پاکستان کا تجارتی خسارہ 18.1 فیصد بڑھ گیا: اگست کی ماہانہ بہتری کیوں گمراہ کن ہو سکتی ہے؟

پاکستان کے بیرونی تجارتی کھاتے نے مالی سال 2026-27 کے آغاز پر ایک اہم ساختی کمزوری ظاہر کی ہے۔ پاکستان بیورو آف اسٹیٹسٹکس (PBS) کے تازہ ترین اعداد و شمار کے مطابق جولائی اور اگست کے دوران اشیا کا تجارتی خسارہ (Merchandise Trade Deficit) سالانہ بنیاد پر 18.1 فیصد بڑھ کر تقریباً 7.12 ارب ڈالر ہو گیا۔ درآمدات کی سالانہ شرحِ نمو تقریباً 13 فیصد اضافے کے ساتھ 12.58 ارب ڈالر تک پہنچ گئی، جبکہ برآمدات میں محض 7 فیصد کا اضافہ ہو سکا اور وہ 5.46 ارب ڈالر تک محدود رہیں۔

اگرچہ اگست میں تجارتی خسارہ جولائی کے مقابلے میں 19.7 فیصد کم ریکارڈ ہوا، لیکن یہ بہتری برآمدات میں کسی غیر معمولی تیزی کا نتیجہ نہیں تھی بلکہ تجارت کے دونوں سروں (Imports اور Exports) میں بیک وقت ماہانہ سکڑاؤ (Contraction) کے باعث سامنے آئی۔ یہی وجہ ہے کہ اگست کے 3.17 ارب ڈالر کے تجارتی خسارے کو بیرونی کھاتے میں مستقل اور پائیدار بہتری سمجھنا قبل از وقت ہوگا۔ ماہانہ خسارہ وقتی طور پر کم ضرور ہوا، لیکن گزشتہ سال اگست کے مقابلے میں اب بھی تقریباً 10.4 فیصد زیادہ تھا۔ بالفاظِ دیگر، ماہانہ سطح پر ظاہری اعداد (Monthly Optics) بہتر ہوئے ہیں، مگر مجموعی سمت (Cumulative Trend) بدستور دباؤ کا شکار ہے۔

پاکستان کی 2MFY27 تجارت: اہم اعداد و شمار کا تقابلی جائزہ

پی بی ایس (PBS) کے تجارتی خلاصے سے واضح ہوتا ہے کہ بیرونی شعبے کی ناہمواری اب بھی برقرار ہے، جہاں درآمدات کی نمو برآمدات کی رفتار سے تقریباً دو گنی ریکارڈ کی گئی، جس کے نتیجے میں تجارتی خسارے کا حجم 6.03 ارب ڈالر سے چھلانگ لگا کر 7.12 ارب ڈالر پر پہنچ گیا۔

اگست میں خسارہ کم ہوا، لیکن اندرونی سطح پر اصل میں کیا ہوا؟

اگر صرف ہیڈ لائن اعداد پر نظر ڈالی جائے تو اگست کا مہینہ خاصا پرامید دکھائی دیتا ہے۔ ماہانہ تجارتی خسارہ جولائی کے تقریباً 3.95 ارب ڈالر سے کم ہو کر 3.17 ارب ڈالر رہ گیا، جو کہ 19.7 فیصد کی نمایاں ماہانہ کمی کو ظاہر کرتا ہے۔ تاہم اندرونی اور تفصیلی ڈیٹا (Underlying Data) زیادہ محتاط تصویر پیش کرتا ہے:

1. اگست کے دوران قومی درآمدات جولائی کے تقریباً 6.90 ارب ڈالر سے 17.7 فیصد کم ہو کر 5.68 ارب ڈالر رہ گئیں۔

2. اسی دوران قومی برآمدات بھی جولائی کے تقریباً 2.95 ارب ڈالر سے 15.0 فیصد کم ہو کر 2.51 ارب ڈالر پر آ گئیں۔

