پاکستان کی معیشت ایک بار پھر مالی دباؤ کی گرفت میں ہے. جہاں نومبر 2025 میں Trade Deficit نے نہ صرف پچھلے سال کے مقابلے میں 33% کا خطرناک اضافہ ریکارڈ کیا. بلکہ بڑے پیمانے پر بڑھتی ہوئی Imports اور گرتی ہوئی Exports نے معاشی کہانی کو مزید سنسنی خیز بنادیا۔

یہ مالی بحران صرف ایک عددی اضافہ نہیں. بلکہ انٹرلنکڈ معاشی چیلنجز کا وہ سلسلہ ہے. جو براہِ راست پاکستان کے مالی مستقبل کی سمت متعین کرتا ہے۔

اہم نکات (Key Takeaways)

• تجارتی خسارے میں بڑا اضافہ: پاکستانی ادارہ شماریات کے مطابق نومبر 2025 میں Trade Deficit ($2.86bn) گزشتہ سال نومبر 2024 ($2.15bn) کے مقابلے میں تقریباً 33 فیصد بڑھ گیا۔

• بنیادی وجہ: یہ اضافہ بنیادی طور پر ایکسپورٹ (Exports) میں 15.4% کی نمایاں کمی اور امپورٹ (Imports) میں 5% کے معمولی اضافے کی وجہ سے ہوا۔

• مالی سال کا مجموعی رجحان: مالی سال 2025-26 کے پہلے پانچ مہینوں (5MFY26) میں بھی تجارتی خسارہ 37% بڑھ کر $15.47 بلین ہو چکا ہے. جو کہ ایک طویل مدتی تشویش ہے۔

• کرنٹ اکاؤنٹ پر اثر: بڑھتا ہوا تجارتی خسارہ کرنٹ اکاؤنٹ خسارے (Current Account Deficit – CAD) کو بھی بڑھا رہا ہے. جو پہلے ہی اس مالی سال کے پہلے چار مہینوں میں 256% بڑھ چکا ہے۔

ایکسپورٹ میں کمی اور امپورٹ میں اضافہ: پاکستان کا Trade Deficit کیوں بڑھا؟

یہ ایک گہری اور تشویشناک اقتصادی خبر ہے: نومبر 2025 میں پاکستان کا تجارتی خسارہ (Trade Deficit) پچھلے سال کے مقابلے میں 33 فیصد بڑھ کر $2.86 بلین تک پہنچ گیا ہے۔ تجارتی خسارہ کسی بھی ملک کی اقتصادی صحت کا ایک اہم اشارہ ہوتا ہے. اور اس میں اتنا بڑا اضافہ مارکیٹ کے کھلاڑیوں اور پالیسی سازوں، دونوں کے لیے بڑے سوالات کھڑے کرتا ہے۔

بطور ایک تجربہ کار مالیاتی مارکیٹ حکمت عملی ساز، میں آپ کے لیے ان اعداد و شمار کے پیچھے چھپی حقیقت، مارکیٹ پر اس کے اثرات، اور آگے کے امکانات کا ایک گہرا تجزیہ پیش کرتا ہوں۔ یہ محض اعداد و شمار نہیں ہیں. یہ ملک کی معیشت کی حالت کی عکاسی ہیں۔

Trade Deficit کیا ہے اور یہ 33% کیوں بڑھا؟

تجارتی خسارہ (Trade Deficit) دراصل کسی ملک کی ایکسپورٹ (بیرونی ممالک کو بیچی جانے والی اشیاء و خدمات) اور امپورٹ (بیرونی ممالک سے خریدی جانے والی اشیاء و خدمات) کے درمیان کا فرق ہوتا ہے۔ جب درآمدات برآمدات سے زیادہ ہوں تو خسارہ پیدا ہوتا ہے۔

نومبر 2025 میں Trade Deficit میں اضافے کی تفصیلات:

اس اضافے کی بنیادی وجہ دو طرفہ ہے.

