سونا 4,200 ڈالر سے نیچے، چاندی کی گراوٹ بھی تیز ہوگئی شرح سود کی توقعات نے قیمتی دھاتوں پر دباؤ بڑھا دیا

مہنگے تیل اور امریکی شرح سود میں مزید اضافے کی توقعات نے سونے کی فروخت تیز کردی، جس سے عالمی قیمت 4,200 ڈالر فی اونس سے نیچے آگئی۔ چاندی کی کمی بھی بڑھ گئی۔ مہنگائی کا خدشہ اپنی جگہ موجود ہے، لیکن بلند بانڈ منافع اور مضبوط ڈالر کے سامنے قیمتی دھاتوں کی حفاظتی کشش محدود پڑ رہی ہے۔

تازہ ایشیائی مارکیٹ رپورٹ کے مطابق صبح 08:57 پاکستانی وقت پر سونے کی روزانہ کمی دو فیصد سے تجاوز کرچکی تھی۔ ابتدائی سیشن کے بعد فروخت تھمنے کے بجائے بڑھی اور دوسری قیمتی دھاتیں بھی اس کی زد میں آئیں۔

قیمتی دھاتوں کی مارکیٹ ایک نظر میں

تمام قیمتیں فی ٹرائے اونس ہیں۔ ابتدائی اعداد صبح 06:17 پاکستانی وقت کے مشاہدے والی رپورٹ سے اور تازہ اعداد صبح 08:57 کے مشاہدے والی اپ ڈیٹ سے لیے گئے ہیں۔ روزانہ تبدیلی گزشتہ سیشن کے مقابلے میں ہے۔

مہنگائی کے خدشات سونے کو سہارا کیوں نہیں دے رہے؟

خام تیل کی قیمت بڑھنے سے نقل و حمل، صنعتی پیداوار اور سامان کی ترسیل مہنگی ہوسکتی ہے۔ اگر یہ لاگت صارف قیمتوں تک منتقل ہو تو مہنگائی قابو میں لانا مزید مشکل ہوجاتا ہے۔ اس وقت سرمایہ کار اسی امکان کو امریکی شرح سود کے آئندہ راستے سے جوڑ رہے ہیں۔

سونا مہنگائی سے تحفظ کا ذریعہ ضرور سمجھا جاتا ہے، مگر خود سودی آمدن نہیں دیتا۔ بانڈز پر زیادہ منافع دستیاب ہو تو سونے میں سرمایہ رکھنے کی متبادل لاگت (Opportunity Cost) بڑھتی ہے۔ یوں مہنگائی کا وہی خدشہ جو بعض حالات میں سونے کی خریداری بڑھاتا ہے، سخت زری پالیسی کی توقع کے ذریعے اس کی قیمت پر دباؤ بھی ڈال سکتا ہے۔

البتہ تیل مہنگا ہونے کا مطلب لازماً شرح سود میں اضافہ نہیں۔ بلند توانائی لاگت گھریلو اخراجات اور کاروباری سرگرمی بھی محدود کرسکتی ہے۔ فیڈ کے لیے اہم ہوگا کہ مہنگائی کا دباؤ کتنی دیر برقرار رہتا ہے اور روزگار و طلب پر اس کے کیا اثرات پڑتے ہیں۔

اکتوبر کے فیڈ اجلاس سے توقعات کیوں بڑھ رہی ہیں؟

فیڈرل ریزرو نے 16 ستمبر کو شرح سود میں 25 بیسس پوائنٹس اضافہ کرکے وفاقی فنڈز کی ہدفی حد (Federal Funds Target Range) 3.75 سے 4.00 فیصد مقرر کی تھی۔ اب اکتوبر میں ایک اور اضافے کی توقع قیمتی دھاتوں کے لیے اضافی رکاوٹ بن رہی ہے۔

صبح کی تازہ رپورٹ میں CME FedWatch سے منسوب امکان ابتدائی ایشیائی رپورٹ کے مقابلے میں بڑھا ہوا تھا۔ یہ مارکیٹ کی قیمتوں سے اخذ کردہ توقع ہے، مرکزی بینک کا طے شدہ فیصلہ نہیں۔ نئے معاشی اعداد اور پالیسی سازوں کے بیانات اسے بدل سکتے ہیں۔

سونے کے لیے صرف آج کی شرح سود اہم نہیں۔ سرمایہ کار اس بات کا بھی حساب لگاتے ہیں کہ آئندہ مہینوں میں سود دینے والے اثاثوں پر کتنا منافع مل سکتا ہے۔ مزید اضافوں کی توقع برقرار رہے تو سونے کی بحالی کو اسی مقابلے کا سامنا ہوگا۔

مضبوط ڈالر اور بلند بانڈ منافع کا کیا کردار ہے؟

ایشیائی کرنسی رپورٹ میں امریکی ڈالر انڈیکس (DXY) تقریباً 101.15 پر، دو ماہ کی بلند سطح کے قریب تھا۔ برینٹ خام تیل کے فیوچرز (Brent Crude Futures) بھی 106 ڈالر فی بیرل سے اوپر رہے، جبکہ بلند امریکی ٹریژری منافع ڈالر کی حمایت کررہا تھا۔

