لک میں بہتری کی بنیادی وجوہات دو کلیدی عوامل ہیں.

1. توقع سے زیادہ مضبوط معاشی کارکردگی

حکومت پاکستان نے مالی سال 2025 کے لیے اپنی جی ڈی پی (GDP) کی شرح نمو کا تخمینہ 2.7 فیصد سے بڑھا کر 3 فیصد کر دیا ہے۔ یہ اضافہ ایک غیر متوقع طور پر مضبوط چوتھی سہ ماہی (Q4) کی کارکردگی کے بعد سامنے آیا. جہاں معیشت نے 5.7 فیصد کی شرح سے ترقی کی۔

اس کے علاوہ، مالی سال 2026 کے حالیہ مہینوں میں ملک کی بڑے پیمانے پر مینوفیکچرنگ (Large-Scale Manufacturing) کے شعبے میں زبردست توسیع دیکھنے میں آئی ہے۔

میرا تجربہ یہ کہتا ہے کہ جب بھی کسی ترقی پذیر ملک میں بڑے پیمانے پر مینوفیکچرنگ کا شعبہ اتنی تیزی سے بڑھتا ہے. تو یہ صرف جی ڈی پی نمبرز کا معاملہ نہیں ہوتا۔

یہ دراصل سپلائی چین (Supply Chain) میں سرمایہ کاری اور کاروباری اعتماد (Business Confidence) کی بحالی کا مضبوط اشارہ ہوتا ہے۔ مارکیٹس خاص طور پر اسٹاک مارکیٹ، ایسے اشاروں کو بہت مثبت انداز میں لیتی ہے. کیونکہ یہ کارپوریٹ آمدنی (Corporate Earnings) میں مستقبل میں اضافے کی بنیاد فراہم کرتا ہے۔

عام طور پر، ابتدائی پینی اسٹاکس (Penny stocks) یا سائیکلیکل سیکٹرز (Cyclical Sectors) کے حصص میں تیزی آتی ہے. جب یہ رجحان شروع ہوتا ہے۔

2. خوراک کی قیمتوں کا استحکام اور کم ہوتی مہنگائی (Stabilizing Inflation)

سیلاب کے فوراً بعد خوراک کی قیمتوں میں تیزی سے اضافہ ہوا تھا. مگر اب اے ڈی بی نے اشارہ دیا ہے کہ اہم غذائی اجناس کی قیمتوں میں استحکام آنا شروع ہو گیا ہے۔ اس کا براہِ راست اثر ملک کے افراطِ زر (Inflation) کی شرح پر پڑا ہے۔ مالی سال 2026 کے پہلے 4 مہینوں میں افراطِ زر کی شرح کم ہو کر 4.7 فیصد پر آ گئی ہے. جو کہ ایک سال پہلے کی اسی مدت میں 8.7 فیصد تھی۔

سرمایہ کاروں کے لیے اس گروتھ آؤٹ لک کے معنی کیا ہیں؟

Pakistan Economic Growth Outlook میں بہتری ایک دو دھاری تلوار کی طرح ہے۔ ایک جانب، یہ سرمایہ کاری کے نئے مواقع فراہم کرتا ہے. دوسری جانب، یہ مخصوص خطرات کی نشاندہی بھی کرتا ہے. جن سے آگاہ رہنا ضروری ہے۔

مثبت محرکات (Positive Catalysts)

ADB کی طرف سے خطرے کی گھنٹیاں (ADB’s Risk Warnings)

Asian Development Bank نے ترقی کے بہتر امکانات کے باوجود کچھ اہم چیلنجز کی طرف اشارہ کیا ہے. جنہیں نظرانداز نہیں کیا جا سکتا.

• معاشی پانی کی قلت (Economic Water Scarcity): ADB نے واضح طور پر پاکستان میں معاشی پانی کی قلت کے خطرے سے خبردار کیا ہے۔ یہ زراعت اور توانائی دونوں شعبوں کے لیے ایک سنگین، دیرپا خطرہ ہے. جس کا طویل مدتی اقتصادی ترقی پر گہرا اثر پڑ سکتا ہے۔

• علاقائی غیر یقینی صورتحال: عالمی اور علاقائی سطح پر تجارتی کشیدگی (Trade Tensions) کا دوبارہ ابھرنا اور مارکیٹس میں اتار چڑھاؤ (Financial Market Volatility) برقرار ہے۔

