یورو کے خلاف ریکارڈ شارٹ پوزیشنز: فرانسیسی مالیاتی بحران اور توانائی کے شاکس

عالمی مارکیٹس میں اس وقت ایک انتہائی غیر معمولی صورتحال پیدا ہو چکی ہے جہاں ٹریڈرز اور سرمایہ کاروں نے یورو (Euro) کے خلاف تاریخ کی سب سے بڑی مختصر پوزیشنز (Short Positions) لے رکھی ہیں۔ فرانسیسی مالیاتی بحران (French Fiscal Crisis) اور یورپ کے توانائی کے جھٹکے (Energy Shock) نے مشترکہ طور پر یورپی کرنسی کو شدید دباؤ میں ڈال دیا ہے۔ اس مضمون میں ہم جائزہ لیں گے کہ مارکیٹ کا یہ رخ کیوں بدلا اور یورو کی قیمت آنے والے دنوں میں کتنی نیچے جا سکتی ہے۔

یورو کے خلاف ریکارڈ شارٹ پوزیشنز

یہ اس سال کی سب سے بڑی مارکیٹ ہیڈلائن بن چکی ہے۔ سال کے آغاز میں یورو دنیا کی سب سے مقبول ٹریڈز میں شامل تھا، جہاں سرمایہ کار توقع کر رہے تھے کہ یورپی مرکزی بینک شرح سود میں اضافہ جاری رکھے گا اور ڈالر کی پوزیشن کمزور ہوگی۔ جنوری کے آخر میں یورو 1.20 ڈالر سے اوپر چلا گیا تھا۔ لیکن محض نو مہینوں میں یہ اعتماد چکنا چور ہو چکا ہے۔ Euro نے مسلسل چار ہفتے گراوٹ دیکھی اور یہ 1.116 ڈالر تک گر گیا، جو مئی 2025 کے بعد اس کی سب سے کم ترین سطح ہے۔

اس اچانک گراوٹ کے پیچھے دو ایسے بحران ہیں جو یکساں طور پر اثرانداز ہو رہے ہیں۔ پہلا بحران توانائی کی بڑھتی ہوئی قیمتوں کی صورت میں سامنے آیا ہے جو یورپ کے قابو سے باہر ہے، اور دوسرا بحران فرانس کا وہ بجٹ ہے جسے پاس کرانا سیاسی طور پر انتہائی مشکل ہو چکا ہے۔

توانائی کا بڑھتا ہوا بحران اور گیس بلوں کا طوفان

توانائی کا یہ مسئلہ آبنائے ہرمز (Strait of Hormuz) سے شروع ہوتا ہے۔ فروری کے آخر میں ایران کے ساتھ کشیدگی شروع ہونے کے بعد سے اس راستے سے مائع قدرتی گیس (Liquefied Natural Gas LNG) کی ترسیل بڑی حد تک بند یا متاثر ہوئی ہے۔ چونکہ یورپ اپنی زیادہ تر گیس درآمد کرتا ہے، اس لیے اسے باقی ماندہ کارگوز کے لیے شدید مسابقت کا سامنا کرنا پڑ رہا ہے۔

گیس کی قیمتیں پچھلے سال کے مقابلے میں تقریباً 120 فیصد زیادہ ہیں۔ اس کے علاوہ، یورپ میں گیس کے ذخائر سردیوں کی آمد سے پہلے ہی دباؤ کا شکار ہیں جبکہ برینٹ خام تیل ($Brent Crude$) بھی 100 ڈالر فی بیرل کے قریب ٹریڈ کر رہا ہے۔ انرجی کی ان بلند قیمتوں کا براہ راست اثر صارفین پر پڑ رہا ہے، اور یورو زون کی افراط زر (Inflation) ستمبر میں بڑھ کر 3.8 فیصد تک جا پہنچی ہے۔

افراط زر اور شرح سود کا ٹوٹتا ہوا تعلق

عام حالات میں بلند افراط زر کسی بھی کرنسی کے لیے مثبت ہوتی ہے کیونکہ اس سے مرکزی بینک کو شرح سود بڑھانے کی ترغیب ملتی ہے، جو سرمایہ کاروں کو اپنی طرف کھینچتی ہے۔ لیکن اس بار یہ روایتی معاشی منطق ٹوٹ چکی ہے۔

