Fed نے Interest Rate بڑھا کر 3.75% سے 4.00% کر دی، Warsh کا Inflation پر زور

Federal Reserve نے September meeting میں اپنے benchmark interest rate میں 25 basis points کا اضافہ کرتے ہوئے اسے 3.75% سے 4.00% کی range تک پہنچا دیا۔ یہ فیصلہ Kevin Warsh کی قیادت میں Fed کی پہلی بڑی policy move ہے۔ فیصلہ متفقہ طور پر کیا گیا اور اس کی بنیادی وجہ Inflation کا Fed کے 2% target سے اوپر رہنا ہے۔

تازہ projections کے مطابق 18 میں سے 16 policymakers نے 2026 کے اختتام سے پہلے کم از کم ایک مزید 25 basis points کے rate hike کی توقع ظاہر کی ہے۔ صرف دو policymakers نے موجودہ level پر rates برقرار رہنے کی توقع ظاہر کی۔

Fed نے Interest Rate میں 25 Basis Points کا اضافہ کیا

FOMC نے federal funds target range میں 25 basis points کا اضافہ کرتے ہوئے اسے 3.75% سے 4.00% کر دیا۔ یہ فیصلہ financial markets کی جانب سے پہلے ہی بڑے پیمانے پر متوقع تھا۔September کا یہ فیصلہ اس لحاظ سے اہم ہے کہ اس سے پہلے توقع کی جا رہی تھی کہ نئی Fed leadership borrowing costs کو کم کرنے کی طرف جا سکتی ہے۔ تاہم مسلسل Inflation اور energy prices میں اضافے نے policymakers کو نسبتاً سخت monetary policy برقرار رکھنے کی طرف متوجہ کیا۔تازہ projections سے ظاہر ہوتا ہے کہ September کا rate hike لازمی طور پر آخری اضافہ نہیں ہے۔ زیادہ تر policymakers اب سال کے اختتام سے پہلے ایک اور rate hike کو مناسب سمجھتے ہیں۔Median projection کے مطابق 2026 کے اختتام تک federal funds rate تقریباً 4.00% سے 4.25% کی range میں رہنے کی توقع ہے۔

Inflation اب بھی مرکزی تشویش ہے

Inflation Fed کے تازہ فیصلے کے پیچھے سب سے اہم عوامل میں شامل ہے۔

Fed نے headline PCE Inflation کی projection بڑھا کر 3.7% کر دی ہے، جو پچھلی projection میں 3.6% تھی۔ Policymakers نے Inflation کے 2% target تک واپس آنے کی توقع بھی 2029 تک مؤخر کر دی ہے۔Inflation کا outlook اس لیے بھی پیچیدہ ہو گیا ہے کیونکہ energy prices میں اضافہ ہوا ہے اور supply سے متعلق دباؤ بھی موجود ہے۔ Fed اس بات کا جائزہ لے رہا ہے کہ موجودہ price pressures عارضی ہیں یا وہ معیشت کے دوسرے حصوں تک بھی پھیل رہے ہیں۔Policymakers کے لیے اہم سوال صرف یہ نہیں کہ Inflation کم ہو رہی ہے یا نہیں، بلکہ یہ بھی ہے کہ کیا Inflation 2% target کی طرف مناسب رفتار سے بڑھ رہی ہے۔

US Economy کے Growth Outlook میں بہتری

Inflation کے چیلنج کے باوجود US economy میں مضبوطی نظر آ رہی ہے۔Fed نے economic growth کی projection بڑھا کر 2.3% کر دی ہے، جبکہ پچھلی projection 2.2% تھی۔ سال کے اختتام تک unemployment rate کی projection 4.1% کر دی گئی ہے، جو پہلے 4.3% تھی۔یہ projections ظاہر کرتی ہیں کہ policymakers فی الحال US economy میں بڑی کمزوری کی توقع نہیں کر رہے اور انہیں لگتا ہے کہ tighter monetary policy برقرار رکھنے کی گنجائش موجود ہے۔تاہم Fed labor market پر بھی مسلسل نظر رکھے گا۔ اگر employment conditions میں نمایاں کمزوری آتی ہے تو مستقبل میں rate increases کی رفتار تبدیل ہو سکتی ہے۔