ڈالر انڈیکس اور امریکی بانڈ ییلڈز کا باہمی تعلق سونے پر دو طرح سے اثر ڈالتا ہے۔ ڈالر مضبوط ہو تو دوسری کرنسیوں میں سونا خریدنا مہنگا پڑسکتا ہے۔ بانڈ منافع بڑھنے سے سرمایہ کاروں کے پاس سودی آمدن کا زیادہ پُرکشش متبادل بھی آجاتا ہے۔

یہ تعلق ہر وقت ایک جیسا نہیں رہتا۔ شدید جغرافیائی سیاسی خطرے میں ڈالر اور سونا بیک وقت بڑھ سکتے ہیں۔ سونے کے لیے حقیقی شرح منافع (Real Yield)، یعنی مہنگائی کے اثر سے ایڈجسٹ منافع، بھی اہم ہے۔ صرف اسمی ییلڈ (Nominal Yield) بڑھنے سے حقیقی منافع میں اتنا ہی اضافہ ثابت نہیں ہوتا۔

موجودہ سیشن میں، تاہم، قیمتوں کا رخ واضح ہے: توانائی کی مہنگائی کے خدشات کے ساتھ ڈالر اور شرح سود کا دباؤ بھی بڑھا، اور سونا اس کا مقابلہ نہ کرسکا۔

چاندی میں زیادہ تیز گراوٹ کیا بتاتی ہے؟

چاندی کی فیصدی کمی سونے سے بڑی رہی، جبکہ پلاٹینم اور پیلیڈیم بھی مزید نیچے آئے۔ اس سے قیمتی دھاتوں میں فروخت کا دائرہ وسیع نظر آتا ہے۔

چاندی کا معاملہ سونے سے کچھ مختلف ہے۔ سرمایہ کاری کے علاوہ صنعتی استعمال بھی اس کی طلب کا اہم حصہ ہے، اس لیے شرح سود اور ڈالر کے ساتھ معاشی سرگرمی کی توقعات بھی قیمت پر اثر ڈالتی ہیں۔

پھر بھی ایک سیشن کی بڑی کمی کو صنعتی طلب میں نئی خرابی کا ثبوت نہیں کہا جاسکتا۔ پیر کی حرکت سے اتنا واضح ہے کہ چاندی بھی فروخت کی زد میں رہی؛ اس کے پیچھے صنعتی طلب، پوزیشننگ اور سرمایہ بہاؤ کا حصہ جانچنے کے لیے مزید اعداد درکار ہوں گے۔

4,200 ڈالر سے نیچے سونے کا اگلا امتحان کیا ہے؟

سونے کے لیے فوری توجہ اب 4,200 ڈالر کی واپسی پر ہے۔ قیمت اس کے اوپر واپس آکر ٹھہرتی ہے تو ابتدائی فروخت کا کچھ دباؤ کم پڑ سکتا ہے۔ اس کے برعکس بار بار ناکام واپسی اور نیچے قیام فروخت کنندگان کی برتری برقرار رکھیں گے۔

یہ ایک نفسیاتی سطح ہے۔ اسے مستقل تکنیکی حمایت یا مزاحمت قرار دینے کے لیے متعلقہ چارٹ اور ٹائم فریم پر قیمت کا ردعمل دیکھنا ضروری ہے۔ محض ایک بار نیچے آنے سے پائیدار بریک ڈاؤن (Breakdown) ثابت نہیں ہوتا۔

اوپر کی جانب 4,250 سے 4,300 ڈالر کا علاقہ بحالی کا اگلا جائزہ دے گا۔ وہاں واپسی حالیہ نقصان کے ایک بڑے حصے کی تلافی ہوگی، لیکن رجحان بدلنے کے لیے قیمت کا برقرار رہنا بھی اہم ہے۔ یہ سطحیں اسپاٹ سونے XAU/USD سے متعلق ہیں، امریکی فیوچرز سے نہیں۔

امریکی اعداد سونے کی سمت کیسے بدل سکتے ہیں؟

اس ہفتے مہنگائی اور روزگار کے اعداد فیڈ کی توقعات کے لیے اہم ہوں گے۔ امریکی ادارۂ معاشی تجزیہ کے کیلنڈر کے مطابق 30 ستمبر کو اگست کی ذاتی آمدن اور اخراجات کی رپورٹ جاری ہونا طے ہے، جس میں ذاتی کھپت کے اخراجات کا قیمت اشاریہ (PCE Price Index) شامل ہوگا۔

2 اکتوبر کو امریکی روزگار کی ستمبر رپورٹ سامنے آئے گی۔ غیر زرعی روزگار (Nonfarm Payrolls)، بے روزگاری اور اجرتوں کے ساتھ خالی آسامیوں اور نجی شعبے کی ملازمتوں کی رپورٹس بھی طلب اور محنت کی منڈی کی کیفیت واضح کریں گی۔

توقع سے زیادہ مضبوط مہنگائی یا روزگار کے اعداد مزید سخت پالیسی کی توقع کو تقویت دے سکتے ہیں۔ قیمتوں کے دباؤ میں نرمی یا معاشی کمزوری سامنے آئے تو بانڈ منافع اور ڈالر کی حمایت کم ہوسکتی ہے۔

فی الحال سونے کی بحالی کے لیے صرف جغرافیائی سیاسی خطرہ کافی ثابت نہیں ہورہا۔ تیل، امریکی بانڈ منافع اور ڈالر میں نرمی خریداروں کو گنجائش دے سکتی ہے، جبکہ ان عوامل کی مضبوطی برقرار رہنے سے قیمتی دھاتوں پر دباؤ طول پکڑ سکتا ہے۔