عالمی بانڈ مارکیٹ میں شدید مندی: 10 سالہ مدت کی ییلڈز 24 سال کی بلند ترین سطح پر پہنچ گئی

عالمی بانڈ مارکیٹ اسوقت ایک سنگین بحران کی لپیٹ میں ہے جسے Global Bonds Selloff کہا جا رہا ہے۔ امریکہ سے لے کر فرانس اور جاپان تک، حکومتوں کے لیے قرض لینے کی لاگت (Borrowing Costs) کئی دہائیوں کی بلند ترین سطح پر پہنچ چکی ہے۔

اس صورتحال نے نہ صرف سرکاری مالیات کو دباؤ میں ڈال دیا ہے بلکہ حصص بازاروں (Stock Markets) کو بھی ہلا کر رکھ دیا ہے۔ سرمایہ کاروں کے لیے یہ سمجھنا انتہائی ضروری ہے کہ یہ بحران کیوں پیدا ہوا اور اس کے عالمی معیشت پر کیا اثرات مرتب ہو رہے ہیں۔

امریکی 10 سالہ ٹریژری ییلڈ میں اضافے کی وجوہات

امریکی 10 سالہ ٹریژری ییلڈ عالمی مالیاتی نظام میں مالیاتی لاگت اور اثاثوں کی قیمتوں کا بنیادی پیمانہ (Yardstick) ہے۔ جب بانڈز کی قیمتیں گرتی ہیں تو ان کی ییلڈ اوپر جاتی ہے۔ حالیہ دنوں میں یہ ییلڈ بڑھ کر 5.34 فیصد تک پہنچ گئی ہے، جو 2002 کے بعد کی بلند ترین سطح ہے۔ اس کی بنیادی وجہ یہ ہے کہ ٹریڈرز نے شرح سود میں کٹوتی کی توقعات کو یکسر مسترد کر دیا ہے اور اب وفاقی رزرو (Federal Reserve) کی جانب سے مزید شرح سود میں اضافے کی توقع کی جا رہی ہے۔

معاشی تجزیہ کاروں کے مطابق، امریکی معیشت کی توقع سے زیادہ مضبوط کارکردگی اور افراط زر کے دباؤ نے بانڈ ہولڈرز کو محتاط کر دیا ہے۔ مرکزی بینک اپنی ساکھ بحال کرنے کے لیے سود کی شرح کو بلند رکھنے پر مجبور ہیں، جس سے Global Bonds Market میں مسلسل فروخت کا رجحان پایا جاتا ہے۔

Global Bonds Market میں کساد بازاری اور یورپی بحران

جب امریکہ میں ییلڈ بڑھتی ہے تو اس کے اثرات پوری دنیا میں محسوس کیے جاتے ہیں۔ فرانسیسی بانڈز (French OATs) اس وقت شدید دباؤ کا شکار ہیں کیونکہ ملک کا نیا بجٹ اور سیاسی صورتحال غیر یقینی کا شکار ہے۔

فرانسیسی 10 سالہ ییلڈ بڑھ کر 4.96 فیصد کے قریب پہنچ گئی ہے، جو کہ 5 فیصد کی نفسیاتی حد کے انتہائی قریب ہے۔ فرانس اور جرمنی کے قرض لینے کی لاگت کا فرق یورو زون کے قرضوں کے بحران کے بعد سے اپنی بلند ترین سطح پر ہے۔

دوسری طرف، برطانیہ میں 30 سالہ سرکاری بانڈ کی ییلڈ 6 فیصد سے اوپر چلی گئی ہے، جو 1998 کے بعد پہلی بار ریکارڈ کی گئی ہے۔ اس کا براہ راست اثر ہاؤسنگ مارکیٹ اور عام معیشت پر پڑ رہا ہے جہاں گھروں کی قیمتوں کی ترقی سست پڑ گئی ہے۔ جاپان میں بھی، جہاں طویل عرصے تک منفی شرح سود کا رجحان تھا، افراط زر کے جن قابو سے باہر ہونے کی وجہ سے مسلسل پانچویں سہ ماہی میں بانڈ ییلڈ میں اضافہ دیکھا گیا ہے۔

