Pakistani Government نے ایک بار پھر T-Bills پر منافع کی شرح میں کمی کر دی ہے، جو Interest Rate میں مزید کمی کے امکانات کو ظاہر کر رہی  ہے۔ بدھ کے روز ہونے والی نیلامی میں 12 ماہ کے T-Bills پر منافع 0.41 فیصد کم کر کے 11.38 فیصد کر دیا گیا. جبکہ پچھلی نیلامی میں یہ منافع 11.79 فیصد تھا۔ اس کمی سے رواں مہینے مجموعی طور پر 0.90 فیصد کی کمی واقع ہو چکی ہے۔

State Bank of Pakistan  نے Policy Rate کو جون 2024 میں 22 فیصد سے کم کر کے 13 فیصد پر لانے کا فیصلہ کیا تھا. جو مسلسل پانچ بار کمی کے نتیجے میں ممکن ہوا ہے۔ بیشتر ماہرین کا خیال ہے. کہ 27 جنوری کو ہونے والے Monetary Policy اجلاس میں مزید 1 فیصد کمی متوقع ہے. جو معیشت میں استحکام کی ایک مثبت علامت ہو سکتی ہے۔

مختلف مدت کے T-Bills پر شرح منافع

• 3-Month T-Bills: 11.58 فیصد، 20 بی پی ایس کی کمی کے ساتھ۔
• 6-Month T-Bills: 11.40 فیصد، 39 بی پی ایس کی کمی کے ساتھ۔
• 12-Month T-Bills: 11.38 فیصد، 41 بی پی ایس کی کمی کے ساتھ۔

نیلامی کے دوران 1,401 ارب روپے کی مجموعی بولیاں موصول ہوئیں. جن میں سے 864 ارب روپے 12 ماہ کے T-Bills کے لیے مختص تھے۔ اس سے ظاہر ہوتا ہے کہ سرمایہ کار طویل مدتی سرمایہ کاری کو ترجیح دے رہے ہیں. کیونکہ انہیں Interest Rate میں مزید کمی کی توقع ہے۔

سرمایہ کاروں کا یہ رجحان نہ صرف شرح سود میں کمی کے بارے میں ان کے اعتماد کو ظاہر کرتا ہے. بلکہ معیشت میں جاری مثبت تبدیلیوں کی عکاسی بھی کرتا ہے۔

تجزیہ کاروں کا کہنا ہے کہ طویل مدتی سرمایہ کاری کی طرف رجحان معیشت کے لیے فائدہ مند ثابت ہو سکتا ہے. کیونکہ یہ مالیاتی استحکام اور نمو کے مواقع فراہم کرتا ہے۔ سرمایہ کاروں کی دلچسپی یہ بھی ظاہر کر رہی ہے کہ وہ موجودہ مارکیٹ کے حالات کو ایک مثبت پیش رفت کے طور پر دیکھ رہے ہیں اور اپنی رقم کو محفوظ اور منافع بخش منصوبوں میں لگانا چاہتے ہیں۔

مستقبل کی توقعات

Pakistani Government نے حالیہ نیلامی کے ذریعے 325.5 ارب روپے جمع کیے، جو ہدف سے کم ہیں۔ یہ صورتحال معیشت میں لیکویڈیٹی کو متوازن رکھنے کی کوشش کو ظاہر کرتی ہے۔ اگر Monetary Policy میں مزید کمی ہوتی ہے. تو یہ معیشت کے مختلف شعبوں میں سرمایہ کاری کو فروغ دینے کا باعث بن سکتی ہے۔

Pakistani Government اور اسٹیٹ بینک کے حالیہ اقدامات ملکی معیشت میں استحکام کے لیے اہم ہیں۔ تاہم، عالمی اور مقامی حالات کو مدنظر رکھتے ہوئے Interest Rate میں تبدیلیوں کا اثر طویل مدتی ہوگا. جس کا بغور تجزیہ کرنا ضروری ہے۔