جاپانی ین کی گراوٹ اور مالیاتی پالیسیوں میں غیر یقینی صورتحال: USDJPY کی محدود رینج

ایشیائی سیشن کے دوران USDJPY کا کرنسی جوڑا تقریباً 157.90 کی سطح پر ٹریڈ کر رہا ہے اور پچھلے سیشن کے مقابلے میں معمولی تبدیلی کے بعد ایک محدود دائرے میں پھنسا ہوا نظر آتا ہے۔ جاپان کی نئی حکومت کے معاشی اقدامات، بینک آف جاپان (Bank of Japan) کے شرح سود (Interest Rates) سے متعلق مبہم ارادے، اور مشرق وسطیٰ میں بڑھتی ہوئی جغرافیائی سیاسی کشیدگی (Geopolitical Conflict) نے مارکیٹ کے شرکاء کو گومگو میں ڈال رکھا ہے۔

اس آرٹیکل میں ہم اس تمام صورتحال کا گہرائی سے جائزہ لیں گے کہ یہ عوامل کس طرح کرنسی مارکیٹ کو متاثر کر رہے ہیں۔

جاپانی معیشت کا نیا رُخ: توسیع پسندانہ مالیاتی پالیسی اور ین کی چال

جاپانی معیشت اس وقت ایک انتہائی حساس دور سے گزر رہی ہے۔ جاپان کی وزیر اعظم ثنائے تاکائچی نے مسلسل ان خدشات کے باوجود کہ ین کی کمزوری اور ملکی قرضوں کا بوجھ بڑھ رہا ہے، ایک توسیع پسندانہ معاشی نقطہ نظر (Expansionary Economic Measures) کو اپنانے کا فیصلہ کیا ہے۔ حالیہ پارلیمانی خطاب میں، انہوں نے خوراک کی مصنوعات پر کھپت کے ٹیکس (Consumption Tax) کو کم کرنے کا عزم ظاہر کیا۔

معاشی ماہرین کے لیے سب سے اہم بات یہ ہے کہ حکومت نے فنانشل مارکیٹس کو یہ یقین دلانے کی کوشش کی ہے کہ ان ٹیکس کٹس کے لیے فنڈز کا انتظام نئے سرکاری بانڈز (Government Bonds) جاری کیے بغیر کیا جائے گا۔

فنانشل مارکیٹس میں جب بھی بڑے پیمانے پر سرکاری اخراجات کی بات آتی ہے، تو بانڈ مارکیٹ میں ہلچل مچ جاتی ہے۔ اس حکمت عملی کا مقصد سرمایہ کاروں کے اعتماد کو بحال رکھنا ہے تاکہ کرنسی مارکیٹ میں یکدم مندی کا رجحان پیدا نہ ہو۔

جب بھی کوئی نئی حکومت مارکیٹ کی توقعات کے برعکس توسیع پسندانہ وعدے کرتی ہے، تو ابتدائی ردعمل ہمیشہ ہیجنگ (Hedging) اور احتیاط پر مبنی ہوتا ہے۔ اپنے تجارتی سفر کے دوران، میں نے دیکھا ہے کہ کس طرح پالیسی سازوں کے بیانات کا غلط مطلب نکال کر ریٹیل ٹریڈرز (Retail Traders) جلد بازی میں غلط پوزیشنز لے بیٹھتے ہیں، جبکہ پروفیشنل ادارے ہمیشہ پالیسی کے نفاذ اور بانڈ ییلڈز کے حقیقی اعداد و شمار کا انتظار کرتے ہیں۔

بینک آف جاپان (Bank of Japan) اور شرح سود کی غیر یقینی صورتحال

مرکزی بینک کے ستمبر کے اجلاس کے خیالات کے خلاصے (summary of opinions) سے یہ بات واضح ہو گئی ہے کہ اندرونی حلقوں میں اس بات پر شدید تشویش پائی جاتی ہے کہ افراط زر کی شرح (Inflation Rate) مقررہ 2 فیصد کے ہدف سے تجاوز کر سکتی ہے۔ اس بڑھتے ہوئے دباؤ نے اس سال کے آخر تک ایک اور ریٹ ہائیک کے امکانات کو زندہ ہے۔

تاہم، اکتوبر اور دسمبر میں ہونے والے آئندہ پالیسی اجلاسوں کے باوجود، مرکزی بینک نے کسی بھی ریٹ ایڈجسٹمنٹ کی حتمی تاریخ یا وقت کے بارے میں کوئی واضح اشارہ نہیں دیا۔ اس

ابہام کی وجہ سے USDJPY ایکسچینج ریٹ ایک سست روی کا شکار ہے، کیونکہ ٹریڈرز کسی بھی واضح اشارے کے بغیر بڑی پوزیشن لینے سے گریزاں ہیں۔