Kevin Warsh کا Inflation پر مؤقف

Kevin Warsh کے September meeting سے پہلے دیے گئے بیانات سے پہلے ہی واضح تھا کہ Inflation ان کی policy approach کا ایک اہم حصہ ہے۔Jackson Hole Economic Policy Symposium میں Warsh نے کہا تھا کہ policymakers کو اس بات پر اعتماد ہونا چاہیے کہ underlying Inflation Fed کے objective کی طرف واضح اور مناسب رفتار سے بڑھ رہی ہے۔ انہوں نے یہ بھی کہا تھا کہ اگر ایسا نہ ہو تو مزید کام کرنے کی ضرورت ہے۔یہ پہلے دیے گئے بیانات September کے فیصلے کو سمجھنے میں اہم ہیں کیونکہ ان سے ظاہر ہوتا ہے کہ Warsh Inflation کو 2% target تک واپس لانے کی رفتار کو اہم سمجھتے ہیں۔Warsh نے traditional forward guidance کے بارے میں بھی محتاط مؤقف اختیار کیا ہے، جبکہ ان کے policy views میں مزید monetary tightening کی گنجائش موجود رہنے کا اشارہ ملتا ہے۔

September 16 کی FOMC press conference میں Warsh نے rate decision کے بعد سوالات کے جواب بھی دیے۔ تاہم ان کے مکمل Q&A transcript کے تمام حصے ابھی واضح طور پر دستیاب نہیں ہیں، اس لیے غیر مصدقہ statements کو شامل نہیں کیا جا رہا۔

مزید Rate Hikes کا امکان برقرار

تازہ projections سے ظاہر ہوتا ہے کہ September کا rate hike 2026 کا آخری اضافہ نہیں بھی ہو سکتا۔18 میں سے 16 policymakers نے کم از کم ایک مزید rate hike کی projection دی ہے۔ اس سے ظاہر ہوتا ہے کہ Fed نے مزید monetary tightening کا راستہ مکمل طور پر بند نہیں کیا۔تاہم اگلے rate decision کا انحصار آنے والے Inflation، employment اور economic data پر ہوگا۔Fed کسی مقررہ sequence کے بجائے آنے والے economic data کو دیکھتے ہوئے اپنی policy کو adjust کر سکتا ہے۔

Fed کی آئندہ Policy Direction

September کا فیصلہ Kevin Warsh کی leadership میں نسبتاً سخت monetary policy direction کی نشاندہی کرتا ہے۔25 basis points کے rate hike، Inflation projection میں اضافے اور ایک مزید possible hike کی توقع نے ظاہر کیا ہے کہ Fed کی توجہ اب بھی Inflation کو control کرنے پر ہے۔دوسری طرف growth اور unemployment projections میں بہتری policymakers کو کچھ گنجائش فراہم کرتی ہے کہ وہ معیشت پر نظر رکھتے ہوئے نسبتاً سخت policy برقرار رکھیں۔آنے والے economic data اس بات کا تعین کرنے میں اہم کردار ادا کریں گے کہ Fed اگلے meeting میں مزید rate hike کرتا ہے یا September کے بعد pause اختیار کرتا ہے۔

Conclusion

Federal Reserve نے Interest Rate میں 25 basis points کا اضافہ کرتے ہوئے اسے 3.75% سے 4.00% کر دیا ہے۔ تازہ projections کے مطابق زیادہ تر policymakers 2026 کے دوران کم از کم ایک مزید rate hike کی توقع رکھتے ہیں۔Inflation اب بھی Fed کے 2% target سے اوپر ہے۔ تازہ PCE Inflation projection 3.7% تک پہنچ گئی ہے، جبکہ 2% target تک واپسی کی توقع 2029 تک مؤخر کر دی گئی ہے۔دوسری جانب US economic growth کی projection 2.3% تک بہتر ہوئی ہے اور unemployment rate کی projection 4.1% کر دی گئی ہے۔Kevin Warsh کے پہلے دیے گئے بیانات بھی ظاہر کرتے ہیں کہ Fed کے لیے Inflation کو 2% target کی طرف مناسب رفتار سے واپس لانا اہم ہے۔ آئندہ monetary policy کا فیصلہ Inflation، labor market اور economic growth کے نئے data پر منحصر ہوگا۔