لہٰذا، خسارے کا کم ہونا برآمدات کی قیادت میں ہونے والی بہتری (Export-Led Improvement) ہرگز نہیں تھا؛ بلکہ تجارت کے دونوں سرے سکڑے اور درآمدات برآمدات کے مقابلے میں قدرے زیادہ تیزی سے نیچے آئیں۔ یہ فرق معاشی طور پر بنیادی اہمیت رکھتا ہے، کیونکہ بیرونی کھاتے کی پائیدار بحالی اس وقت تسلیم کی جاتی ہے جب برآمدات میں حقیقی اضافہ ہو، درآمدات پر جبری پابندیوں یا سکڑاؤ (Import Compression) پر انحصار ختم ہو اور زرمبادلہ کمانے کی ملکی صلاحیت مستقل بنیادوں پر مستحکم ہو۔

اگست کی ماہانہ کمی کو مستقل بہتری کیوں نہیں کہا جا سکتا؟

اگست 2026 کا تجارتی خسارہ گزشتہ سال اگست کے تقریباً 2.87 ارب ڈالر کے مقابلے میں 10.4 فیصد زیادہ تھا۔

اسی طرح اگر سالانہ موازنہ کیا جائے تو اگست میں برآمدات سالانہ بنیاد پر 3.8 فیصد بڑھیں، جبکہ درآمدات میں 7.4 فیصد کا اضافہ ہوا۔ یعنی اگست کے انفرادی مہینے میں بھی درآمدات کی سالانہ رفتار برآمدات کے مقابلے میں تقریباً دو گنی رہی۔

اس لیے ڈیٹا کا سب سے درست اور پیشہ ورانہ نتیجہ یہ بنتا ہے:

اگست میں تجارتی خسارے کی ماہانہ رفتار وقتی طور پر نرم ضرور ہوئی ہے، لیکن بیرونی تجارتی عدم توازن (External-Trade Imbalance) کی سالانہ سمت اب بھی بگاڑ کی جانب مائل ہے۔

یہی وہ باریک فرق ہے جو USD/PKR کی قدر، زرمبادلہ کے ذخائر اور کرنٹ اکاؤنٹ کے مستقبل کے لیے ماہانہ سطحی اعداد کے مقابلے میں کہیں زیادہ اہمیت رکھتا ہے۔

درآمدات کیوں بڑھ رہی ہیں؟ صنعتی بحالی یا بیرونی خطرہ؟

3 ستمبر کی پی بی ایس سمری مجموعی تجارتی اعداد و شمار فراہم کرتی ہے؛ اگست کے مکمل اشیاء وار ایڈوانس ٹیبلز (Commodity-Level Advance Tables) ابھی اسی تفصیلی سطح پر دستیاب نہیں ہیں جس طرح جولائی کا ڈیٹا موجود ہے۔ اس لیے 2MFY27 کی پوری 13 فیصد امپورٹ نمو کو قطعی طور پر کسی ایک سیکٹر سے منسوب کرنا اس مرحلے پر مناسب نہیں ہوگا۔

البتہ وزارتِ خزانہ کے اگست کے معاشی جائزے (Finance Division August Economic Update) میں جولائی کے تفصیلی ایکسٹرنل سیکٹر ڈیٹا سے ایک واضح اشارہ ملتا ہے۔ جولائی میں اشیا کی درآمدات میں ہونے والا سالانہ اضافہ بنیادی طور پر درج ذیل شعبوں سے آیا تھا:

• صنعتی مشینری (Machinery)

• ٹرانسپورٹ کے آلات (Transport Equipment)

• دھاتیں اور خام مال (Metals)

• اس کے برعکس پیٹرولیم درآمدات سالانہ بنیاد پر 5.2 فیصد کم ریکارڈ کی گئی تھیں۔

یہ نوعیت ایک بنیادی معاشی سوال پیدا کرتی ہے: کیا بڑھتی ہوئی درآمدات اقتصادی بحالی کا نتیجہ ہیں یا یہ دوبارہ معیشت کو بیرونی عدم استحکام کی طرف دھکیل رہی ہیں؟

اس سوال کا جواب دونوں صورتوں میں "ہاں" ہو سکتا ہے:

• صنعتی پیداوار کا زاویہ: مشینری، صنعتی آلات اور پیداواری سرمائے (Productive Capital Goods) کی درآمدات مستقبل کی صنعتی گنجائش اور سرمایہ کاری کو وسعت دیتی ہیں۔ وزارتِ خزانہ کے مطابق زرعی مشینری کی درآمدات میں بھی جولائی کے دوران 25.9 فیصد اضافہ ہوا تھا۔ اسی دوران مالی سال 2026 میں لارج اسکیل مینوفیکچرنگ (LSM) کی پیداوار 4.98 فیصد بڑھی اور متعدد مینوفیکچرنگ شعبوں میں معاشی سرگرمی بہتر ہوئی۔

• زرمبادلہ کا دباؤ: پیداواری مشینری ہو یا خام مال، ان کے لیے بھی فوری طور پر نقد ڈالرز درکار ہوتے ہیں۔ اگر مشینری کی درآمدات میں اضافہ ہو مگر ان سے پیدا ہونے والی مستقبل کی برآمدی آمدن یا درآمدی متبادل (Import Substitution) تیزی سے سامنے نہ آئے، تو قلیل مدت میں بیرونی فنانسنگ کی ضروریات بہرحال بڑھ جاتی ہیں۔

یہی وجہ ہے کہ "کیپیٹل گڈز کی درآمدات معیشت کے لیے مفید ہیں" اور "تجارتی خسارے کا پھیلاؤ خطرناک ہے"—یہ دونوں بیانات بیک وقت درست ہیں۔

اگست میں برآمدات 15 فیصد ماہانہ کیوں گریں؟

پی بی ایس کے مجموعی ڈیٹا سے واضح ہے کہ اگست میں برآمدات تقریباً 2.51 ارب ڈالر رہیں، جبکہ جولائی میں یہ حجم 2.95 ارب ڈالر تھا۔ تاہم دستیاب سمری کی بنیاد پر اس 15 فیصد ماہانہ کمی کو ابھی کسی ایک مخصوص جنس یا برآمدی شعبے سے قطعی طور پر منسوب نہیں کیا جا سکتا۔

یہاں ایک اہم شماریاتی پس منظر (Statistical Context) کو سمجھنا ضروری ہے:

• جولائی ایک غیر معمولی طور پر مضبوط برآمدی مہینہ تھا۔ وزارتِ خزانہ کے مطابق جولائی میں برآمدات سالانہ بنیاد پر 9.4 فیصد بڑھی تھیں، جس میں پیٹرولیم مصنوعات، کاٹن یارن اور ریڈی میڈ گارمنٹس نے نمایاں کامیابیاں حاصل کی تھیں۔

• اگست میں 15 فیصد کی ماہانہ کمی کے باوجود مجموعی برآمدات گزشتہ سال اگست کے مقابلے میں 3.8 فیصد زائد رہیں۔

لہٰذا 15 فیصد کے ماہانہ ڈراپ کو "برآمدات کا مکمل خاتمہ" قرار دینا درست نہیں ہوگا۔ اس کی زیادہ محتاط اور متوازن تعبیر یہ ہے کہ جولائی کی بلند سطح کے بعد اگست میں برآمدات واپس معمول پر آئیں اور سالانہ نمو مثبت رہی؛ اصل خطرہ یہ ہے کہ درآمدات کی سالانہ نمو برآمدات کے مقابلے میں بدستور کہیں زیادہ تیز ہے۔

کیا ترسیلاتِ زر (Remittances) بڑھتے ہوئے تجارتی خسارے کو جذب کر سکتی ہیں؟

پاکستان کے بیرونی کھاتے کا سب سے بڑا اور مضبوط دفاع صرف تجارتی برآمدات نہیں بلکہ تارکینِ وطن کی ترسیلاتِ زر ہیں۔

اسٹیٹ بینک کے ترسیلاتِ زر کے اعداد و شمار کے مطابق جولائی 2026 میں ترسیلاتِ زر 13 فیصد کے نمایاں اضافے کے ساتھ تقریباً 3.63 ارب ڈالر ریکارڈ کی گئیں۔ اسی مہینے کرنٹ اکاؤنٹ خسارہ سالانہ بنیاد پر 529 ملین ڈالر سے سکڑ کر محض 328 ملین ڈالر رہ گیا۔ سروسز خسارے اور پرائمری انکم خسارے میں آنے والی بہتری نے بھی تجارتی خسارے کے منفی اثر کو جزوی طور پر زائل کیا۔