عالمی منظر نامہ: مشرق وسطیٰ کا تنازع اور امریکی ڈالر کی مضبوطی

جب بھی دنیا میں کوئی بڑا جغرافیائی سیاسی بحران پیدا ہوتا ہے، سرمایہ کار فوری طور پر رسک فری اثاثوں کی طرف دوڑتے ہیں۔ یمن کے حوثی گروپ کی جانب سے سعودی عرب کے عسکری اڈوں، تیل کی تنصیبات اور اہم ائیرپورٹس پر ڈرون اور میزائل حملوں کے دعوے نے USDJPY کیلئے غیر یقینی صورتحال پیدا کر دی ہے۔

Xinhua News Agency کی رپورٹس کے مطابق، ریاض کے کنگ خالد انٹرنیشنل ائیرپورٹ کو نشانہ بنائے جانے سے مقامی فضائی ٹرافک متاثر ہوئی ہے۔ اس قسم کے واقعات عالمی توانائی کی سپلائی چین کو خطرے میں ڈالتے ہیں، جس کے نتیجے میں تیل کی قیمتوں اور محفوظ اثاثوں میں اتار چڑھاؤ دیکھا جاتا ہے۔ نتیجہ یہ نکلتا ہے کہ امریکی ڈالر (US Dollar) کی مانگ میں اضافہ ہو جاتا ہے، جو کہ جاپانی ین کے مقابلے میں ڈالر USDJPY کو مزید تقویت فراہم کر سکتا ہے۔

امریکہ میں افراط زر کی اصل وجوہات: ایچ ایس بی سی (HSBC) کا نقطہ نظر

امریکی افراط زر کے پیچھے اصل محرکات کیا ہیں؟ روایتی طور پر یہ سمجھا جاتا ہے کہ امریکہ میں بڑھتی ہوئی افراط زر، تیل کی بڑھتی ہوئی قیمتوں، کمپیوٹر کے پرزہ جات کی لاگت، اور ٹیرف کے اثرات کی وجہ سے ہے۔ تاہم، HSBC کے اسٹریٹیجسٹس نے اس مسئلے کا ایک مختلف اور گہرا تجزیہ پیش کیا ہے۔

گراس ویلیو ایڈڈ ڈیفلیٹر (Gross Value Added Deflator) کے تناظر میں جائزہ لینے سے پتہ چلتا ہے کہ موجودہ افراط زر صرف ان پٹ کاسٹ (Input Cost Pressures) کی وجہ سے نہیں ہے، بلکہ اس کے پیچھے کارفرما سب سے بڑا عنصر منافع کی مضبوط نمو (Profit Led Dynamics) ہے۔

یعنی کمپنیاں اپنی قیمتیں محض لاگت پورا کرنے کے لیے نہیں بلکہ اپنے منافع کے حاشیے (profit margins) کو بڑھانے کے لیے بلند رکھ رہی ہیں۔ یہ نکتہ اس بات کو سمجھنے میں مدد دیتا ہے کہ کیوں امریکی فیڈرل ریزرو (Federal Reserve) کی پالیسیاں اتنی جلدی افراط زر پر قابو پانے میں ناکام ہو رہی ہیں۔

حاصل کلام

اختتامی طور پر، یہ کہا جا سکتا ہے کہ USDJPY کی اگلی بڑی چال اس بات پر منحصر ہوگی کہ بینک آف جاپان اپنے ریٹ ہائک کے شیڈول کو کتنی جلدی عملی جامہ پہناتا ہے اور عالمی سطح پر جغرافیائی سیاسی صورتحال کس رخ پر موڑ لیتی ہے۔ ایک کامیاب سرمایہ کار وہی ہے جو خبروں کی سطحی لہروں کے پیچھے چھپے ہوئے اصل معاشی رجحانات کو سمجھے۔

آپ کا اس حوالے سے کیا خیال ہے؟ کیا آپ کے نزدیک بینک آف جاپان اس سال کے آخر تک شرح سود میں خاطر خواہ اضافہ کر پائے گا؟ اپنی رائے نیچے کمنٹس سیکشن میں ضرور شیئر کریں۔

انتباہ

Urdu Markets پر موجود تمام خبریں، تجزیے اور Market Information صرف معلوماتی اور تعلیمی مقصد کے لیے ہیں۔ کسی بھی Trading Decision یا سرمایہ کاری سے پہلے اپنی تحقیق ضرور کریں اور ضرورت پڑنے پر ماہر مالیاتی مشیر سے رہنمائی حاصل کریں۔ مارکیٹ تیزی سے بدل سکتی ہے، اس لیے ہر فیصلہ سوچ سمجھ کر کریں۔

سورس (Source)

FX Street

https://www.fxstreet.com/currencies/usdjpy