• ایکسپورٹ میں نمایاں کمی: $2.83 بلین سے کم ہو کر $2.39 بلین رہ جانا معاشی محاذ پر سخت سست روی کی نشاندہی کرتا ہے۔

• بطور ایک تجربہ کار ٹریڈر، جب میں ایکسپورٹ میں اس طرح کی تیز گراوٹ دیکھتا ہوں. تو میرا پہلا خیال بین الاقوامی طلب (International Demand) یا مقامی صنعتوں کی لاگت میں اضافے (Cost of Production) کی طرف جاتا ہے۔ ماضی میں، ایکسپورٹ میں یہ کمی اکثر عالمی معاشی سست روی یا مقامی ٹیکسٹائل اور دیگر بڑی برآمدی صنعتوں کو درپیش سخت مسابقت کی وجہ سے ہوتی ہے۔

• امپورٹ میں اضافہ: امپورٹ کا $4.98 بلین سے $5.25 بلین تک بڑھنا بظاہر معمولی ہے. لیکن جب یہ ایکسپورٹ کی کمی کے ساتھ ملتا ہے. تو خسارہ تیزی سے بڑھ جاتا ہے۔ یہ اضافہ عام طور پر پٹرولیم مصنوعات، مشینری یا خام مال کی بڑھتی ہوئی لاگت کی وجہ سے ہوتا ہے۔

بڑھتے ہوئے تجارتی خسارے کے مارکیٹ پر کیا اثرات ہیں؟

بڑھتا ہوا پاکستان کا تجارتی خسارہ ایک نہیں بلکہ کئی مالیاتی اشاروں پر منفی اثر ڈالتا ہے. جنہیں ٹریڈرز اور انویسٹرز (Investors) بہت قریب سے دیکھتے ہیں۔

1. زرمبادلہ کے ذخائر (Foreign Exchange Reserves) پر دباؤ

ملک کو اپنی امپورٹ کی ادائیگی کے لیے امریکی ڈالر (USD) کی ضرورت ہوتی ہے۔ جب خسارہ بڑھتا ہے. تو ڈالر کی طلب بڑھ جاتی ہے. جس کے نتیجے میں ملک کے پاس موجود Foreign Exchange Reserves  پر شدید دباؤ آتا ہے۔ کم ذخائر بین الاقوامی قرضوں (International Loans) کی ادائیگی کی صلاحیت پر سوالیہ نشان لگاتے ہیں۔

2. روپے کی قدر (Rupee Value) میں بے یقینی

ڈالر کی بڑھتی ہوئی طلب اور مقامی مارکیٹ میں اس کی کم دستیابی کی وجہ سے پاکستانی روپے (PKR) کی قدر کمزور ہونے کا خطرہ بڑھ جاتا ہے۔ روپیہ کمزور ہونے سے امپورٹ مزید مہنگی ہو جاتی ہے. جو مہنگائی (Inflation) کے سائیکل کو تیز کرتی ہے۔

3. کرنٹ اکاؤنٹ خسارہ (Current Account Deficit) میں وسعت

تجارتی خسارہ کرنٹ اکاؤنٹ خسارے (CAD) کا ایک اہم حصہ ہے۔ جیسا کہ اعداد و شمار سے پتہ چلتا ہے، مالی سال کے پہلے چار مہینوں میں CAD پہلے ہی 256% بڑھ کر $733 ملین ہو چکا ہے۔ CAD میں اضافہ ملک کی بیرونی ادائیگیوں کے توازن (Balance of Payments) کے لیے ایک سنگین چیلنج ہے۔

اگلی حکمت عملی کیا ہونی چاہیے؟

مالیاتی مارکیٹ کے ایک تجربہ کار تجزیہ کار کے طور پر، میں سمجھتا ہوں. کہ ایسے حالات میں صرف مانیٹری پالیسی (Monetary Policy) پر انحصار کافی نہیں ہے۔ حکومت کو فوری طور پر  Structural اصلاحات کی طرف توجہ دینی ہوگی۔