وزارتِ خزانہ کے مطابق آئی ٹی و ٹیلی کام برآمدات بھی جولائی میں 17.8 فیصد بڑھ کر 417 ملین ڈالر تک پہنچ گئیں، جبکہ مالی سال 2026 میں مجموعی ٹیکنالوجی برآمدات تقریباً 4.6 ارب ڈالر رہی تھیں۔

اس کا مطلب یہ ہے کہ اگر:

{مضبوط ترسیلاتِ زر} + {آئی ٹی و سروسز برآمدات} +{محدود پرائمری انکم آؤٹ فلو}

برقرار رہیں تو اشیا کا تجارتی خسارہ بڑھنے کے باوجود کرنٹ اکاؤنٹ کافی حد تک قابلِ برداشت رہ سکتا ہے۔ جولائی میں بالکل یہی صورتحال دیکھی گئی۔ لیکن اگست میں اشیا کا تجارتی خسارہ بڑھنے کے بعد اصل سوال یہ ہوگا کہ کیا ترسیلات اور سروسز کے انفلوز یہی دفاعی بفر برقرار رکھ پاتے ہیں یا نہیں۔ اگست کے کرنٹ اکاؤنٹ اور ترسیلات کے حتمی اعداد سامنے آنے تک اس سوال کا حتمی جواب دینا ممکن نہیں۔

خام تیل: ستمبر کے درآمدی بل کے لیے نیا خطرہ

جولائی میں پیٹرولیم درآمدات تجارتی بگاڑ کا بنیادی محرک نہیں تھیں؛ سرکاری اعداد کے مطابق پیٹرولیم درآمدات سالانہ بنیاد پر 5.2 فیصد کم رہی تھیں۔

لیکن ستمبر کا عالمی منظرنامہ یکسر تبدیل ہو چکا ہے:

• 4 ستمبر کے اختتام پر برینٹ خام تیل 92.68 ڈالر فی بیرل اور امریکی خام تیل (WTI) 91.48 ڈالر پر بند ہوا۔

• مشرقِ وسطیٰ میں رسد کے راستوں اور جغرافیائی سیاسی تنازعات کی وجہ سے برینٹ میں ایک ہی ہفتے میں 7.6 فیصد اور ڈبلیو ٹی آئی میں تقریباً 10 فیصد کا بڑا اضافہ دیکھا گیا۔

یہ صورتحال پاکستان کے تجارتی آؤٹ لک کے لیے ایک بڑا معاشی موڑ ثابت ہو سکتی ہے۔

حساسیت کا تجزیاتی ماڈل (Sensitivity Model):

اگر بین الاقوامی پیٹرولیم باسکٹ کی ڈالر لاگت میں 10 فیصد اضافہ ہو اور ملکی درآمدی حجم (Volume) تقریباً ساکت رہے، تو اصولی طور پر پیٹرولیم درآمدات کا ڈالر بل بھی اسی تناسب سے بڑھ سکتا ہے۔ اس کا اصل اثر خام تیل اور ریفائنڈ پروڈکٹس کے تناسب، فریٹ لاگت، ریفائنری مارجنز، حجم اور ادائیگیاں طے پانے کے وقت پر منحصر ہوگا؛ اس لیے اسے حتمی پیشگوئی کے بجائے ایک "حساسیت ماڈل" کے طور پر دیکھنا چاہیے۔

اس صورتحال کے نتیجے میں اگست میں درآمدات میں ہونے والی 17.7 فیصد کی ماہانہ کمی کا ستمبر میں برقرار رہنا ممکن دکھائی نہیں دیتا۔ اگر تیل کی قیمتیں 90 سے 100 ڈالر کی حدود میں برقرار رہیں تو تجارتی خسارہ دوبارہ پھیلنے کا خطرہ پیدا ہو جائے گا۔