یورپی مرکزی بینک (ECB) کی صدر کرسٹین لیگارڈ (Christine Lagarde) نے واضح کیا ہے کہ بڑھتے ہوئے ادھار کے اخراجات پہلے ہی معیشت کو سست کر رہے ہیں، اس لیے گورننگ کونسل کے لیے شرح سود میں مزید اضافے کا بار بہت اونچا ہے۔ یہی وجہ ہے کہ مارکیٹ کو افراط زر کا بوجھ تو برداشت کرنا پڑ رہا ہے لیکن زیادہ شرح سود کا ریوارڈ نہیں مل رہا۔

فرانس کا بجٹ اور بانڈ مارکیٹ کا دباؤ

Euro پر دوسرا کاری ضرب پیرس سے لگا ہے۔ سرمایہ کار اب فرانسیسی بانڈز رکھنے کے لیے جرمن بانڈز کے مقابلے میں کہیں زیادہ پریمیم مانگ رہے ہیں۔ فرانسیسی وزیر اعظم سبیسٹین لیکورنو (Sébastien Lecornu) کا 2027 کا بجٹ، جس میں 43 ارب یورو کی بچت شامل ہے، اب تک پارلیمنٹ میں اکثریت حاصل کرنے میں ناکام رہا ہے۔

بانک فرانس کے گورنر ایمانوئل مولن (Emmanuel Moulin) نے خبردار کیا ہے کہ اگر ملک نے اپنے عوامی مالی معاملات کو درست نہ کیا تو وہ شرح سود کے بوجھ تلے گھٹ جائے گا۔ ING کے فاریکس سٹریٹجسٹ فرانسسکو پیسول (Francesco Pesole) کے مطابق، جب یورو زون کا کوئی بڑا ملک زیادہ خطرناک نظر آتا ہے، تو سرمایہ کار Euro میں رکھی جانے والی ہولڈنگز کو کم کر دیتے ہیں اور بانڈ مارکیٹ میں تناؤ بڑھنے سے ECB کے لیے شرح سود مزید بڑھانا ناممکن ہو جاتا ہے۔

Euro مزید کتنا نیچے جا سکتا ہے؟

امریکی کموڈٹی فیوچرز ٹریڈنگ کمیشن (CFTC) کے اعداد و شمار کے مطابق، ستمبر کے آخر میں قیاس آرائی کرنے والے ٹریڈرز کے پاس یورو پر 301,439 شارٹ کنٹریکٹس موجود تھے، جو ریکارڈ سطح پر ہیں۔

موجودہ حالات میں مالیاتی ادارے منقسم نظر آتے ہیں۔ ING کا ماننا ہے کہ اگر فرانسیسی بانڈ مارکیٹ کی حالت مزید بگڑی تو EURUSD کی جوڑی 1.110 یا 1.100 تک گر سکتی ہے۔ دوسری طرف، BBVA کی انا مونیرہ کا خیال ہے کہ Euro کی سزا بہت زیادہ سخت ہو چکی ہے اور جلد ہی اس میں استحکام آ سکتا ہے، بشرطیکہ کوئی قابلِ اعتبار فرانسیسی بجٹ معاہدہ طے پا جائے یا انرجی کی قیمتوں میں کمی واقع ہو۔

اختتامیہ

Euro کو اس وقت بیک وقت توانائی کے طوفان اور سیاسی بے یقینی کا سامنا ہے، جس نے مارکیٹ کے جذبات کو منفی کر دیا ہے۔ اعداد و شمار ظاہر کرتے ہیں کہ احتیاط کا دامن تھامنا کیوں ضروری ہے۔

کیا آپ کے نزدیک یورپی معیشت ان چیلنجز سے نکل کر بحالی کا راستہ تلاش کر پائے گی، یا آنے والے مہینوں میں Euro مزید گراوٹ کا شکار ہوگا؟ اپنے خیالات نیچے تبصرے میں ضرور شیئر کریں۔

اہم وضاحت

Urdu Markets پر موجود تمام خبریں، تجزیے اور مارکیٹ انفارمیشن صرف معلوماتی اور تعلیمی مقصد کے لیے ہیں۔ کسی بھی Trading Decision یا سرمایہ کاری سے پہلے اپنی تحقیق ضرور کریں اور ضرورت پڑنے پر معاشی ماہرین سے رہنمائی حاصل کریں۔ مارکیٹ تیزی سے بدل سکتی ہے، اس لیے ہر فیصلہ سوچ سمجھ کر کریں۔

سورس (Source)

Euro News: Record bets against the euro: how low could it fall amid France's fiscal crisis and Europe's energy shock? | Euronews