کیا اسٹاک مارکیٹس اس دباؤ کو برداشت کر پائیں گی؟

بلند شرح سود کا سب سے بڑا نقصان کمپنیوں اور رہن کے قرض داروں (Mortgage Borrowers) کو ہوتا ہے جن کی مالی اعانت کی لاگت بڑھ جاتی ہے۔ اس کے علاوہ حکومتوں کو اپنے قرضوں پر سود کی ادائیگی کے لیے زیادہ بجٹ مختص کرنا پڑتا ہے، جس سے ترقیاتی کاموں کے لیے کم رقم بچتی ہے۔

یورپی شیئر بازاروں میں اس کا اثر واضح طور پر نظر آ رہا ہے جہاں STOXX 600 انڈیکس جون کے بعد کی کم ترین سطح پر آ گیا ہے اور بینکنگ شیئرز میں 3 فیصد تک گراوٹ ریکارڈ کی گئی ہے۔ اگرچہ ایس اینڈ پی 500 (S&P 500) کے فیوچرز اب بھی کچھ حد تک سنبھلے ہوئے ہیں، لیکن کریڈٹ ڈیفالٹ سویپس (Credit Default Swaps) کی بڑھتی ہوئی قیمتیں اس بات کا اشارہ دے رہی ہیں کہ سرمایہ کار خطرے سے بچنے کے لیے اقدامات کر رہے ہیں۔

مستقبل کا منظرنامہ

موجودہ حالات میں مالیاتی اداروں کے پاس طویل مدتی بانڈز خریدنے کی کوئی خاص دلچسپی نہیں ہے۔ واشنگٹن کے انسٹی ٹیوٹ آف انٹرنیشنل فنانس کے مطابق، ترقی یافتہ معیشتوں نے گزشتہ ایک سال کے دوران بین الاقوامی سطح پر تجارت کیے جانے والے سرکاری بانڈز پر 3.3 ٹریلین ڈالر سے زائد کا سود ادا کیا ہے، جو کہ مصنوعی ذہانت (AI) یا دفاعی اخراجات سے بھی زیادہ ہے۔

سرمایہ کاروں اور تاجروں کے لیے یہ وقت انتہائی احتیاط کا ہے۔ جب تک مرکزی بینک افراط زر کو مکمل طور پر قابو میں نہیں لاتے اور شرح سود کا تسلسل مستحکم نہیں ہوتا، Global Bonds Market میں اتار چڑھاؤ برقرار رہے گا۔

حاصل کلام

Global Bonds Market میں جاری فروخت کا یہ طوفان اس بات کا غماز ہے کہ معیشت اب کم شرح سود کے پرانے دور سے باہر نکل چکی ہے۔ بلند افراط زر اور معاشی ترقی کے نئے محرکات نے عالمی مارکیٹس کے اصول بدل دیے ہیں۔ طویل مدتی سرمایہ کاری کے لیے ضروری ہے کہ مارکیٹ کے بنیادی اشاریوں پر گہری نظر رکھی جائے اور خطرات کو مدنظر رکھتے ہوئے اپنے پورٹ فولیو کو متنوع (Diversify) بنایا جائے۔

آپ کا اس بارے میں کیا خیال ہے؟ کیا مرکزی بینکوں کی سخت پالیسیاں افراط زر کو قابو میں لے آئیں گی یا عالمی معیشت کو مزید مشکلات کا سامنا کرنا پڑے گا؟ ہمیں نیچے تبصرہ کر کے ضرور بتائیں۔

اہم وضاحت

Urdu Markets کی جانب سے فراہم کردہ تمام معلومات، تجزیے، اعداد و شمار، خبریں، Market Data اور دیگر مواد صرف معلوماتی اور تعلیمی مقاصد کے لیے پیش کیے جاتے ہیں۔ یہ مواد کسی بھی صورت میں مالیاتی، سرمایہ کاری یا Trading مشورہ تصور نہیں کیا جانا چاہیے۔

Source: Reuters News Agency https://www.reuters.com/business/bonds-teeter-after-us-treasuries-worst-quarter-since-1994-2026-10-01/