کیا روپے پر فوری دباؤ آنا چاہیے؟

ابھی فوری طور پر نہیں۔

4 ستمبر کو اسٹیٹ بینک کا USD/PKR مارکیٹ ٹو مارکیٹ ریٹ 277.4131 رہا، جبکہ 28 اگست تک مرکزی بینک کے زرمبادلہ ذخائر تقریباً 17.12 ارب ڈالر اور ملک کے مجموعی مائع ذخائر تقریباً 22.53 ارب ڈالر تھے۔ یہ بفر مارکیٹ کو قلیل مدتی اعتماد فراہم کر رہا ہے۔

تاہم کرنسی مارکیٹ پر اشیا کے تجارتی خسارے کا اثر ہمیشہ تاخیر (Time Lag) کے ساتھ ظاہر ہوتا ہے۔ جب درآمدات بک ہوتی ہیں، بینکوں میں لیٹرز آف کریڈٹ (LCs) سیٹل ہوتے ہیں اور توانائی کے کارگوز کی حتمی ادائیگیاں کی جاتی ہیں، تب ڈالر کی اصل ڈیمانڈ بینکنگ چینل پر نمودار ہوتی ہے۔

اس لیے 277 کے قریب روپے کا موجودہ استحکام یہ ثابت نہیں کرتا کہ بڑھتا ہوا تجارتی خسارہ بے ضرر ہے۔ اس کا زیادہ درست فہم یہ ہے کہ پاکستان کے پاس اس وقت درآمدی جھٹکوں کو جذب کرنے کے لیے زرمبادلہ ذخائر اور بیرونی فنانسنگ کا مضبوط بفر موجود ہے، لیکن اگر درآمدات برآمدات کے مقابلے میں مسلسل اسی تیز رفتاری سے بڑھتی رہیں تو مارکیٹ میں ڈالر کی طلب کا ساختی دباؤ دوبارہ بڑھ سکتا ہے۔

اشیا کی تجارت اور کرنٹ اکاؤنٹ میں فرق

یہ تفریق قارئین اور مالیاتی تجزیہ کاروں کے لیے بنیادی اہمیت رکھتی ہے:

• پی بی ایس کا تجارتی ڈیٹا: پاکستان بیورو آف اسٹیٹسٹکس کسٹمز کی بنیاد پر سرحد پار ہونے والی اشیا کے فزیکل بہاؤ (Goods Flows) کو ٹریک کرتا ہے۔

• اسٹیٹ بینک کا بیلنس آف پیمنٹس: اسٹیٹ بینک کا بیلنس آف پیمنٹس (BoP) اشیا کے ساتھ ساتھ خدمات (Services)، بیرونی آمدن، تارکینِ وطن کی ترسیلات اور مالیاتی بہاؤ کو بھی شامل کرتا ہے۔ علاوہ ازیں ادائیگیاں طے پانے کے اوقات اور قیمتوں کے طریقہ کار کے باعث دونوں اداروں کے تجارتی اعداد میں ہمیشہ تھوڑا فرق پایا جاتا ہے۔

اسی لیے:

2MFY27 Merchandise Trade Deficit $7.12bn ≠ Current Account Deficit

7.12 ارب ڈالر صرف اشیا کی تجارت کا خلا ہے؛ حتمی کرنٹ اکاؤنٹ کا فیصلہ ترسیلاتِ زر، سروسز تجارت اور پرائمری و سیکنڈری انکم کے کھاتوں کے بعد سامنے آتا ہے۔

بیرونی کھاتے کا ڈیش بورڈ (External Account Dashboard)

موجودہ دستیاب اعداد و شمار کو یکجا کر کے دیکھا جائے تو تصویر ملی جلی دکھائی دیتی ہے:

• اشیا کی تجارت (Merchandise Side): تجارتی خسارہ سالانہ بنیاد پر 18.1 فیصد وسیع ہوا ہے؛ جولائی اور اگست میں درآمدات 13 فیصد بڑھیں جبکہ برآمدات میں صرف 7 فیصد اضافہ ہوا۔