ایک تجربہ کار سرمایہ کار کے طور پر، میں ‘معاشی پانی کی قلت’ کو محض ایک ماحولیاتی مسئلہ نہیں سمجھتا۔ میرے نزدیک، یہ ایک اہم سیکٹرل رسک (Sectoral Risk) ہے۔

پانی کے انتظام سے منسلک کمپنیاں، یا پانی پر زیادہ انحصار کرنے والے شعبے (جیسے کہ زرعی پروسیسنگ)، مستقبل میں ریگولیٹری تبدیلیوں اور پیداواری لاگت میں اضافے کے خطرے سے دوچار ہو سکتے ہیں۔ یہ ایک ایسا عنصر ہے. جسے طویل مدتی پورٹ فولیو (Long-Term Portfolio) کی منصوبہ بندی میں شامل کرنا لازمی ہے۔

پاکستان اور علاقائی معیشت کا منظر نامہ

ADB کی Pakistan Economic Growth Outlook رپورٹ میں نہ صرف پاکستان بلکہ وسیع تر ترقی پذیر ایشیا اور بحر الکاہل (Asia and the Pacific) کے لیے بھی بہتر آؤٹ لک کا ذکر کیا گیا ہے۔

• علاقائی ترقی: خطے کی معیشت کا تخمینہ اس سال 5.1 فیصد تک بڑھنے کا ہے (جو ستمبر میں 4.8 فیصد تھا)، جس کی ایک اہم وجہ بھارت کی توقع سے زیادہ مضبوط ترقی اور امریکہ کے ساتھ تجارتی معاہدوں کے بعد برآمدات (exports) میں اضافہ ہے۔

• برآمدات میں لچک: خطے میں سیمی کنڈکٹرز اور ٹیکنالوجی کی مصنوعات کی برآمدات میں لچک، اعتدال پسند افراط زر، اور مستحکم مالی حالات نے علاقائی ترقی کے امکانات کو تقویت بخشی ہے۔

اے ڈی بی کے چیف اکانومسٹ البرٹ پارک کے مطابق، "ایشیا اور بحر الکاہل کی ٹھوس اقتصادی بنیادیں مضبوط برآمدی کارکردگی اور مستحکم ترقی کی بنیاد بن رہی ہیں. باوجود اس کے کہ عالمی تجارتی ماحول پچھلے سال سے تاریخی غیر یقینی صورتحال کا شکار ہے۔”

عمل اور احتیاط کا توازن (The Balance of Action and Caution)

ADB کی جانب سے Pakistan Economic Growth Outlook میں بہتری ایک اہم سنگ میل ہے۔ یہ ظاہر کرتا ہے کہ سیلاب جیسی بڑی قدرتی آفات کے اثرات کو کامیابی سے جذب کیا جا رہا ہے. اور معیشت کی بنیادی لچک (Resilience) موجود ہے۔ غذائی قیمتوں کا استحکام عام صارفین اور حکومت کے لیے ایک بڑی راحت ہے. جس سے مستقبل میں شرح سود میں کمی کی امیدیں بڑھتی ہیں۔

تجربہ ہمیں سکھاتا ہے کہ مارکیٹس میں، اعداد و شمار کو ہمیشہ احتیاط کے ساتھ دیکھنا چاہیے۔ موجودہ بہتری اہم ہے، لیکن طویل مدتی خطرات جیسے کہ معاشی پانی کی قلت اور بیرونی تجارتی کشیدگی کو نظرانداز نہیں کیا جا سکتا۔ ایک سمجھدار سرمایہ کار کو ان مثبت خبروں کو استعمال کرتے ہوئے اپنے پورٹ فولیو کو صنعتی اور برآمدی شعبوں میں تنوع (diversification) دینا چاہیے، جبکہ ساتھ ہی، پانی پر زیادہ انحصار کرنے والے شعبوں میں اپنے خطرے کی سطح کا باریک بینی سے جائزہ لینا چاہیے۔

تاہم یہ کہانی صرف مثبت سمت پر نہیں رُکتی۔ خطے کو اب بھی نئے تجارتی تنازعات، مالیاتی منڈیوں کی غیر یقینی، اور Geopolitical Pressure کے خطرات درپیش ہیں. خاص طور پر چین کے پراپرٹی سیکٹر کی ممکنہ گہری کساد بازاری کے باعث۔

آپ کس طرح اپنے سرمایہ کاری کے پورٹ فولیو کو اس نئے گروتھ آؤٹ لک کے مطابق ترتیب دینے کا منصوبہ بناتے ہیں؟