• ایکسپورٹ کو فروغ دینے کے لیے مراعات (Incentives): برآمدی شعبے، خصوصاً ٹیکسٹائل، فارماسیوٹیکلز اور آئی ٹی کی مسابقت (Competitiveness) کو بڑھانے کے لیے فوری اور ہدف شدہ مراعات (Subsidies, Tax Credits) فراہم کی جائیں۔

• امپورٹ کو متبادل (Import Substitution): غیر ضروری اور لگژری امپورٹ پر پابندیاں یا ٹیرف (Tariffs) میں اضافہ کیا جائے. جبکہ مقامی پیداوار کو فروغ دیا جائے تاکہ امپورٹ شدہ خام مال پر انحصار کم ہو۔

• سرمایہ کاری (Investment) پر توجہ: براہِ راست بیرونی سرمایہ کاری (Foreign Direct Investment – FDI) کو راغب کرنے کے لیے پالیسیوں کو مستحکم کیا جائے. جو ملک میں ڈالر لانے کا ایک پائیدار طریقہ ہے۔

ٹریڈرز اور انویسٹرز کے لیے عملی مشورہ

1. روپے کی ہیجنگ (Hedging): امپورٹ پر انحصار کرنے والی کمپنیوں کے اسٹاک (Stocks) سے محتاط رہیں اور ایکسپورٹ پر مبنی کمپنیوں میں مواقع تلاش کریں۔

2. سیکٹرز کا جائزہ: ان سیکٹرز کا انتخاب کریں جو مقامی خام مال پر انحصار کرتے ہیں اور ڈالر کی قدر بڑھنے سے مثبت فائدہ اٹھا سکتے ہیں۔

3. بانڈ مارکیٹ (Bond Market) میں احتیاط: شرح سود (Interest Rates) میں مزید اضافے کے امکانات کے پیش نظر سرکاری اور کارپوریٹ بانڈز (Corporate Bonds) میں محتاط پوزیشن رکھیں۔

ایک طویل مدتی حل کی ضرورت

پاکستان کا تجارتی خسارہ میں نومبر 2025 میں 33% کا اضافہ ایک واضح الارم (Alarm) ہے۔ یہ ایک عارضی مسئلہ نہیں ہے. مالی سال کے پہلے پانچ ماہ کا مجموعی رجحان اس بات کی تصدیق کرتا ہے۔ صرف ڈالر کے بہاؤ کو منیج (Manage) کرنے کی بجائے، اب وقت ہے کہ ہم اپنی بنیادی معاشی ساخت (Economic Structure) کی اصلاح پر توجہ دیں۔

فنانشل مارکیٹس میں دس سال سے زیادہ کے تجربے نے مجھے یہ سکھایا ہے. کہ مارکیٹیں ہمیشہ قلیل مدتی (Short-term) ڈیٹا کے بجائے پالیسی کی طویل مدتی سمت (Long-term Policy Direction) پر ردعمل ظاہر کرتی ہیں۔

اس خسارے پر مارکیٹ کا حقیقی ردعمل تب آئے گا. جب اسے یہ یقین ہو جائے. کہ حکومتی پالیسیاں ایکسپورٹ بڑھانے اور امپورٹ کو ذمہ دارانہ طریقے سے منیج کرنے کی طرف ایک مستقل اور سنجیدہ کوشش ہیں۔ جب تک کوئی ٹھوس، مستقل حکمت عملی نظر نہیں آتی، مارکیٹ میں بے یقینی برقرار رہے گی. اور روپیہ دباؤ میں رہے گا۔

آپ کا کیا خیال ہے؟ کیا آپ کو لگتا ہے کہ موجودہ حکومتی پالیسیاں اس تجارتی عدم توازن (Trade Imbalance) کو مستقل طور پر دور کر سکتی ہیں؟ کمنٹس (Comments) میں اپنی رائے دیں۔