• آمدن اور فنانسنگ کا رخ (Financing & Inflows Side): جولائی میں ترسیلاتِ زر 13 فیصد زائد رہیں، آئی ٹی برآمدات 17.8 فیصد بڑھیں اور کرنٹ اکاؤنٹ خسارہ پچھلے سال سے نمایاں کم رہا۔ مرکزی بینک کے ذخائر 17 ارب ڈالر سے اوپر ہیں اور روپیہ مستحکم ہے۔

اس لیے موجودہ ڈیٹا کسی فوری ادائیگیوں کے بحران (Balance of Payments Crisis) کی نشاندہی نہیں کرتا۔ لیکن یہ واضح طور پر بتاتا ہے کہ بیرونی کھاتے کا استحکام اب خودکار (Automatic) نہیں رہا۔ درآمدات کی نمو، عالمی تیل کی قیمتیں اور ستمبر کی برآمدی کارکردگی یہ فیصلہ کریں گی کہ موجودہ زرمبادلہ کا بفر مضبوط رہے گا یا دوبارہ تیزی سے استعمال ہونا شروع ہوگا۔

اردو مارکیٹس ریسرچ ویو (UrduMarkets Research View)

مالی سال 27 کے ابتدائی دو ماہ کے تجارتی ڈیٹا کا سب سے اہم نکتہ 7.12 ارب ڈالر کا تجارتی خسارہ نہیں، بلکہ اصل وارننگ یہ شرحِ نمو کا فرق ہے:

% درآمدات: +13% بمقابلہ % برآمدات: +7\%

یہ تفریق اگر آئندہ چند ماہ برقرار رہی تو تجارتی خلا خود بخود وسیع ہوتا چلا جائے گا۔ اگست کی 19.7 فیصد ماہانہ بہتری کو خوش آئند کہا جا سکتا ہے، لیکن اسے مستقل بحالی (Trend Reversal) قرار دینا قبل از وقت ہے، کیونکہ برآمدات میں بھی 15 فیصد ماہانہ کمی ہوئی اور اگست کا خسارہ گزشتہ سال سے 10.4 فیصد زیادہ رہا۔

آئندہ مرحلے میں تجزیہ کاروں اور سرمایہ کاروں کو تین کلیدی اشاریوں پر سب سے زیادہ نظر رکھنی ہوگی:

1. ستمبر کا آئل امپورٹ بل: عالمی تیل کے 92 ڈالر سے اوپر جانے کے بعد توانائی درآمدات کی لاگت۔

2. اگست کی ترسیلات اور کرنٹ اکاؤنٹ: یہ دیکھنا کہ کیا تارکینِ وطن کی ترسیلات اشیا کے تجارتی خسارے کو اسی طرح جذب کر پاتی ہیں یا نہیں۔

3. ستمبر کی ملکی درآمدات: کیا درآمدات صنعتی مشینری کی پیداواری صلاحیت بڑھا کر برآمدات میں تبدیل ہوتی ہیں یا ملکی ذخائر پر دباؤ ڈالتی ہیں۔

اگر تیل کی قیمتیں بلند رہیں، درآمدات دوبارہ بڑھیں اور ترسیلات کا بفر کمزور پڑا تو روپے اور زرمبادلہ کے ذخائر پر دباؤ نمایاں ہو سکتا ہے۔ اس کے برعکس اگر ترسیلات اور سروسز انفلوز مضبوط رہے اور مشینری درآمدات نے ملکی پیداواری صلاحیت کو جلد بڑھا دیا، تو موجودہ تجارتی خسارہ قابلِ برداشت ثابت ہو سکے گا۔

📰 مزید پڑھیں: پاکستان میکرو ہفتہ وار آؤٹ لک: 3 ارب ڈالر یورو بانڈ کے باوجود مہنگائی، تجارتی خسارہ اور تیل بڑا امتحان

📰 مزید پڑھیں: پاکستان میں مہنگائی دوبارہ 11 فیصد سے اوپر: کیا ڈس انفلیشن کا عمل کمزور پڑ رہا ہے؟

📰 مزید پڑھیں: پاکستان کا نیا روپے میں ٹریڈ اور ڈالر میں سیٹل ہونے والا بانڈ متعارف کروانے کا اعلان۔